上海證券交易所詳述吸引長期資金的進展

前言

在全球財富管理論壇旗下的2026上海蘇河灣大會上，上海證券交易所（上交所）副總經理苑多然介紹了提升上市公司品質、拓展投資產品，以及增強中國資本市場吸引力的措施。她於October 16發表的談話，特別聚焦交易所如何打造適合長期投資與持續資金參與的市場環境。

苑多然強調了交易所基金市場的成長、交易所交易基金（ETF）日益擴大的作用，以及旨在讓長期投資者更便利投資的調整。上交所也持續拓展跨境投資管道，並為國際機構提供服務。這些努力共同體現一項更廣泛的目標：透過更多元的產品、改良的市場機制，以及與海外市場更緊密的連結，支持持久投資。

懶人包

上交所表示，正透過擴大基金與ETF的選擇、改善交易安排，以及增加跨境投資選項，培育支持耐心資金的市場生態。By the end of September，交易所掛牌基金1124支，合計市值3.5 trillion yuan；January至September的成交額為65.4 trillion yuan。ETF成交額和市值分別位居亞洲第一和第三。交易所也指出，滬港通管道與國際投資者服務均有所拓展，境外投資者持有的A股流通市值超過4 trillion yuan。 核心主旨是在持續穩步開放市場的同時，讓長期投資更容易落實。

正文

上海證券交易所（上交所）副總經理苑多然於October 16在全球財富管理論壇旗下的2026上海蘇河灣大會上發言。苑多然表示，近年來，交易所致力於提升上市公司品質、拓展產品種類，並提高資本市場的可投資性與投資者體驗。談話所述的這些努力，旨在支持更健全的市場環境，讓投資者更切實可行地進行長期資金投入。

這項方針的重要一環，是打造長期資金與長期投資的生態系。苑多然表示，交易所金融市場實現快速發展。截至今年September，1124支基金在上交所掛牌，合計市值3.5 trillion yuan。January至September，基金成交額達65.4 trillion yuan。這些數據展現了基金市場的規模，以及其在讓投資者接觸多種掛牌投資產品方面的作用。

ETF已成為這個市場的重要組成部分。苑多然指出，上交所掛牌ETF的成交額位居亞洲第一，市值則位居第三。這些產品已成為中長期資金配置的重要核心持倉。其作用反映出交易所交易基金的吸引力：投資者可透過掛牌產品取得對某一市場或投資策略的曝險，同時享有可在交易所買賣的產品架構。

上交所正持續擴大ETF產品種類。苑多然表示，交易所正積極推動主動式ETF推出，這類產品可讓投資者選擇兼具高透明度、相對低成本與策略靈活性的投資工具。目標是在傳統指數追蹤方式之外增加選擇。整體而言，交易所持續豐富符合長期投資者需求的產品，包括大盤、股息、自由現金流及債券ETF。

產品開發也伴隨市場規則與交易安排的調整。苑多然表示，長期投資制度進一步最佳化，其中包括調整基金收盤交易方式。修訂後的安排將主板股票和ETF納入盤後固定價格交易。據稱，這項措施旨在讓中長期資金更便利地參與市場，並改善指數化投資生態。這類措施著眼於投資者下單與執行交易的實際條件，而不只是產品數量。

指數開發是交易所支持長期投資的另一項工作。苑多然表示，自今年年初以來，合計發布或修訂了180條指數。指數為投資策略提供參考基準，也支撐許多指數連結產品。因此，更多元豐富的指數種類，有助投資者和產品提供者發展符合不同市場區塊與投資偏好的策略。依上交所的說法，這項工作旨在為長期資金進入市場提供更多支持。

除了國內產品開發，交易所也持續深化市場互聯互通，並拓展跨境投資產品。苑多然表示，上交所將持續推動中國資本市場對國際參與者開放。談話提及這項工作的幾個面向，包括改善滬港通機制、發展跨境ETF投資管道，以及加強對國際投資者的服務。

在滬港通機制下，交易所多年來進行了一系列調整，包括取消總額度限制、提高每日額度、將股票ETF納入合資格證券範圍，以及改善資訊揭露安排。上交所表示，目前滬股通合資格股票已占上海上市股票總市值的90%。滬股通日均成交額從2014年開通首月的4.7 billion yuan，增至去年101 billion yuan。這項成長顯示透過該管道進行的交易活動大幅增加，而合資格證券範圍擴大，也拓寬了投資者參與市場的方式。

交易所也正推進跨境ETF投資。苑多然表示，上交所正在推動跨境指數化投資，並支持中國與日本、上海與香港、中國與新加坡，以及中國與巴西之間的ETF互掛。這些安排串連不同市場的投資產品，讓投資者可透過ETF架構，增加取得海外或境內曝險的方式。上海上市跨境指數產品規模已超過470 billion yuan。交易所表示，這有助於促進中國資本市場與全球市場更緊密地連結及融合。

國際投資者服務也是這項策略的一部分。苑多然表示，上交所每年舉辦國際投資者大會，並與1,000多家國際機構溝通合作。此舉旨在吸引更多境外中長期資金，同時改善面向全球市場參與者的服務。除此之外，交易所持續強化風險防範與管控，並發展適合更開放市場的監管安排。這些措施體認到，擴大市場准入既需要有效的投資者支援，也需要適當的監督管理。

苑多然指出，目前各類境外投資者持有的A股流通市值超過4 trillion yuan。交易所稱這些投資者是中國資本市場的重要參與者。綜合而言，這番談話勾勒出吸引長期投資的多面向做法：擴大並多元化掛牌基金與ETF、改善規則與交易環境、發展指數、拓展跨境管道，以及提升服務與風險控管。相關數據與措施呈現上交所如何努力讓市場更便利於耐心資金參與，同時深化與國際投資者的連結。

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