重點

在美國與伊朗新一輪攻擊交鋒擾亂霍爾木茲海峽航運預期後，預測市場 Kalshi 的交易者現在認為美國油價將保持走高的機率更大。 Kalshi 認為在11月3日選舉日汽油價格超過每加侖 3.50 美元的機率為 75%，並給予價格超過 3.75 美元的機率為 39%——兩者均高於最近中東局勢發展前的機率。該平台使用 AAA 的全國平均油價數據來結算其合約。

情緒分析

• 整體情緒介於混合到謹慎偏負面，反映出對於美伊敵對行動再起以及霍爾木茲海峽航運不確定性可能導致燃油價格維持高位的擔憂。市場參與者已提高未來數月較高價格門檻的機率，顯示短期下行風險已減少。
• Kalshi 交易者現在認為 11 月 3 日價格超過 3.50 美元的機率為 75%，超過 3.75 美元的機率為 39%，高於升級前大約 37% 和 22%。這代表對預期的一次重大上修。
• 同時，交易者並未預測會回到極端高點：市場僅給予本年平均油價突破 4.60 美元的機率為 43%，高於在衝突再起前大約三分之一的水準。

文章內文

根據使用 Kalshi 預測市場的交易者，隨著美國與伊朗之間再度交換打擊，市場對汽油價格的預期已改變。由於霍爾木茲海峽航運恢復常態的前景變得較不確定，參與者提高了美國油價將在較長期間內維持較高水準的機率。Kalshi 的合約以 AAA 的全國平均油價結算，這是常被引用的基準。

在 Kalshi 上，交易者目前給予全國平均汽油價格在選舉日 11 月 3 日超過每加侖 3.50 美元的機率為 75%，並給予價格超過 3.75 美元的機率為 39%。在最近中東敵對行動升級之前，這些機率明顯較低——分別大約為 37% 和 22%——顯示交易者已實質提高對於較高燃料成本的預期。

實際價格資料支撐了部分這些擔憂。AAA 報告週四全國平均為每加侖 3.84 美元，較前一日上漲五美分。美國原油價格也有反應，西得州中質原油（WTI）在週三曾短暫交易至每桶 75 美元，高於週一約 68 美元，之後在週四回落至略低於 72 美元。

儘管短期機率上升，市場參與者似乎並不預測會完全回到今年早些時候的高點。Kalshi 市場隱含的機率顯示今年任何時候平均汽油價格超過 4.60 美元的機率為 43%，較美伊衝突再起前大約三分之一的水準有所上升，但仍表示通往新高點的路徑並非確定。作為參考，2026 年美國平均油價的高點出現在 5 月 21 日，當天全國平均達到每加侖 4.56 美元。

值得注意的是衝突升級前的背景：在緊張局勢升溫之前，美國全國平均汽油價格已跌至每加侖 3 美元以下。交易者預期的轉變反映了地緣政治風險上升以及可能導致供應中斷或航運瓶頸的情況，即使長期基本面抑制價格暴漲，也可能使價格維持在較高水準。

總之，預測市場的定價在敵對行動再起後已向上調整，表明交易者認為未來數月維持較高（但不一定創紀錄）的汽油價格的可能性提高。 這些機率由地緣政治發展與短期原油指標的走勢共同推動，且以廣泛使用的行業衡量指標 AAA 的全國平均油價作為結算基準。

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