前言

背景說明：在2026年，全球功率半導體產業已見到多家主要製造商多輪的價格上調。本文說明這些漲價背後的驅動因素、由人工智慧驅動的需求所扮演的角色，並重點介紹在盈餘成長與市場反應上表現強勁的公司。目的在於提供對近期產業發展的清晰、中立摘要，並依據盈餘動能與預期成長辨識分析師認為具高潛力的股票。

重點摘要

主要供應商包括 onsemi、Infineon、TI 與 STMicroelectronics 已在原物料、製造與能源成本上升的情況下實施或宣布漲價。原材料、製造與能源成本上漲、廠商的庫存策略以及與 AI 相關的成熟製程產能需求收緊了供給，支持了持續的上行循環。若干台灣與中國的功率半導體公司報告了顯著的獲利成長，分析師並指出特定的高成長名稱。

主文

在2026年，功率半導體市場進入了主要整合元件製造商（IDM）明顯調價的階段。領先廠商已對廣泛產品系列發出正式漲價通知。例如，onsemi 最近宣布自2026年10月10日生效的新價格表；該公司在年內已先前調漲過一次。該公司將此舉的主要理由歸因於原材料、製造、能源與基礎設施成本的持續上升。與此同時，與功率相關的應用需求成長——特別是電源、工業系統與資料中心——支持了對製造產能與營運韌性的持續投資。

其他全球領導者也出現類似模式。Infineon、Texas Instruments、STMicroelectronics 與 onsemi 在年內陸續推出漲價措施，onsemi 並表示該產業的較高價格環境可能持續到2027年。Renesas Electronics 在9月9日宣布另一波漲價，並訂定將於2027年1月生效的新定價架構；該公司在年內已完成兩輪漲價。這些協調性的行動在供應鏈上形成明顯的梯次價格調整。

市場參與者與券商將目前的價格動能歸因於需求端與供給端的變化。在需求端，人工智慧與相關基礎設施的快速採用推升了對功率半導體的消耗。AI 工作負載越來越多佔用成熟的8吋製程產能，擠壓掉部分傳統應用，使得某些功率元件系列的可獲得性趨於緊張。

在供給端，海外 IDM 在庫存策略上的結構性改變強化了可得性受限的影響。例如，Renesas 將其成品、晶圓與原材料的目標庫存天數從約120天提高到約150天。這種刻意增加的廠級安全庫存是對真實供需失衡的營運回應，而非投機性的通路囤積。這類製造商層級的緩衝建置說明為何本輪循環看起來比先前短期通路驅動的波動更具持續性與真實性。

區域供應商也有所回應。若干以強勢離散與模組產品組合聞名的台灣功率元件製造商據報計劃在十月對現貨產品再調漲10%–15%。隨著價格行動在多個地區與層級可見，產業參與者將此一序列與時機解讀為同步且透明的上行循環。

大型證券公司分析師指出，AI 是關鍵的結構性需求放大器。AI 相關的產能消耗與傳統下游區段的補庫需求合力推升整體功率需求。由於許多功率元件晶圓廠在過去兩年對大規模擴充產能持謹慎態度（面對激烈競爭與資金受限），供給端的回應並非即時。因此，OEM 與其他買家的訂單交期已延長，進一步強化了漲價的合理性。

上半年財報顯示，數家公司受惠於此有利的產業背景。華虹宏利、東微半導體、新連整合-U 及獅微等公司在上半年實現了超過100% 的年增淨利。機構分析師的共識預測顯示，包含華虹宏利與東微半導體在內的某些名單，預期在未來兩年可維持超過40% 的淨利成長率。

股市表現也與基本面相呼應：概念股群體今年迄今平均上漲約29%，領先主要指數。一些個股，例如華虹宏利與凱威特，在此期間股價翻倍。分析師指出某些公司的潛在上行空間——像是獅微、星半導體、士蘭微與時代電氣等，根據現有估算共識，上行預期均超過20%。

券商報告強調公司層面的優勢。某券商認為士蘭微為一個類 IDM 的平台型企業，藉由多類別產品廣度達成穩健成長；隨著循環轉緊，價格傳導與毛利改善可望出現。另有券商強調時代電氣蓬勃發展的設備與新興事業線，指出該等區塊已成為顯著的成長引擎，同時公司在半導體、汽車與工業市場持續擴展技術與客戶滲透率。

整體而言，目前的看法是審慎樂觀：產業供需動態在 AI 相關需求與廠級刻意庫存管理的放大下，已創造出一個持續的功率半導體上行循環。此一背景支持多數供應商的營收與獲利改善，同時也會依產品組合、製程節點焦點與通路策略造成公司間的差異化結果。

重要提醒：本文整理產業發展與第三方研究內容，僅為摘要說明，並不構成投資建議。證券市場具風險；投資人應自行盡職調查或諮詢持牌顧問後再作投資決策。

關鍵洞見表

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