OKX拓展加密貨幣交易以外業務，吸引大型金融機構投資

目錄

• 你可能想知道
• OKX的業務拓展與新投資
• 關鍵見解表
• 後續發展……

你可能想知道

• 為什麼成熟的金融機構會在OKX拓展加密貨幣交易以外業務之際對其投資？
• 即使面臨監管與技術方面的不確定性，全天候運作的代幣化股票市場能否吸引機構投資者？

OKX的業務拓展與新投資

加密貨幣交易所OKX在拓展其於全球金融領域的角色之際，獲得多家知名金融及數位資產公司的投資。該公司正將自身定位為不只是一個加密貨幣交易場所，更是一個連結數位資產、支付服務與傳統金融產品的金融科技平台。最新投資者包括Circle、Ripple、Qube Research & Technologies (QRT)和渣打銀行的創投投資部門SC Ventures。OKX並未透露投資者出資的金額。

這筆融資延續了洲際交易所（ICE）於3月宣布的投資；ICE是紐約證券交易所（NYSE）的母公司。與先前的交易相同，這次投資使OKX的投前估值達到$25 billion。投前估值是指新增投資資金尚未計入前，對公司價值的評估。投資金額及各投資者的持股比例均未公開。

OKX創辦人兼執行長徐明星表示，交易所是公司的起點，而非最終目的地。該公司表示，希望讓客戶能透過單一平台持有、支用、投資並增值資金。實際上，這項抱負意味著公司將從以加密貨幣交易為核心的業務，轉向涵蓋更多金融服務與產品。

這項轉變是數位資產領域整體變化的一部分。最初專注於買賣加密貨幣的交易所，正探索支付服務、穩定幣、股票、衍生品及代幣化現實世界資產。其策略邏輯是服務客戶更多元的金融活動，而非主要仰賴加密貨幣市場交易。但跨足這些領域，也代表必須因應不同的監管規範、技術要求及客戶保障預期。

OKX的新投資者群體反映出該公司希望發展的傳統金融與數位資產交集。Circle發行USDC，這是一種用於數位資產市場與支付服務的穩定幣。Ripple提供支付基礎設施並發行RLUSD穩定幣。SC Ventures則與成熟的國際銀行渣打銀行有所連結。機構量化投資管理公司QRT也是OKX的機構交易對手方，提供流動性與交易能力。

渣打銀行也透過擔任BlackRock代幣化美國國債基金BUIDL的託管機構，進一步與代幣化資產產生連結。這項託管關係屬於OKX與BlackRock之間抵押品安排的一部分。整體而言，這些關係使本次投資公告成為更廣泛努力的一環，旨在連結交易所基礎設施、穩定幣服務、機構交易與代幣化金融產品。

OKX計畫中格外受到關注的一環，是與ICE的合作關係。OKX與ICE的合資企業OKXICE本週依照美國證券交易委員會（SEC）的框架，提交推出代幣化股票交易服務的申請。這項提案指向一種將區塊鏈技術應用於美國公司股票的市場架構，而這個領域傳統上由券商與證券交易所服務。

OKXICE計畫提供63家美國公司的代幣化股票24/7交易。該平台預計使用OKX的X Layer區塊鏈及穩定幣進行交易與結算，包括USDC、USDT和USDG。這些股票預計將保留股息與投票權。若能按計畫實施，這項安排將結合區塊鏈交易與傳統股票所附帶的所有權相關權利。

這項計畫也是對SEC新訂五年期代幣化框架的一項早期測試。這項框架之所以重要，是因為代幣化證券仍在受監管的金融環境中運作：僅改以數位形式呈現，並不代表無須遵循證券規則、保障投資者權利或接受市場監督。監管豁免的具體條款與期限，可能影響市場參與者是否願意投入資源使用該平台。

機構需求仍不明朗。投資銀行Macquarie在週二發布的報告中指出，平台前景取決於OKXICE能否吸引足夠的公司、投資者和流動性提供者，讓價格在全天候交易中維持可靠。只有買賣雙方能以公平且可靠的價格成交，持續交易才有意義。參與者有限的市場，可能難以提供大型投資者所期待的深度與穩定性。

Macquarie也指出，SEC豁免具有時限，可能成為一項障礙。若機構不確定監管安排能否持續，可能不願花錢將系統連接至新交易平台。建立營運連結可能需要技術整合、內部審查及法規遵循作業。若規則變更或豁免到期，機構可能無法確定這些投資是否仍有用。

TD Securities在週一的報告中也提出類似疑慮。這些觀察指出代幣化市場面臨一項更廣泛的挑戰：僅有技術能力可能不足以吸引機構參與。企業也需要明確的規則、對結算與託管流程的信心、充足的流動性，以及能有效連接現有營運系統的機制。

Macquarie預期，早期採用者將以散戶投資者為主。個人投資者可能較願意嘗試新的交易平台；相較之下，機構已能透過成熟管道有效交易美國上市股票。機構參與也可能面臨更高的監管與技術門檻。這項預測並不能確定平台最終會如何使用，但指出早期散戶興趣與大型金融機構較緩慢的採用步調之間，可能存在差異。

穩定幣結算是這項試驗的另一個重要部分。穩定幣是旨在相對於某種參考貨幣維持穩定價值的數位代幣。OKXICE提議使用USDC、USDT和USDG，將測試這些穩定幣能否作為代幣化股票受監管市場的結算工具，而不只是用於加密貨幣交易。這項試驗結果或有助於說明區塊鏈結算如何融入傳統金融活動，但其本身無法解決監管、流動性或市場架構方面的疑問。

因此，這項投資公告與代幣化股票計畫相互呼應。OKX在推進一個可能整合相關能力的平台之際，也吸引了具備穩定幣、支付、銀行業務及機構交易經驗的投資者。該公司的長期目標不只是增加另一項加密貨幣產品，而是希望將數位資產基礎設施納入更廣泛的金融服務。這項策略能否成功，取決於執行成果，以及客戶與機構是否認為它比現有選項更具優勢。

CoinDesk的揭露聲明指出，該媒體是屢獲殊榮、報導加密貨幣產業的媒體，其記者遵守一套嚴格的編輯政策。該出版機構表示，已採用旨在維護誠信、編輯獨立性及免於偏見的原則。CoinDesk隸屬於Bullish（NYSE:BLSH）；Bullish是一家以機構客戶為服務重心的全球數位資產平台，提供市場基礎設施與資訊服務。Bullish持有並投資數位資產企業及數位資產；CoinDesk員工（包括記者）可能獲得以Bullish股權為基礎的薪酬。

關鍵見解表

後續發展……

OKX下一階段的發展，取決於能否將投資與策略合作夥伴關係轉化為客戶可可靠使用的服務。這項擬議中的代幣化股票交易平台，將實際測試持續交易、穩定幣結算，以及透過區塊鏈取得傳統股票的能力。其進展也將顯示，臨時監管框架能否讓市場參與者有足夠信心投入其中。

短期內，散戶投資者或可帶來初期交易活動；機構採用則可能需要更長時間，因為企業還要評估監管、流動性及系統整合成本。更廣泛而言，這家公司的拓展行動凸顯數位資產企業正努力與成熟金融市場接軌。成敗不只取決於技術，也取決於規則是否明確、交易是否可靠，以及能否保障投資者權利。