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• 您可能想知道
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• 關鍵見解表
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您可能想知道

將貿易應收帳款放到共享區塊鏈上，是否真的能縮短對帳時間並加速跨境付款？

將應收帳款代幣化與其他企業區塊鏈用例（例如穩定幣資金轉移與代幣化基金）有何比較？

主要主題

POSCO International，南韓最大的貿易集團之一，已與 LG Group 的技術子公司 LG CNS 合作，啟動一項試點，將實際貿易應收帳款放到公有鏈分類帳上。該試點使用 Injective layer-1 區塊鏈來 發行、轉讓和結算 源自 POSCO 海外分部與其交易對手之間實際商業交易的應收帳款。不同於模擬測試，此計畫依賴真實世界的貿易活動，以評估區塊鏈代幣化是否能實質提升公司間商業付款的速度與透明度。

貿易應收帳款是企業在出貨後、收款前持有的債權。傳統做法中，這些債權常由賣方、買方與融資機構並行記錄，通常需要手動對帳與多方驗證，可能延遲現金結算。透過將應收帳款記錄為共享分類帳上的代幣化資產，參與企業希望建立一個單一且可轉讓的數位記錄，該記錄可 攜帶內嵌合規規則 並由授權的利害關係人觀察。此共享視圖旨在減少紀錄重複、縮短對帳時間，並在符合約定條件時有可能加速資金釋放。

此試點呼應企業對於將分散式帳本技術應用於加密貨幣以外領域的日益興趣。全球金融機構與資產管理者已探索將基金和股票代幣化以簡化發行、結算與擔保管理。主要資產管理公司已試驗或推出代幣化基金產品，產業估計當前代幣化資產市場價值達數百億美元，並預計到 2030 年顯著上升。在此背景下，將貿易應收帳款代幣化是相同原則的演進──在鏈上代表現實世界的經濟權利，以釋放流動性並實現更高效的融資。

POSCO International 在鋼鐵、能源與電池材料領域報告了可觀的年營收，突顯出若能改善營運資金流動，交易規模將相當可觀。試點採用 Injective 作為底層區塊鏈，帶來另一个層面：基礎設施的選擇會影響結算最終性、吞吐量以及與現有銀行夥伴和合規流程的整合。LG CNS 帶來過往國家與企業區塊鏈計畫的經驗，包括央行數位貨幣試點與針對證券公司與交易所的代幣化平台，這些經驗有助於橋接企業 IT 系統與去中心化帳本協議。

在操作層面，代幣化應收帳款可以在資產本身內嵌合規與契約規則——轉讓條件、核准要求或結算參數。嵌入這些規則能減少重複手動核查的需求，以及買賣雙方紀錄不一致的風險。對銀行與融資夥伴而言，取得同步的資產紀錄可改善信用評估、減少盡職調查重複，並允許根據可驗證的鏈上債權做出較快的融資決策。因此，試點結果將受到關注的指標包括結算時間、避免的對帳錯誤，以及會計與金庫團隊的使用者體驗。

然而，也存在實務與監管上的挑戰。將鏈上紀錄與企業資源規劃（ERP）系統和金庫工作流程整合，需要謹慎地對應資料模型並採取安全的金鑰管理作法。跨境對代幣化應收帳款的法律承認與鏈上轉移的可強制執行性，取決於仍在演進中的法域框架。金融機構與企業還必須管理交易對手風險、隱私疑慮，以及不同區塊鏈網路或傳統支付通道之間的互操作性。像 POSCO-LG CNS 的試點專案旨在測試技術可行性，同時釐清廣泛採用所需的治理與合規界限。

南韓已成為企業採用區塊鏈的活躍市場。近期倡議包括跨國企業使用穩定幣進行內部金庫轉移，以及本地金融機構與全球穩定幣發行者之間的合作以探索支付基礎設施。這些發展反映出企業在內部試點數位資產技術，以優化流動性與跨境結算效率的趨勢。POSCO 表示在驗證後將把試點推向實際生產，顯示對這種方法的信心正在增長——前提是試點結果證明有可衡量的效益且不會引入不可接受的操作或法律風險。

從經濟角度看，將應收帳款代幣化有潛力透過使債權更容易轉讓與更有利於融資來釋放營運資金。若鏈上紀錄能提供信任並降低驗證摩擦，融資夥伴便能更容易對代幣化應收帳款折價融資。對於頻繁進行公司間交易的大型跨國集團而言，即使是結算時間的適度縮短，也可能轉化為重大的金庫效率。該試點將為其他評估是否採用類似貿易融資、供應鏈融資或內部流動性管理解決方案的企業提供參考。

總之，POSCO International 與 LG CNS 及 Injective 的鏈上應收帳款試點，旨在展示代幣化能否建立單一且可稽核的貿易債權記錄，加速對帳與結算同時內嵌合規。此舉與產業向代幣化資產與以穩定幣為基礎的企業金庫作業的更廣趨勢一致，其結果可能影響南韓及全球企業未來如何採用區塊鏈驅動的貿易融資。

關鍵見解表

後續...

若試點顯示明顯的操作收益且法律風險可控，預期 POSCO 將推進至實際生產，其他大型企業也會加速類似試點。進一步採用將取決於與現有企業系統整合的標準化工具、對代幣化商業債權更明確的監管指引，以及銀行接受鏈上紀錄作為融資依據的意願。在未來數年內，這些試點可望有助於形成互操作框架與產業最佳實務，使代幣化貿易融資成為企業金庫與營運資金管理的常規部分。