Microsoft、Alphabet 和 Goldman Sachs 反對 OKX-ICE 的代幣化股票交易計畫

目錄

• 你可能想知道
• 主要議題
• 重點摘要表
• 後續……

你可能想知道

• Microsoft、Alphabet 和 Goldman Sachs 為何反對在 OKX-ICE 上交易其股票的代幣化版本？
• 不斷增加的反對名單，對 SEC 的代幣化股票框架意味著什麼？

主要議題

Microsoft、Alphabet 和 Goldman Sachs 是另外七家反對在 OKX-ICE 上交易其股票代幣化版本的公司之一。這些反對意見加劇了股票已列入該擬議交易平台交易名單的公司的抵制。日期為 Oct. 19 的最新公開通知顯示，提出反對的公司數量已增至 16 家，高於前一週通知中的九家。

OKX-ICE 是由加密貨幣交易所 OKX 與洲際交易所 (ICE) 組成的合資企業，後者是紐約證券交易所的母公司。其提案將允許交易與美國股票掛鉤的區塊鏈代幣。這些代幣預計將由股票一比一支持，並享有等同的股息與投票權。OKX-ICE 也計畫讓交易全天候進行，並以穩定幣結算。

這項計畫受到關注，是因為它將人們熟悉的股票相關權利與新的交易和結算架構結合。代幣持有人將取得代表底層股票的代幣，而非透過傳統市場安排交易那些股票。根據提案，一比一支持及等同權利是其核心特色。然而，發行公司的反對意見顯示，有些公司不希望其股票以這種方式在該擬議平台上呈現。

Oct. 19 的通知列出另外七家發行公司。除 Microsoft、Alphabet 和 Goldman Sachs 外，新列入的反對者還有 Qualcomm (QCOM)、Caterpillar (CAT)、McDonald’s (MCD) 和 Western Digital (WDC)。來源資料中，Microsoft 的股票代號為 MSFT，價格為 $531.56；Alphabet 列有 GOOG 和 GOOGL 兩個代號，而 Goldman Sachs 的代號為 GS。

通知並未說明這些公司反對的原因，也未指出他們何時提交反對意見。因此，公開資訊只能確認這些發行公司提出了反對，並未詳細說明其疑慮。故不應僅憑該通知推測這些公司的動機。

提出反對的公司從前一週通知中的九家增加至最新披露的 16 家，顯示該擬議交易平台面臨日益擴大的挑戰。這些反對意見也很重要，因為 SEC 的代幣化股票框架讓發行公司有機會阻止平台提供其股票的區塊鏈版本。這項機制使發行公司的回應與特定股票能否納入代幣化交易計畫息息相關。

OKX-ICE 最初的通知列出 63 個股票代號，代表 62 家公司。Alphabet 因提案納入其兩種股票類別而出現兩次。在最初名單中的公司裡，目前有 15 家提出反對，另有 47 家尚未披露反對意見。另一家提出反對的發行公司 Cerebras Systems (CBRS) 並未列入最初的擬議交易名單。因此，披露的 16 家反對公司總數包含 Cerebras Systems，儘管該公司不在原始名單內。

披露的 16 家反對公司與原始名單中的 15 家反對公司之間的差異，反映出 Cerebras Systems 不在擬議名單中的情況。這些數字指的是不同群體：提出反對的公司總數，以及其中曾列入 OKX-ICE 最初通知的公司子集。原始名單包含 63 個股票代號，而非 63 家公司，因為 Alphabet 的兩種股票類別分別計算。

在最新新增公司之前提出反對的公司包括 Broadcom (AVGO)、Verizon (VZ)、UnitedHealth (UNH)、CoreWeave (CRWV)、AppLovin (APP)、Applied Digital (APLD)、Rocket Lab (RKLB) 和 Applied Optoelectronics (AAOI)。加上新列入的公司，這些反對意見反映出回應該提案的發行公司名單持續擴大。然而，公開通知並未完整說明每家公司的立場。

監管背景是 SEC 上個月公布的新代幣化股票交易框架。OKX-ICE 於 Oct. 5 宣布計畫，並尋求在 SEC 的五年期「創新豁免」下營運。根據該框架，符合資格的平台可透過自動化做市商和流動性池交易代幣化的美國股票，同時發行公司有機會提出反對。

這項架構牽涉兩個問題：平台是否符合框架規定、可以交易代幣化股票；以及特定發行公司是否反對交易代表其股票的代幣。框架中的發行公司反對機制，使後者成為擬議名單的一項直接考量。隨著更多公司出現在公開通知中，發行公司的參與範圍成為評估該平台計畫實際涵蓋範圍的重要因素。

提案擬採用的自動化做市商和流動性池，與傳統的交易所交易安排有所不同。計畫中的全天候交易和穩定幣結算，也使其營運模式有別於其他方式。這些特色屬於已公布的計畫內容，但目前披露的反對意見並未說明公司反對的是哪些層面。若發行公司沒有進一步解釋，就無法判斷其疑慮是否與代幣化、交易平台、結算、股東權利或其他問題有關。

目前，公開紀錄顯示已有明確的提案、包含發行公司反對程序的 SEC 框架，以及數量持續增加的反對公司。但這些資料尚未確定最終可交易資產名單、反對意見的結果，或公司的根本理由。相關細節將取決於後續披露及監管程序的進展。

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重點摘要表

後續……

下一階段將取決於 SEC 框架如何實施，以及 OKX-ICE 如何回應發行公司的反對意見。後續公開通知可能會釐清哪些公司仍持反對立場、是否有更多發行公司加入名單，以及擬議交易名單如何變動。在公司提供更多細節之前，其反對理由應仍屬未解問題，而不應成為臆測的對象。

更廣泛而言，此案例將考驗如何在承認發行公司對股票掛鉤產品交易決策所扮演角色的同時，引入代幣化證券。該提案結合區塊鏈代幣、一比一支持、等同股東權利、穩定幣結算與持續交易，呈現出一種獨特的市場模式。最終涵蓋範圍不僅取決於框架允許的事項，也取決於發行公司的參與情況及反對意見的處理結果。