前A股股王預估獲利成長逾18倍，第三季業績轉強

前言

中國A股公司開始發布2026年前三季度的業績預告與報告，許多公司預期獲利大幅成長。其中最引人注目的公告之一來自聯訊儀器。這家曾經的A股股王預期，歸屬於股東的淨利潤將年增逾18倍。公司將此展望歸因於人工智慧發展與全球算力提升帶動高速光通訊測試設備需求擴大。本文回顧這項預告、市場背景，以及其他業績強勁的公司，也檢視工業材料與製藥業值得注意的獲利數字。這些預告反映的是公司預期，並非保證實際結果；市場環境與營運表現變化都可能使實際業績有所不同。

懶人包

截至10月13日，共有70家上市公司發布與2026年第三季度業績相關的報告，其中17家預期淨利潤超過100億元。聯訊儀器預估歸屬於股東的淨利潤為19億元至21億元，年增1866.00%至2072.95%。鋁、玻璃纖維、稀土及製藥業也預期有強勁業績。報告所述的成長動力涵蓋AI相關需求、產品價格上漲、銷售擴大及營運改善。

正文

聯訊儀器的業績預告與業務展望。10月12日晚間，曾被稱為「股王」的聯訊儀器發布2026年前三季度業績預告。公司預期歸屬於股東的淨利潤將達19億元至21億元，年增1866.00%至2072.95%。扣除非經常性損益後的淨利潤預估為18億元至20億元，年增1836.84%至2052.04%。

公司表示，預期業績改善與人工智慧快速發展及全球算力需求持續成長有關。這些趨勢正加速資料中心建設，並支撐高速光通訊領域需求相對快速成長。光模組與光晶片製造商因此擴大產能，進而增加通訊測試儀器及光電子器件測試設備的銷售機會。

聯訊儀器是國內高階測試儀器供應商。來源指出，該公司是全球少數、國內極少數具備400G/800G/1.6T高速光模組核心測試儀器量產供貨能力的廠商之一。相較國際供應商，公司也以交付效率、本地化服務及回應速度為優勢。隨著高階測試儀器以國產產品取代進口產品，公司有望受惠。

公司表示，下半年將聚焦AI與國產替代相關機會，目標領域包括光通訊測試、功率器件測試、半導體電性能測試及記憶體晶片測試。公司也計畫深化與全球知名客戶的合作、拓展國際布局、推進募資項目，並提升研發能力及產能。

這項公告發布之際，AI硬體股近期有所回檔。10月12日，貴州茅台股價重回聯訊儀器之上，再度奪回A股「股王」地位。來源報導當時，聯訊儀器報價為每股1277元，總市值為1940.36億元。這些數字反映的是來源報導時的市場概況，不應視為目前價格。

部分市場評論仍看好AI相關產業。銀河證券表示，加息預期正壓抑科技股估值，並建議關注AI硬體通膨鏈。這項觀點提供較廣泛的市場角度，但科技股仍可能波動，需求預測也不保證能轉化為獲利。

預估淨利潤超過100億元的公司。根據來源引述的證券時報·數據寶統計，截至10月13日，共有70家上市公司發布與2026年第三季度業績相關的報告。排名依序採用正式報告、業績快報及預告區間中值。共有17家公司錄得或預估淨利潤超過100億元。

立訊精密、神火股份及中國巨石排名前三，前三季度預估淨利潤或中值分別為138.22億元、74億元及52.65億元。北方稀土、C力勤、金鉬股份、廣匯能源及聯訊儀器預期淨利潤均達20億元或以上。

神火股份預估2026年前三季度歸屬於股東的淨利潤為74億元，年增112.05%。公司表示，獲利能力大幅提升，原因包括電解鋁及煤炭售價年增，以及主要原料氧化鋁價格年減。產品價格上漲與投入成本下降，共同支撐其獲利展望。

中國巨石預估歸屬於股東的淨利潤為51.36億元至53.93億元，年增100%至110%。公司將預期成長主要歸因於玻璃纖維主要下游應用需求增加，以及銷量與產品價格同步改善。公司也指出，產品結構最佳化、加大技術創新投入及拓展市場等措施，為成長奠定了基礎。

北方稀土預估歸屬於股東的淨利潤為36.2億元至36.8億元，年增134.95%至138.84%。公司表示，原料市場供應受限，加上新能源及高階裝備等領域需求釋出，使主要稀土產品價格維持相對高檔並呈現波動。10月10日，公司公告第四季度稀土精礦交易價格為不含稅38769元/噸，以乾量計，REO=50%。較前一季度增加204元/噸。REO每變動1%，不含稅價格將變動775.38元/噸。

製藥公司公布亮眼成長。在2025年同期獲利的公司中，有19家公司預估今年前三季度歸屬於股東的淨利潤至少翻倍。東岳矽材排名第一，預估成長率中值為19398.02%；聯訊儀器排名第二，為1969.48%。源傑科技、翰宇藥業及奧來德的預估成長率中值均超過400%。

翰宇藥業預估2026年前三季度營收為12.3億元至12.5億元，年增80.06%至82.98%；歸屬於股東的淨利潤為4.3億元至4.5億元，年增502.65%至530.68%。公司表示，主要成長動力是原料藥業務持續擴大，帶動營收與獲利同步成長。公司也指出，三靶點創新藥HY3003及小核酸等項目的研發投入年增大幅增加。

其他製藥公司也預期大幅成長。ST凱利、華海藥業、納微科技及九芝堂的歸屬於股東淨利潤預估成長率中值分別為188%、180%、102%及99.96%。華海藥業表示，公司把握原料藥業務機會，拓展全球銷售通路、擴大客戶群並加快新產品上市。公司稱，這些措施推動原料藥業務銷售收入大幅年增。

開源證券指出，原料藥產業去庫存逐漸接近尾聲，落後產能淘汰速度加快，產業基本面開始顯現改善跡象，營收與淨利潤逐步從谷底回升，毛利率相對穩定，估值也有修復跡象。該券商並指出，部分公司投資創新藥以拓展成長空間，可能進入投資回報期。這些是產業層級的觀察；個別公司的結果仍取決於執行、產品開發及市場環境。

整體而言，這些預告顯示獲利成長來自多種不同因素，而非單一的市場普遍動力。聯訊儀器的展望與AI相關算力需求及光通訊投資密切相關；神火股份及中國巨石等公司則提到產品價格、需求及營運措施。稀土業績反映供需狀況，製藥業預告則結合商業拓展與研發投資。投資人評估這些公告時，應區分預估數字與最終業績，並考量各家公司預測背後的不同因素與風險。

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