目錄

• 你可能想知道
• 主要議題
• 關鍵見解表
• 後續...

你可能想知道

1. 在歐洲取得完整銀行執照會如何改變 Kraken 的產品與監管環境？

2. Kraken 正在採取什麼策略，在未來十年內於多個司法管轄區取得地區性執照？

主要議題

加密貨幣交易所和數位資產公司 Kraken 正在推進在歐洲取得完整銀行執照的努力，作為擴大全球受監管版圖的更大計畫的一部分。此舉旨在使公司在歐洲經濟區（EEA）內與持牌金融機構站在相同的監管基礎上，從而提供目前大多數加密平台範疇之外的一系列傳統銀行服務。

Kraken 歐洲計畫的核心是立陶宛，近年來該國已成為金融科技與加密相關許可的樞紐。許多金融科技公司選擇以立陶宛為基地，因為立陶宛銀行已向以數位為先的企業發放多項銀行及專門銀行執照。透過在立陶宛追求完整銀行執照，Kraken 將走上類似其他公司利用專門歐洲銀行資質擴展至整個 EEA 的路徑。舉例來說，Revolut 在 2018 年從立陶宛銀行取得專門的歐洲銀行執照，使其具有在成員國提供活期帳戶、消費者貸款及其他零售金融服務的監管基礎。

Kraken 的母公司公開表明有意在全球累積受監管授權。根據 Kraken 領導層的說法，公司計畫在未來十年透過兩種主要方式獲取執照：收購既有持牌實體或在每個欲營運的司法管轄區重新申請執照。這種雙重策略提供彈性——收購可立即取得既有基礎設施與監管批准，而從頭申請則允許公司為每個市場的監管要求量身設計營運模式。

在歐洲取得完整銀行執照將為 Kraken 帶來數項營運優勢。它將允許在受監管的銀行框架下託管客戶存款、擴大公司提供法幣支付軌道的能力，並可能啟用更廣泛的放貸與吸收存款活動。這些能力可能實質改變 Kraken 為零售與機構客戶包裝產品的方式，使其具備類似傳統銀行的功能，同時仍聚焦於數位資產。 取得 EEA 銀行執照也將簡化跨多個歐洲國家的護照服務, 受監管條件限制，這可加速產品推出並降低法律複雜性。

Kraken 在其他地區的監管進展突顯其國際野心。例如，公司已在其他地區尋求授權，而 Kraken Financial 最近取得一套美國支付基礎設施的接入，顯示出進入傳統金融軌道的模式。選擇像立陶宛這類司法管轄區時，Kraken 正加入其他已成功應對專門許可制度的金融科技與加密公司行列。這些司法管轄區提供經驗豐富的合規環境、監管經驗及對跨越加密與傳統金融公司來說實際可行的路徑。

然而，邁向完整銀行地位的旅程是複雜且在設計上具有保密性的。銀行的監管程序嚴格，通常需要大量文件、治理變更、資本規劃及與監管機構的互動。執照主管機關通常在審查進行期間將申請及候選人資訊視為機密。因此，追求執照的公司必須調整內部控管、風險框架與消費者保護措施，以符合遠高於典型加密交易所註冊的銀行標準。

同時也存在策略性權衡。成為受監管的銀行會帶來更高的營運成本、加強的報告義務以及對某些產品特性的潛在限制。與此同時，銀行地位可提升客戶信任、在某些司法管轄區啟用存款保險安排，並促進與傳統支付系統的更深整合。對於原生加密公司而言，這些好處必須與成本及為完全遵守銀行法規而需進行的營運轉型取得平衡。

若 Kraken 取得歐洲銀行執照，於監管指定上它將在加密貨幣交易所中脫穎而出。 在主要司法管轄區成為唯一擁有此類執照的加密交易所將是重大的差異化因素, 可能吸引重視受監管基礎設施的客戶與合作夥伴。然而更廣泛的影響將取決於 Kraken 如何運用該執照——是否主要用來支持法幣的進出、提供存款與貸款產品，或建立混合型的銀行—加密生態系統。

Kraken 長期取得多項執照的計畫——無論透過購買或新設持牌實體——反映出對監管接受與當地授權正成為在許多市場擴張的先決條件的認識。在未來十年中，建立一個執照馬賽克（mosaic）可使 Kraken 有能力在管理各司法管轄區特定風險與要求的同時，按區域規範提供服務。這一路線圖與加密產業中的更廣泛趨勢一致，領先公司正試圖將數位資產能力與受監管的金融服務結合，以實現主流採用。

雖然 Kraken 尚未公開說明其歐洲許可計畫的每個面向，且監管機構在審查過程中維持保密，但公司的步驟顯示出成熟化的趨勢。追求銀行級別授權是一項刻意的舉措，旨在將加密服務嵌入既有金融框架，突顯產業正從無監管的創新逐步轉向受監管的整合。

關鍵見解表

後續...

展望未來，Kraken 尋求完整銀行執照反映出產業朝向受監管整合的更大趨勢。若成功，公司可透過將加密服務嵌入受監管的銀行框架來加速加密服務的主流化。觀察者應留意 Kraken 如何在產品創新與銀行監管限制之間取得平衡，以及其執照策略是否會促使競爭者採取類似路徑。未來數年可能揭示加密公司是否能在維持數位資產平台獨特特性的同時，持續以受監管銀行的身分運作。