重點

Aave 正提議退出六個使用率偏低的區塊鏈部署，這些部署合計大約持有 9800 萬美元的存款，但產生的收入可以忽略不計。這些市場每季產生不到 5,000 美元的收入，遠低於支援價格預言機、清算系統與監控的營運成本。該提案將凍結新活動，使借貸刻意變得昂貴，並將大部分借款利息導向協議國庫，以便剩餘頭寸自願解除。 這種成本與效益的權衡是擬議關閉的核心原因。

情緒分析

• 這篇文章的整體情緒屬於中性偏混合：它呈現了事實性的財務數字與營運理由，同時指出務實的權衡。語氣強調經濟邏輯與風險管理，而非驚慌或慶祝。文章突顯快速下滑的存款與極小的收入流，使持續支援變得不經濟，但也指出使用者的倉位不會被強制平倉，且此行動被框定為具保護性的治理措施。
  45%

文章正文

Aave，作為最大的去中心化借貸協議之一，提出一項提案，擬從六條其部署上用戶活動與收入極少的區塊鏈撤回支援。該提案針對 Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium 與 Aptos 的部署，並將淘汰採用率低的資產市場以及多個 Aave 實例中的一組已到期的 Pendle 本金代幣。這些市場合計只佔協議總資產的一小部分，但需要持續維護，而提案主張所需投入超過它們帶來的收益。

財務理由相當直接。這六個部署每季產生的收入均低於 5,000 美元，其中 Metis、Soneium 與 Aptos 每季產生的不到 1,000 美元。這些金額不足以覆蓋運行市場的固定成本：維護準確的價格預言機、操作清算機制、監控風險參數以及進行持續管理。相比之下，Aave 的主網部署產生的收入高出數個數量級，甚至一些二層部署也產生顯著較高的金額。鑑於這種差距，來自這六條低使用率鏈的邊際回報相對於協議整體規模而言實際上微不足道。

最近幾個月，這些網絡的使用率與流動性急劇下降。報告指出六條鏈的可用流動性與存款皆大幅下滑，有些部署的百分比降幅從高七成至九成不等。隨著存款與活動收縮，與借貸及清算相關的費用流也相應減少，進一步降低了繼續支援這些市場的誘因。這六條鏈的合計存款不到 Aave 所支援所有鏈資產的 1%，在經濟規模上屬於小型且維護成本相對較高。

擬議的關閉機制避開了立即強制清算。相反，Aave 將凍結新存款、借款與抵押，將供給與借貸限制於最少的代幣組合，並將大多數借款者支付的利息導向協議國庫，同時引入較高的基礎借款利率。該設計有意提高借貸成本，鼓勵使用者隨時間自願退出頭寸，而非引發突發性的平倉。既有頭寸在這些受限條件下仍可持有，直到使用者自行解除。

從治理角度來看，該提案與 Aave 部署政策的更廣泛轉變一致，該政策偏向將資源集中於能展現產品與市場契合度且具有可持續收入的市場。早前的治理建議為未來部署引入了收入門檻，以反映那些未能吸引足夠流動性的市場所帶來的經驗教訓。目前的清理行動被呈現為既節省成本又降低風險的措施：較小的市場相較於其經濟貢獻，可能會施加不成比例的運營負擔與監控風險。

從財務面來看，此決定也是對更廣泛收入下滑的回應。協議的總收入已出現季比季下滑，特別是清算費用大幅下降。當協議收入疲軟時，邊際產出的市場更難以合理化，因為支援它們的固定成本會消耗有限資源中更大的一部分。從這個角度看，退役低採用部署是一種防禦性措施，以保護協議的核心經濟並釋放注意力與資源給更高價值的部署。

這一營運方法旨在在審慎與使用者保護之間取得平衡。透過避免強制清算並允許時間讓倉位自願平倉，該提案能減少對使用者的即時傷害，同時仍達成關閉不可行市場的目標。 核心見解是，這些部署的邊際收入非常微小，維持其運作在經濟上已難以辯護，尤其當協議重新專注於更具生產力的鏈與更嚴格的部署標準時。

總結來說，該提案反映了一項務實的治理決定：移除對表現不佳鏈的支援，以降低營運成本並將資源集中於能提供實質價值之處。所選擇的機制旨在將對使用者的突發干擾降到最低，同時確保協議不再承擔來自提供可忽略利益市場的持續損失。

關鍵見解表格