中國工業機器人產業激增：融資投資者加碼數十檔股票

目錄

• 您可能想知道
• 主要議題
• 關鍵見解表
• 後續動向...

您可能想知道

1) 中國的工業機器人產量增長有多快？這對全球市占意味著什麼？

2) 哪些上市公司吸引了最多融資驅動的買盤？投資者為何將資本重新配置到此產業？

主要議題

中國的工業機器人產業在產量、安裝與投資者關注度方面出現明顯加速。官方數據顯示，截至今年前八個月的累計產量接近約73萬台，同比增長約29%。前八個月的這一產量水準幾乎追平去年全年產量，顯示國內廠商的需求強勁與產能快速擴張。產業觀察者與研究機構預期將持續擴大：部分預測指出，到2026年規模以上企業的年產量可能首次超過 1,000,000 units。

除了生產數量外，市場規模估測也顯示穩定成長。研究機構發布的預測預計，中國工業機器人產業的市場估值將從2021年的數字擴大到2020年代中期的顯著更高水準。雖然不同機構可能使用不同定義與基年，但共識是隨著製造現代化與自動化專案在多個產業加速，規模與營收均呈上升趨勢。

追蹤機器人採用情況的國際組織也證實中國地位上升。國際機器人聯盟等的預測顯示，2025年中國的新裝工業機器人數量可能達約354,000台，這將佔近 59% of global new installations。如此比重將確認中國為全球最大單一工業機器人市場，驅動力量來自國內對自動化的需求以及本地生產商相對外國供應商的競爭力提升。

資本市場已注意到這一變化。在與工業機器人概念相關的上市公司中，截至九月底約有近30檔股票的合計融資餘額超過110億元人民幣，較年初增長約10%。此處的融資餘額指的是投資者的融資融券數據，數值上升通常反映以保證金為基礎的買入力道增加，而非純現金流入。儘管如此，此趨勢凸顯市場參與者在與機器人及自動化相關標的上的投機與策略性部位加重。

在這群股票中，有12檔概念股的融資持倉出現顯著增加。數家公司記錄到同比融資餘額增長超過 100%，突顯投資者對特定技術標的的集中熱情。值得注意的包括江蘇北人、智力邦（ZhiLiFang）與思琳傑（Slinjie）。尤以江蘇北人為例，其融資融券近乎增長190%，投資者對其研發的具身智慧焊接機器人系統作出反應——這是一種從傳統工業手臂向系統層級演進，旨在從專用單一用途應用轉向更廣泛、通用的使用情境。

其他已建立地位的自動化企業也吸引額外融資。埃斯頓自動化（Estun Automation）與中控科技（Supcon Technology）各自報告融資增幅超過25%。埃斯頓的核心組合包括自動化元件、運動控制系統與智能製造解決方案；獨立行業出貨數據顯示，埃斯頓在國內的機器人出貨量有望在2025年前超越外國品牌，將其定位為本地市場的領先供應商。中控科技作為工業自動化領域的領導者，正推進「AI+robot」解決方案，如 Plantbot，以支援自治工廠概念，處理巡檢與應急等任務，減少現場人工介入。

從股價表現來看，工業機器人族群呈現混合回報。截至九月底，該群體的平均年初至今變動微幅下跌約0.25%。然而存在顯著的個股差異：部分股票如智力邦與瑞松科技（RuiSong Technology）年初至今漲幅超過120%，而江蘇北人與中控科技今年迄今上漲逾55%。這種分化反映投資者對產品路線圖、市場通路、執行風險與競爭定位的不同預期。

但並非所有吸引融資的個股都表現優異。12檔融資股中有五檔年初至今表現落後於群體平均，說明融資累積並不保證短期股價上漲。例子包括三瑞智能與先輝科技。三瑞智能是今年較新的融資標的；其開發機器人動力系統，涵蓋外骨骼、人形機器人與四足機器人。其自有品牌 CubeMars 專注於關節與核心動力模組，應用於可穿戴與機器人平台。雖然在技術層面具有策略性，但短期市場表現可能因執行節奏與營收確認時點而落後。

在表現不佳者中，有幾家公司出現明顯的價格回撤：步科股份（Buke Co.）、高佳科技（Goga Technology）與新邦智能的年初至今回撤均超過25%，而三瑞智能的跌幅則保持在較小幅度，低於2.5%。相較之下，新邦智能的融資餘額近乎增長63%，反映投資者對其橫跨工業與協作機器人及整合生產線的商業模式的信心，儘管短期股價承受壓力。

整體而言，該產業的走向反映結構性自動化需求、快速的產能建設、本地供應鏈演進與活躍的金融市場參與等多重因素。值得關注的關鍵動態包括國內製造商從元件供應商向系統整合商轉型的速度、傳統製造業各垂直領域的採用率，以及融資流動與基本面盈餘成長在公司商業化先進機器人平台時的相互作用。

關鍵見解表

後續動向...

展望未來，工業機器人採用速度與資本市場行為之間的交互將十分重要。若國內企業能夠持續將產品適用性從專用系統擴展到更通用的具身智慧解決方案，其可服務市場與利潤空間可能擴大。投資者應關注執行里程碑：出貨成長、相對於外國既有廠商的市占變化、新的系統級解決方案，以及研發投入轉化為經常性收入的程度。同時，融資驅動的買盤會放大股價波動，但長期價值仍取決於公司能否將技術進展轉化為持續的商業勝利與獲利能力。