中國叫停 Meta 交易後，Manus 募得逾 5 億美元

前言

AI 代理新創公司 Manus 在中國當局阻止 Meta 提議收購後，完成新一輪募資，金額超過 5 億美元。這筆融資標誌著公司發展歷程的一次重大轉折：公司先被收購，接著被要求與買方分離，之後又恢復獨立營運。其母公司 Butterfly Effect 在微信貼文中證實這筆投資。由博裕資本和 IDG 資本領投，既有投資人騰訊、HSG 和真格基金也參與其中。公司未公布估值，也未詳細說明將如何運用新資金。這筆融資的背景，是公司商業業務快速成長、遷往海外，以及 AI 代理領域競爭日益激烈。AI 代理是旨在完成任務，而非僅回應提示的軟體。這些事件也說明，跨境投資與監管決策如何改變一家科技公司的未來。

懶人包

中國下令撤銷 Meta 約 20 億美元的收購案後，Manus 宣布將再次獨立營運。其母公司 Butterfly Effect 募得逾 5 億美元，由博裕資本和 IDG 資本領投。Manus 表示，自 2025 年 3 月推出約 8 個月後，年度經常性收入已達 1 億美元，但最新一輪融資的估值並未公布。公司計畫在中國及海外持續招聘，同時開發 AI 代理和 Cue app；這個市場正日益受到競爭、監管和國際擴張影響。

正文

Manus 是一家 AI 代理新創公司，其母公司 Butterfly Effect 已完成逾 5 億美元的新一輪募資。由博裕資本和 IDG 資本領投，騰訊、HSG（前身為紅杉中國）和真格基金等既有投資人也參與其中。Butterfly Effect 在微信貼文中宣布這筆融資，但未公布本輪估值，也沒有詳細說明資金用途。公司表示，將繼續在中國及海外招聘。

這筆新資金是在 Manus 近期歷程中一項關鍵事件——提議出售給 Meta——之後到位。Meta 於 2025 年 12 月宣布，將以約 20 億美元收購 Manus。中國最高經濟規劃機構國家發展和改革委員會於 4 月 27 日下令撤銷這筆交易。Meta 於 6 月切斷雙方關係，Manus 則在 8 月宣布恢復獨立營運。這一連串事件讓這家新創公司迎來新的投資人，也再次肩負起在 Meta 之外建立自身業務的責任。

Butterfly Effect 在公告中並未透露公司的估值。彭博先前報導，該公司正考慮以 40 億美元估值募資 5 億美元，約為 Meta 原同意支付金額的兩倍。這項報導所述目標應與已確認的條件區分：本輪實際募資超過 5 億美元，但公司並未公布估值。因此，現有資訊能確認融資規模，卻無從得知公司融資後的價值。

Manus 開發 AI 代理，這類軟體旨在透過多個步驟達成目標。傳統聊天機器人主要生成對使用者問題的回答，代理則可以受託執行任務，例如預訂行程或分析股票。兩者的差異並不在於代理完全不使用對話，而在於代理的目標是依據指令逐步達成結果，過程中會運用軟體工具並執行中間步驟。科技公司希望讓 AI 能處理實用的多步驟工作，因此這種做法受到關注。

Manus 於 2025 年 3 月推出，並將自身定位為中國版競爭者，對手是 OpenAI 一款每月收費 200 美元的代理產品。Manus 起初僅開放受邀使用。據報導，外界對存取邀請碼需求熱烈，有些邀請碼在中國二手交易平台上的標價高達 1000 萬元人民幣，即超過 130 萬美元。這些轉售資訊顯示公眾高度關注，但不能據此衡量公司的營收或付費使用者人數。

公司早期的技術做法，結合了自家研發成果與其他供應商的模型。Manus 曾承認，除了自有技術，也使用 Anthropic 的 Claude，以及阿里巴巴的 Qwen 模型微調版本。這項披露反映了一種更廣泛的趨勢：AI 產品可能由專有軟體和外部模型共同組成。這種組合有助於公司打造產品，但也可能使其技術與商業地位部分取決於模型供應商，以及規範系統存取權的條款。

在 AI 代理尚未成為大型科技公司焦點之前，Manus 就已受到關注。大型 AI 公司大舉投資類似產品之前，Manus 便開始試驗以代理執行任務。此後競爭格局有所改變，市場注意力轉向 OpenClaw。這是一款開源代理，可在使用者自己的裝置上執行，並透過 WhatsApp 和 Telegram 等 app 接收指令。OpenClaw 走紅後數週內，GitHub 星標數便遠超過 100,000，這是衡量開發者對專案興趣的指標。之後，OpenAI 聘請 OpenClaw 的創作者 Peter Steinberger，負責領導其個人代理業務。

Manus 的營運方式與地理布局也經歷重大變化。約在 2025 年年中，公司將團隊遷至新加坡，關閉大部分中國業務，並於 7 月裁撤數十名員工。當時公司正拓展國際業務，而收購案及其監管處理方式也逐漸成為焦點。公司後來表示將繼續在中國及海外招聘，顯示新階段將維持多個市場的布局，即使此前已縮減在中國的業務。

儘管經歷動盪，Manus 表示，截至 12 月，其年度經常性收入已達 1 億美元，距 2025 年 3 月推出約 8 個月。年度經常性收入通常簡稱 ARR，是將經常性訂閱收入換算成年化金額的指標，不一定等同於已收取的現金或一年內認列的總營收。這項數字顯示公司已取得商業進展，但公司未進一步說明客戶組成、訂閱內容，或收購案撤銷後這項指標將如何變化。

Meta 於 12 月宣布計畫以約 20 億美元收購 Manus。隔月，中國當局開始審查這筆交易。中國商務部於 1 月表示將評估此案。據路透社報導，到了 3 月，Manus 共同創辦人肖弘和季逸超被召至北京，並被禁止離境。4 月 27 日，國家發展和改革委員會下令撤銷交易，並表示將「依法依規禁止外資投資 Manus」。Meta 於 6 月切斷雙方關係。8 月，Manus 表示將恢復獨立營運，並刪除部分於 2025 年 12 月 29 日或之後建立的使用者資料，以便將系統與 Meta 分離。

Manus 重返獨立營運之際，代理軟體市場的競爭正日益升溫。Meta 的程式編碼代理 Muse Code 於 8 月推出，但在 Codex 和 Claude Code 等產品已搶先布局的市場中，似乎落後一步。另一方面，Manus 現在推出 Cue，這款 app 能為代理配置專屬電話號碼和數位錢包。Cue 的付款金額受限於使用者設定的預算，藉此為代理可執行的操作設下支出上限。這項產品展現了一種提升代理能力、同時讓使用者能限制財務活動的做法。

Manus 事件也反映中國整體監管日益收緊。5 月，中國要求阿里巴巴和 DeepSeek 等民營企業的部分資深 AI 從業人員，出國前須先獲得批准。此政策推出之際，中國 AI 系統的品質與實用性正接近可與美國公司直接競爭的水準。綜合來看，出境限制、對外國收購案的審查，以及 Meta 交易遭撤銷，都顯示政府政策能影響策略性科技領域公司的所有權、人員流動與營運方式。

對 Manus 而言，眼前的問題是如何運用新資金，在收購案告吹後建立獨立業務。據報導，公司 ARR 快速成長，也獲得投資人支持，為發展奠定了基礎；但公司尚未公布估值或詳細的資金用途。它還必須應對既有 AI 公司和開源專案帶來的競爭，並決定如何平衡在中國及海外的業務。因此，這次募資是重要里程碑，但尚未消除一路影響公司發展的策略與監管不確定性。

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