低空經濟獲政策提振與出口動能——高成長股票浮現

前言

背景：自今年年初以來，中國低空經濟的政策發展進程加快，建立了更為正式的監管基礎與更清晰的成長路徑。本文總結了近期的法律與市場發展，檢視出口趨勢，並重點說明在海外營收與預期利潤成長方面表現突出的 A 股公司。 目的：旨在客觀概述政策完善與出口上升如何交會，進而產生投資與產業機會，並篩選出具高成長潛力的股票。

重點摘要

重點： 新立法 與擴張的海外需求正共同催化低空經濟。上市公司的出口與海外營收正在上升，且若干公司顯示多年期的預期利潤成長超過 10%，值得持續關注。

正文

低空經濟——涵蓋無人機、城市空中出行以及相關系統與服務——在中國已進入由監管明確化與市場擴張所推動的新階段。自中華人民共和國民用航空法修訂版於 2026 年 7 月 1 日生效後，加入了專章以促進發展促進。此法律更新建立了針對規劃、支持措施及鼓勵技術創新與實際應用的框架。透過明確政府職責並支持產業發展，該立法降低了監管不確定性，並傳遞出長期政策支持的訊號。

監管明確通常會先於投資、基礎設施鋪設與商業化出現。在政策支持下，我們可預期如 UTM（無人交通管理）等賦能平台的加速建設、新型車輛類別的認證通路，以及降低商業化門檻的定向資金或稅收優惠。這些變化對製造商、零組件供應商、軟體與系統整合商，以及在物流、測繪、檢測與應急響應領域的服務提供者尤為相關。

市場數據支持了這一動能。中國民用航空管理機構預測，國內低空經濟市場規模到 2035 年可望超過人民幣 3.5 兆元。此一預測建立在各行業廣泛採用與國內應用及跨境服務擴展的假設之上。有利的監管可助於解鎖過去因運營或認證不確定性而受限的領域。

出口表現一直是國際需求的強烈訊號。根據海關總署統計，無人飛行器的出口量從 2022 年的 3.2695 百萬台增至 2025 年的 4.9473 百萬台，同期出口價值則由人民幣 120.71 億元上升至 223.17 億元。按單位與金額計算的複合年增長率分別約為 14.8% 與 22.7%，顯示出出貨量增加與單位價值上升，暗示產品更具複雜性或輸往海外的應用屬於更高附加價值類型。

在上市公司層面，A 股低空經濟領域呈現越來越多的國際營收曝險。根據《證券時報》資料庫整理，在該領域內有 35 家公司在 2025 年與 2026 年中報中均披露了海外業務收入。這些公司在 2026 年上半年合計錄得人民幣 289.97 億元的海外營收，較去年同期的人民幣 261.65 億元成長 10.82%。此趨勢不僅反映外部需求增強，也反映中國低空產品與服務在海外市場的深入滲透。

公司層面分析顯示，這些公司中有 11 家在 2026 年上半年海外營收年增逾 50%；其中 5 家的海外收入較去年同期更是翻倍。如此快速的國際成長可能來自產品升級、新的區域合作、具競爭力的價格，或擴大的售後與服務項目，進而強化經常性收入來源。

聚焦於未來獲利能力，資料庫透過篩選三家或以上機構之共識預測，辨識出低空經濟中具高成長潛力的股票。篩選結果顯示有 21 檔股票在 2026–2028 年期間預期淨利成長率超過 10%。值得注意的範例包括洪都航空，其共識預測顯示三年淨利成長率超過 50%；以及中國航天科技、航空發動機相關之上市實體，分別有多年度淨利成長預測超過 40% 的情形。

這些預期成長率反映了產品需求擴大、公司規模擴展時的營運槓桿，以及來自更高附加價值產品組合的毛利改善可能性。然而，投資者與產業參與者仍應評估公司特有因素：訂單能見度、出口集中風險、研發管線、供應鏈韌性，以及商業營運監管推行的速度。

風險依然存在。監管執行時程可能因地區與地方主管機關而異，新車輛類別的認證或安全要求可能延長商業化進程。地緣政治緊張與某些目的地市場的出口管制可能限制部分供應商的海外擴張。此外，若未能透過研發、服務或整合解決方案維持差異化，技術競爭與商品化可能對利潤率造成壓力。

總結來說，政策強化與出口加速的同步效應為中國的低空經濟創造了有利條件。法律認可、市場規模預估與可觀的出口成長共同突顯了該產業的戰略重要性，並可能對專注長期技術採用的投資者具吸引力。在此背景下，部分上市公司展現強勁的海外營收成長與分析師共識預測，指向未來數年內的顯著利潤擴張——值得進行進一步基本面研究與持續監控。

重點洞見表

結論：政策強化與出口動能共同構成對低空經濟的雙重催化劑。儘管前景看好，利害關係人仍應在公司基本面、監管推行與外部風險因素上謹慎盡職評估。