目錄

• 你可能想知道
• 主要主題
• 重點洞見表
• 事後...

你可能想知道

籌集給去中心化 NFT 市場的投資資金是否被指控用於個人賭博與生活支出？

一次內部審計和隨後的代幣發行如何揭露所謂的不當行為的程度？

主要主題

曼哈頓的聯邦檢察官已對一名 NFT 新創公司創辦人提出證券詐欺與電匯詐欺指控，指稱從投資者處籌集的超過 1,000 萬美元 被轉用，未用於公司所宣稱的目標。起訴指控的重點在於，本應用於支援去中心化 NFT 市場開發的資金，反而被用於網上賭博、高風險加密貨幣購買與個人支出。

據報導，該創辦人在 2022 年初啟動募資，透過未來代幣簡易協議（Simple Agreements for Future Tokens，SAFTs）向數十位支持者募資。根據這些協議，投資者提供資金，以換取在專案的原生代幣或平台啟動時領取代幣的權利。檢方表示，此募資活動至少涉及 67 位投資者，並承諾在專案達到代幣分配里程碑後，投資者可獲得指定配額的 FAR 代幣權利。

聯邦聲明指出，開發者的義務包括使用投資資本來建設和運營一個去中心化的不可替代代幣市場，進度與代幣預售及開發里程碑掛鉤。檢方稱，資金並未投入產品開發與人員，而是在募資結束後幾乎立即被創辦人挪用。2023 年晚些時候的內部審查與稽核活動據稱發現，向投資者所描述的資金用途與實際支出之間存在重大差異。

調查人員表示，2023 年 6 月進行的一次內部稽核是揭露所謂挪用的重要時刻。據稱該稽核發現多名員工已被解僱，而公司卻表現出持續進行產品工作的假象。據稱其中一項做法是指示承包商模擬功能與活動，使市場看起來可運作，儘管實質開發已被縮減。檢方將這些行為描述為試圖誤導投資者有關專案狀態與資金使用情形。

除人力縮減與模擬活動外，起訴書還列舉了據稱以投資者資金支付的具體個人開支。這些所稱用途包括線上平台的賭博虧損、高風險加密貨幣交易、支付邁阿密公寓貸款與室內設計費用，以及與個人嗜好相關的支出。如果屬實，這些花費將偏離公司宣稱的企業目的與約束公司與投資者的 SAFT 條款。

儘管檢方指稱財務管理存在問題，專案仍推進到代幣發行階段。該專案相關代幣於 2024 年 5 月發行，但檢方主張該代幣很快失去實質價值，交易活動減少到幾乎一文不值。代幣價值崩潰加劇了投資者的損失，並支持檢方所稱專案從未兌現其開發承諾的說法。

在稽核與代幣市場表現不佳之後，執法行動在六月以該創辦人被逮捕告一段落，該創辦人目前面臨可能帶來嚴重刑罰的指控。每項證券詐欺與電匯詐欺罪名若在聯邦法院被定罪，最高可判處 20 年 有期徒刑。此案已分配至曼哈頓的美國地方法院，由司法程序決定指控是否成立及可能的處罰。

這些指控也提出了關於 SAFT 使用與代幣募資監管的更廣泛問題。SAFT 協議是早期代幣專案常見的機制，承諾以現在的資金換取未來代幣交付。這類安排高度依賴創辦人與管理團隊按所述開發路線使用募得的資金。當治理、透明度與控制薄弱時，投資者保護可能有限，投資資本易遭管理不善或濫用。

監管機關與法院可能會審查與投資者的溝通細節、公司的內控以及支出相關文件，以評估是否存在主觀故意及是否違反證券法或電匯詐欺法。重要的證據要素包括公司如何描述資金用途、投資者是否收到準確的進度更新，以及是否能將資金追溯到檢方所稱的個人帳戶與支出。

此案的指控說明了早期加密與代幣創業的脆弱性：在快速募資與初期產品開發的環境中，既有正當創新也存在詐欺行為的機會。對投資者而言，此案提醒盡職調查、合約明確性，以及尋求有關資金如何保管、追蹤與分配的透明資訊的重要性。對創辦人與經營者而言，則強調了健全財務控制與與贊助者清楚誠實溝通的必要性。

隨著司法程序進行，受影響的投資者、監管機構與業界參與者會密切關注此案結果。該結果可能影響未來類似基於代幣的募資安排如何被設計與監督，也可能影響針對代幣銷售與新創公司治理的執法優先事項。

重點洞見表

事後...

展望未來，此案可能促使監管單位更密切審視代幣募資與 SAFT 結構。投資者或將要求更強的託管安排與更明確的稽核權利，而專案也可能採取更嚴格的財務控制以維持信任。司法結果可能會影響執法期望與業界在透明度以及允許投資資金用途方面的慣例。

對加密與 NFT 領域相關利害關係人而言，這些指控是一則警世故事：承諾未來代幣的機制若治理與監管不足，可能導致詐欺風險。無論透過改善自律、投資者教育或正式立法，保護資本並促進真實揭露的措施甚可能再度受到重視。