Williams 認為 2027 年聯準會無須升息

重點摘要

紐約聯邦準備銀行總裁 John Williams 表示，他預期今年還會升息一次，但目前看不出有理由預期 2027 年還會進一步升息。他的展望與市場定價不同：聯邦基金期貨交易者普遍押注 2027 年至少升息一次，並認為隔夜利率年底至少比目前水準高出半個百分點的機率約為 90%。Williams 強調，政策將取決於後續公布的數據及潛在通膨趨勢。他預測 2027 年整體通膨將接近聯準會 2% 的目標。

情緒分析

• 整體基調：文章主要採取中立、分析性的立場，報導 Williams 的政策觀點、市場預期及其他聯邦公開市場委員會成員的看法，並未支持任何一種預測。
• 審慎樂觀：Williams 預期通膨將下降，並在 2027 年接近聯準會 2% 的目標，讓他的展望帶有審慎樂觀的色彩。他也表示，通膨降溫的力量仍在發揮作用。
• 不確定因素：報導指出，能源價格正對整體通膨形成上行壓力，而經濟也受到多種因素影響。Williams 強調聯準會必須持續監測數據，並表示現在要確定新一年的展望還為時過早。
• 政策分歧：市場定價及部分決策者的預測都指向 2027 年還會進一步升息，與 Williams 目前的看法相左。這種分歧帶來不確定性，而非明確的正面或負面結論。

文章正文

紐約聯邦準備銀行總裁 John Williams 表示，今年再升息一次後，目前看不出 2027 年有升息的必要。在接受 Bloomberg News 訪問時，Williams 表示，他仍認為可能適合再升息一次，但補充說，目前沒有理由認為聯準會之後還需要採取更多行動。

Williams 的評論與市場普遍預期及部分其他央行決策者的看法不同。根據 CME 的 FedWatch 數據，截至週二，聯邦基金期貨交易者普遍押注聯準會將在 2027 年至少升息一次。最新交易顯示，聯邦基金隔夜利率在 2027 年底至少比目前水準高出半個百分點的機率約為 90%。

Williams 的立場也與部分聯邦公開市場委員會成員的預測不同。在提交 2027 年利率預測的 18 名官員中，有 8 人預期今年再升息一次後，還會再升息一次。Williams 是聯邦公開市場委員會（FOMC）的常任投票委員；該委員會負責在聯準會每次政策會議上決定利率。各方看法不一，反映出通膨與經濟狀況未來走勢的不確定性。

聯準會於 9 月宣布自 2023 年以來首次升息。官員在會議紀錄中表示計畫再升息一次，但未說明可能在何時發生。央行預定於本月底及 12 月再各開一次會。Williams 表示，近期之後的展望仍可能改變；他告訴 Bloomberg，在對新一年作出明確預測前，決策者必須先觀察情勢如何發展。

他形容經濟受到許多不同因素影響，並表示聯準會必須持續關注後續數據。談到評估通膨時，Williams 表示，決策者應聚焦於「潛在趨勢」，尤其是價格如何因應能源與人工智慧相關衝擊而變動。這項區別很重要，因為短期價格波動不一定代表通膨走勢出現持久變化。

Williams 提醒，能源價格持續對整體通膨形成上行壓力。不過，他表示，未來能源價格可能在年度基礎上帶來緩解。他也指出，關稅對價格上漲的影響大多已經反映出來。這些因素意味著通膨展望取決於各項價格壓力如何發展，以及它們對整體經濟造成何種影響。

Williams 預期 2027 年整體通膨將接近聯準會每年 2% 的目標。聯準會偏好的通膨衡量指標——個人消費支出物價指數——顯示 8 月的 12 個月漲幅為 3.4%；若排除食品與能源價格，則為 3%。這些數據呈現近期通膨讀數與央行既定目標之間的差距。

Williams 表示，他仍相信通膨降溫的力量正在發揮作用，而且這些力量的根本情況並未改變。他補充說，他的預測是明年通膨將大幅下降。因此，他的評論一方面預期物價漲幅放緩，另一方面也提醒，在數據提供更明確的情勢之前，政策決策仍應審慎。央行的利率走向仍不確定，Williams 的展望與期貨市場定價及數位決策者的預測有所不同。

本文由 CNBC 的 Matt Peterson 撰稿。

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