Blockchain.com 申請美國預測市場與加密貨幣衍生品營運牌照

重點摘要

Blockchain.com 已向商品期貨交易委員會（CFTC）申請兩項牌照：指定合約市場牌照和期貨佣金商牌照。若獲批准，這些牌照將使其能夠在美國經營事件合約和加密貨幣衍生品市場，服務散戶和機構客戶。這項計畫將把該公司目前透過 Polymarket 和 Hyperliquid 為部分國際客戶提供的服務納入公司內部。此申請正值業者競相尋求聯邦授權，以及各方持續爭論預測市場應由州政府還是聯邦監管機構管轄之際。擬議中的牌照可能讓 Blockchain.com 得以直接在美國管理交易與經紀業務。

情緒分析

• 整體語氣：本文主要採取中立、說明性的語氣，報導 Blockchain.com 的牌照申請並說明相關監管與商業背景，未將公司的計畫描述為必然成功。
• 正面因素：報導提到市場對預測市場的興趣日增、過去一年交易量增加，以及分析師預期該領域可能成為規模可觀的市場。文章也將單一受監管交易平台的前景視為可能的營運優勢。
• 審慎因素：申請仍待審核，且本文提及州博彩監管機構與聯邦機構之間權限劃分的法律爭議。牌照是否獲批及相關爭議最終結果，均尚未確定。
• 評估：本文兼具商業上的樂觀與監管上的不確定性。文章以資訊說明為主，而非宣傳，著重呈現機會與尚待釐清的問題。

文章正文

Blockchain.com 已向美國商品期貨交易委員會申請授權，盼能向美國客戶提供預測市場事件合約與加密貨幣衍生品。該公司告訴 CNBC，已提交兩項聯邦牌照申請：指定合約市場（DCM）牌照和期貨佣金商（FCM）牌照。這兩項許可合計可讓這家加密貨幣平台經營市場，並提供衍生品經紀服務。

DCM 牌照可讓 Blockchain.com 經營事件合約交易所；FCM 牌照則可讓該公司擔任衍生品經紀商。若監管機構批准兩項申請，該公司便可透過自營市場服務散戶與機構交易者。不過，目前提交的只是申請，本文並未指出任何一項牌照已獲核發。

擬議中的美國業務將擴大 Blockchain.com 目前透過合作夥伴向部分海外客戶提供的服務。今年，該公司開始透過與 Polymarket 合作，向部分國際客戶提供預測市場服務；此外，也提供由去中心化交易所 Hyperliquid 提供技術支援的永續期貨。取得聯邦牌照後，Blockchain.com 或可經營自有事件合約平台，而不必將客戶導向第三方平台。

執行長兼共同創辦人 Peter Smith 告訴 CNBC，該公司希望使用者能在同一個地方管理數位資產、交易衍生品，並對現實世界事件進行預測。這項目標將過去經常由不同產品或平台分別提供的多種服務連結起來。目前考慮的核心轉變，是從透過合作夥伴提供國際服務，轉向直接經營受聯邦監管的美國市場。

這項申請正值多家公司競相取得事件交易聯邦核准之際。CNBC 報導，Blockchain.com 加入了今年另外 11 家已申請 DCM 牌照的公司行列。CFTC 已於 2026 年核准 6 項新牌照。這些數字顯示業者對透過聯邦授權架構進入市場抱持高度興趣，但並不代表每一位申請者都會獲得批准。

由於管轄權爭議，聯邦監管也格外重要。州博彩監管機構已對預測市場業者提起訴訟，其中包括 Kalshi 和 Polymarket。CFTC 牌照或可為業者依聯邦規則營運提供依據，但聯邦與州監管機構之間的權限劃分仍有爭議。本文指出，州政府與聯邦監管機構正透過法院交鋒，爭論誰有權監管這些市場。

政策辯論已延伸至政府多個部門。CFTC 最近將旨在確立其對預測市場管轄權的新規則提交白宮。另一方面，一場法庭爭議聚焦於事件合約是否屬於受聯邦監管的交換合約。NFL 等機構參與了對 Kalshi 提起的訴訟，而這場爭議已引起最高法院關注。本文將這些發展描述為迅速變動的監管環境之一環，而非已經塵埃落定的結果。

商業前景有助於解釋 Blockchain.com 和其他公司為何積極爭取進入市場。預測市場日益走入主流，過去一年的交易量也大幅增加。Bernstein 分析師預測，該領域到本十年末可能創造數十億美元營收。他們也形容這可能成為一個規模達 $10 trillion 的市場。這些都是預測，而非已確認的成果；其實現與否取決於市場發展情況，以及監管機構如何界定市場的營運範圍。

整體而言，Blockchain.com 的申請同時反映了產品策略與對規則變化的因應。該公司正尋求在同一項美國服務中整合數位資產管理、衍生品和事件交易，同時申請牌照以支持直接營運。這項計畫能否推進，取決於 CFTC 的決定，以及監管權限相關持續法律爭議的結果。

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