Circle、Ripple 與 Standard Chartered 支持 OKX，估值維持在 250 億美元

前言

OKX 已取得新一輪投資，估值為 250 億美元，與其 3 月融資時的水準相同。投資者包括 Circle Internet Group、Ripple、Standard Chartered 的投資部門 SC Ventures，以及量化交易公司 Qube Research & Technologies（QRT）；這是 QRT 首次出現在該交易所的股東名冊上。OKX 未透露本輪募得的金額。

這筆投資正值 OKX 與紐約證券交易所所有者 Intercontinental Exchange（ICE）推進代幣化美國股票上市計畫之際。兩者的合資企業正尋求核准，擬推出與63 家美國上市公司股票連結的代幣。本文將探討這筆融資、參與的投資者，以及與擬議發行相關的監管架構。

懶人包

OKX 以維持不變的250 億美元估值募得新資金，獲 Circle、Ripple、SC Ventures 與 QRT 支持。未披露金額的這筆融資延續了 3 月宣布的融資，當時 ICE 投資約2 億美元。與此同時，OKX–ICE 合資企業正尋求許可，擬推出63 家美國公司的代幣化股票，其中包括 Nvidia、Apple 與 Coca-Cola。擬議代幣必須代表普通股並附帶相關權利；依據所述豁免規定，追蹤股價的合成產品不在適用範圍內。

正文

根據 Bloomberg 報導，OKX 以 250 億美元估值募得新資金。此估值與該公司 3 月融資時相同。該交易所尚未透露最新一輪融資的募資金額，因此本輪融資規模及各投資者的出資額仍不得而知。

與這筆融資相關的投資者涵蓋金融與數位資產領域的多個部分。穩定幣發行商 Circle Internet Group 與 Ripple、Standard Chartered 的投資部門 SC Ventures 一同參與。Qube Research & Technologies（又稱 QRT）也加入其中。QRT 是 OKX 股東名冊上的新面孔，這表示該公司先前並未列為交易所股東。

最新一輪融資延續了 Intercontinental Exchange 於 3 月宣布的投資；該公司是紐約證券交易所的所有者。ICE 以相同的 250 億美元估值向 OKX 投資約 2 億美元。當時，這筆交易與代幣化證券相關。七個月後，估值仍維持在該水準，顯示新資金是在公司所述價格不變的情況下募集而來。

OKX 全球管理合夥人 Haider Rafique 在聲明中表示，這筆融資「著重於強化 OKX 的長期市場基礎設施」。該公司未進一步說明新資金的用途。不過，這項聲明將基礎設施置於交易所融資理由的核心，當前背景則是代幣化證券與全天候數位資產市場持續發展。

QRT 是一家總部位於倫敦的量化交易公司，也是 Credit Suisse 分拆成立的公司。該公司已經營一檔持有約 10 億美元的加密貨幣基金。QRT 量化交易總監 Thomas Eaton 表示，這項投資反映了對「數位資產與 24/7 市場長期成長」的信心。他的談話將這筆投資與數位資產的擴張，以及能夠持續運作、不受傳統交易所有限營業時間約束的市場連結起來。

兩家公司正透過合資企業推進代幣化股票計畫。ICE 與 OKX 自 3 月起透過 OKXICE LLC 合作。週一，該合資企業表示正尋求核准，擬銷售 63 家美國上市公司的代幣化股票。Nvidia、Apple 與 Coca-Cola 都在提案涵蓋的公司之列。公告描述的是一項申請與擬議發行，並不代表代幣已獲核准或已正式推出。

這項發行將適用證券交易委員會（SEC）的一項創新豁免。該豁免於 9 月推出，當時距離《Clarity Act》在參議院受阻僅數日。依據所述架構，符合資格的平台無須註冊為全國性證券交易所，即可在公共區塊鏈上交易符合條件的代幣化美國股票。豁免最長適用五年，且僅適用於具有普通股相同權利的代幣，包括股息與投票權。

這項區別將與股票連結的代幣和合成產品區分開來。僅追蹤股票價格、但不代表普通股權利的代幣，不在豁免適用範圍內。因此，代幣所附帶的實際法律與經濟權利，是判定其能否依據這些規定發行的關鍵。對投資者而言，僅有「代幣化股票」這個名稱，並不能證明產品賦予股東權利；代幣的結構才是關鍵。

這項豁免也限制各平台可上市的股票數量。此外，第三方尋求將發行人的股票代幣化時，發行人有 30 天時間提出異議。因此，申請上市某家公司股票，並不代表發行人已接受這項安排。依據所述流程，Nvidia、Apple 與 Coca-Cola 均可否決其股票是否在該平台上市。

這些條件使發行人是否參與成為擬議交易所的重要考量。合資企業尋求核准只是流程中的一步，而豁免所設的上市數量限制與異議期限則構成其他限制。該架構也將擬議發行限制在代表普通股並附有相應權利的代幣，而非僅提供股價波動的曝險。這些規定界定了平台可提供的產品，以及參與公司可如何回應。

OKX 也透過其他途徑開發與股票相關的產品。該交易所已推出 Magnificent Seven 股票與 S&P 500 的永續期貨。永續期貨提供的市場曝險形式不同於持有普通股。該公司對這些產品的開發，加上 OKX–ICE 計畫，顯示其股票策略包含不只一種產品類型，而各類產品的結構與所有權權利影響各不相同。

整體而言，這筆融資與擬議的代幣化股票發行是相關的發展，但並非同一筆交易。這項投資以與 3 月相同的估值為 OKX 注入資金，而合資企業則正為一項特定股票產品尋求監管途徑。投資者參與及交易所的基礎設施計畫，顯示數位資產市場活動持續進行；但募資金額、最終核准狀態，以及個別發行人是否允許其股票代幣化，依據目前可取得的資訊，仍未披露或定案。

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