前言

背景： 本報告總結了算力龍頭摩爾線程的盤中急跌，並將此走勢置於九月 A 股動態與大規模解禁的更廣泛市場背景中。目的在於提供對價格走勢、影響多隻股票的解禁計劃及其對投資者與觀察者的即時市場影響的簡明、事實性說明。

要點包

關鍵結論： 摩爾線程盤中觸及 20 公分跌停（中國市場用語指達到當日跌停），創上市以來新低，並使其市值跌破人民幣 2000 億元。此走勢與多家公司定期解禁有限售股同時發生，增加了流通供給並帶來短期賣壓。

正文

9 月 7 日，摩爾線程-U 出現劇烈盤中下挫，觸及 20cm 當日跌停並收於人民幣 415.49 元，為公司上市以來的最低紀錄。急跌使公司市值跌破人民幣 2000 億元門檻，吸引市場參與者對半導體與算力板塊情緒的關注。

此一走勢的更廣泛市場背景包括市場對九月 A 股反彈的預期，儘管大規模且持續的上漲可能仍需更多時間才會重建。短期內，已有安排的股票解禁（對先前鎖定股份解除交易限制）透過增加可流通股數，對個股與整體市場帶來明顯的賣壓。

具體來說，於週一 9 月 7 日，共有 16 家企業面臨限售股解禁，合計 5.21 億股可轉為可交易股。以最近收盤價計算，新解禁股份的合計市值約為人民幣 277.85 億元。解禁數量最多的公司包括民生醫療、威爾高與華新精密，解禁數量分別約為 2.46 億股、9824 萬股與 4946 萬股。

以解禁股份市值衡量，摩爾線程-U 位列首位，解禁市值接近人民幣 133.86 億元，其次為威爾高約人民幣 52.74 億元與民生醫療約人民幣 30.61 億元。若將解禁股數與總股本比較，民生醫療、威爾高與華新精密在可流通股比例上面臨最大幅度的增加，分別約為 69.0%、52.1% 與 28.27%。

摩爾線程創上市新低恰逢多家公司大量解禁，凸顯出股本供給動態如何放大價格波動。投資人常在大型解禁事件時出現加劇的拋售，無論是獲利了結者或尋求流動性的持股者，若市場情緒脆弱，均可對價格形成下行壓力。

對於關注科技與半導體個股的市場參與者而言，該事件提醒在評估短期風險時需納入如鎖定期到期等公司事件。雖然像摩爾線程等公司的基本面前景取決於人工智慧算力需求的長期趨勢與產品執行，但短期價格行為可能會受到流動性變動與投資人持倉的顯著影響。

總結來說，摩爾線程的盤中跌停與同期 16 家公司的解禁共同造成顯著賣壓，使摩爾線程創下新低並令其市值跌破人民幣 2000 億元。觀察者應留意後續交易日的延續性、交易量模式，以及市場在九月預期的反彈究竟會是逐步實現，或是被類似公司事件引發的階段性波動所打斷。

關鍵洞見表