重點摘要

摩根大通在 2025 年底停止為去中心化預測市場 Polymarket 提供銀行服務，理由是監管疑慮。 Polymarket 先前在 2022 年與 CFTC 和解後被禁止為美國用戶提供服務，但在聯邦規則放鬆後於 2025 年底重返美國市場。摩根大通要求 Polymarket 尋找替代的銀行合作夥伴；該平台此後已轉至另一家未具名的貸方。儘管結束了正式的銀行服務，摩根大通仍與 Polymarket 保持某些商業聯繫，包括發出演講邀請並表達參與潛在首次公開募股的承銷興趣。

情緒分析

• 整體對此事的情緒屬於中性偏混合。此舉反映了大型銀行的監管謹慎，同時也表明持續的商業興趣。監管歷史——Polymarket 在 2022 年與 CFTC 的和解——為公司的運作蒙上陰影，但該平台在規則變動後重返美國市場，帶來了新的商機。摩根大通要求 Polymarket 尋找不同的銀行合作夥伴，顯示的是風險管理而非徹底拒絕，而後續互動則暗示銀行保持機會主義的態度。報導語氣是事實性且衡量過的，強調監管背景與商業回應。
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文章內文

在 2025 年底，摩根大通通知去中心化預測市場 Polymarket，將不再為該平台提供銀行服務，理由是監管疑慮。此決定是在一段加強審查的時期之後做出的：Polymarket 在 2022 年與商品期貨交易委員會（CFTC）就被指控經營未註冊的衍生品交易場所一案和解，支付 140 萬美元，並因此被禁止為美國客戶提供服務。該執法行動使 Polymarket 多年來無法接觸美國用戶。

在 2025 年聯邦政策出現變動後，Polymarket 於當年末重返美國市場，利用了較寬鬆的監管環境。隨後不久，於 2025 年 10 月，摩根大通要求該預測市場尋找替代的銀行合作夥伴，理由是與該平台活動與過去執法相關的持續監管風險。據報導，Polymarket 此後已將帳戶轉至另一家貸方，該貸方身份尚未公開披露。

銀行終止正式銀行往來的決定似乎並不代表商業關係的完全斷絕。消息人士指出，摩根大通仍以其他方式與 Polymarket 互動：該行邀請 Polymarket 的執行長 Shayne Coplan 在 2026 年 2 月的一場私人客戶會議上發言，並據稱表示有興趣參與任何未來首次公開募股的承銷。此類互動顯示出一種微妙的立場，在監管謹慎與潛在商機之間取得平衡。

觀察人士指出，此事件凸顯了傳統金融機構與新興去中心化平台之間更廣泛的緊張關係。銀行在嚴格的監管制度下運作，當其客戶有過執法紀錄時，會面臨更嚴格的審查。與此同時，金融機構通常也渴望在監管條件變得更為寬鬆時，搶占新興市場的成長機會。在本案中，摩根大通要求 Polymarket 確保不同的銀行關係，可被解讀為一種風險管理措施，而非完全拒絕合作。

Polymarket 的監管過去仍是故事的核心。2022 年的 CFTC 和解實際上禁止該平台招募美國客戶，限制了其業務並引起了關於預測市場及某些合約是否屬於衍生品範疇的法律疑問。當聯邦規則在 2025 年發生轉變時，Polymarket 重返美國市場，但過去的執法仍然影響對手方與服務提供者評估該平台風險輪廓的方式。

市場參與者表示，當像摩根大通這樣的大型銀行停止向客戶提供服務時，可能會使受影響公司的日常運作變得複雜，特別是在支付、現金管理和其他基礎銀行功能方面。然而，Polymarket 據報已轉至不同的貸方，顯示即使供應商出於保密或聲譽理由選擇不具名，也能找到替代方案。

該事件也說明了監管發展如何迅速改變數位資產和去中心化服務公司的競爭格局。開放市場准入的政策轉變可以促使業務活動重啟，而持續存在的合規疑慮可能會促使保守性機構重新評估其曝險。在此情況下，Polymarket 的經驗突顯了執法歷史對公司取得主流銀行關係能力的持續影響。

目前，雙方似乎都在走各自的路：Polymarket 在新的銀行安排下繼續營運並把握變動監管環境帶來的機會，而摩根大通則似乎在管理監管風險的同時並未關閉未來商業接觸的大門。長期影響將取決於監管機構、銀行和市場參與者如何共同應對圍繞預測市場及相關數位平台的演變中法律與營運問題。

關鍵見解表