重點摘要

美國警告協助伊朗規避制裁的實體可能被排除在美國金融體系之外，令中國銀行處於艱難境地。北京可以公開反對單邊措施，但其主要貸款機構有強烈動機維持對美元與全球金融管道的存取。 這種緊張關係加速了北京對美元多元化的興趣，同時突顯其不願完全放棄以美元為基礎的金融體系。

情緒分析

• 本文整體語調是混合的：既凸顯美方嚴厲執法意圖與中國的防禦性言辭，同時指出北京務實上需保有美元存取權。敘事將美國行動框定為脅迫性，而中國的回應既有原則性又謹慎。這產生了一種既不完全譴責也不完全支持任一方做法的情緒。
• 強調經濟與地緣政治利害關係，對可能的金融衝擊表示關切，但受訪分析人士傳達的是克制與對沖行為，而非立即對抗。
• 現實情況——對美元流動性的依賴、中國跨境清算系統（CIPS）的成長，以及雙邊人民幣掉期安排——緩和了戲劇性預測，暗示的是策略性調適而非徹底斷裂。
55%

文章內文

美國財政部已表示，將把協助伊朗規避制裁的實體從美國金融體系中切斷。這項威脅使中國銀行處於不穩定的位置：北京可以公開反對美方的單邊措施，但中國最大的銀行與貿易公司仍然有強烈誘因維持對美元與以美國為中心的全球金融基礎設施的存取。

美方官員將此舉描述為鎖定幫助伊朗貨幣化石油並規避限制的網絡的更廣泛行動的一部分。當被問及中國機構時，美國當局警告說，任何在將伊朗石油轉換為金融流動中扮演角色的銀行或中介，將可能成為打擊對象。中國外交部回應譴責所謂非法的單邊制裁，並承諾採取必要措施保護中國利益。

歷來中國一直是伊朗出口的重要市場，在近期衝突前購買了伊朗大部分原油。對中國的石油需求依賴使得華盛頓切斷伊朗收入的努力更為複雜。美方公告點名了數家位於中國的公司與個人，指控其協助伊朗的軍事努力，並表示各國將獲得時間以停止特定活動，但未公開那些最後期限。

在美國總統與中國領導人即將舉行高層會談的情況下，論述嚴厲但經過權衡。分析人士指出，中國的回應在政治上反對單邊制裁與在務實上保持在美元資助體系內的利益之間取得平衡。北京多年來一直在發展如跨境人民銀行間支付系統（CIPS）等替代方案，以降低對美元結算的依賴，但尚未試圖徹底取代美元。

CIPS 在過去十年中逐步建構並擴大參與度與交易量，特別是在俄烏衝突等地緣政治衝擊之後。它目前擁有眾多直接參與機構，其中許多與國有銀行有關。互補措施，例如與阿根廷與澳洲等國的雙邊人民幣掉期安排，使以人民幣結算成為可能，並在不切斷與全球美元系統聯繫的情況下幫助多元化支付選項。

儘管有這些舉措，美元在國際支付與貿易融資中仍佔主導地位。近期數據顯示，美元仍佔全球支付的大部分與大多數貿易融資活動，而人民幣的比例則小得多。這個現實形塑了北京的權衡：中國希望保留美元流動性在商業與投資方面的好處，同時尋求對衝工具以降低對脅迫性措施的脆弱性。

分析人士強調，如果美方的廣泛域外制裁與中國的經濟或政治目標相衝突，中國不太可能完全服從，並可能以針對性的反制措施回應，例如對戰略物資的管制。然而相互依賴——特別是美國對關鍵礦產的存取以及中國維持貿易流動的利益——促使雙方傾向於務實管理而非徹底升級。

觀察者亦指出，美國在逼使中國讓步方面面臨現實限制。將一家大型中國銀行從全球訊息或結算系統中移除，將風險帶來重大的貨幣壓力與市場混亂——這些後果並非任何一方所樂見。外交與經濟考量很可能主導下一階段：談判、就執法方式的討價還價，以及在保留核心金融聯繫的同時逐步多元化支付通道的措施。

簡言之，美國對與伊朗規避制裁有關實體的懲處推動了中國發展替代美元主導地位的誘因，但同時也說明了為何北京會對完全放棄以美元為基礎的金融體系保持謹慎。這場競爭正在形塑一種新的策略性對沖模式，中國在擴大其貨幣工具箱的同時，仍維持對全球金融體系的存取，該體系對其經濟目標仍然至關重要。

關鍵見解表