Bybit 進入美國市場前考慮與大型券商合作

目錄

• 你可能想知道
• Bybit 的合作策略與全球擴張
• 重點摘要表
• 後續...

你可能想知道

• 為什麼 Bybit 考慮與美國合作夥伴合作，而不是立即自行建立取得許可的營運據點？
• 相較於其他競爭激烈的地區，英國是否能提供更有希望的擴張機會？

Bybit 的合作策略與全球擴張

按交易量計算，全球第二大加密貨幣交易所 Bybit 正在探索與一家成熟的美國公司合作，將此視為進入美國市場的可能途徑。執行長 Ben Zhou 表示，交易所較希望與已擁有美國客戶群、並有意拓展加密貨幣業務的公司合作。這種合作關係可能有助於 Bybit 與成熟的金融平台競爭，包括 Robinhood Markets（HOOD），其股價曾報為 $102.37。

Zhou 表示，合作是 Bybit 進入新市場時慣用的方式。交易所可能不會一開始就從零建立完整的在地營運，而是尋找擁有客戶、基礎設施並熟悉當地市場的經驗豐富合作夥伴。他以 Interactive Brokers（IB）為例，說明 Bybit 可能考慮接洽哪類公司，同時強調這只是舉例，並非已宣布達成協議。

Zhou 在訪談中表示，最合適的合作夥伴應是有意進軍加密貨幣領域、且已擁有大量美國客戶的公司。這背後的考量很務實：成熟的金融公司能帶來客戶關係與在地知識，而 Bybit 則可提供數位資產服務方面的經驗。這類合作能否促成，以及可能涵蓋哪些產品，目前都尚未定案。

Bybit 的規模為其國際布局奠定了重要基礎。該公司在全球 180 多個國家和地區擁有超過 80 million 名註冊用戶。該公司也在不同司法管轄區尋求牌照，同時考慮推出更多受監管產品。其國際計畫包括在歐洲推出一款「萬能應用程式」，最早可能於明年第一季提供衍生品和代幣化股票。這項計畫顯示該公司不只著眼於單一交易所產品，但服務推出的時間與可用性仍取決於監管和營運條件。

若要獨立進軍美國，可能需要耗時甚久的牌照申請流程。Coinbase Global（COIN）等公司的做法包括逐一在各州申請資金轉移牌照，其股價曾報為 $178.75。此流程可能以取得紐約州 BitLicense 告終，這是美國數位資產產業中頗具份量的許可。Bybit 正在考慮與當地合作夥伴合作能否提供另一種途徑，而非立即自行逐州申請牌照。

Zhou 估計，逐州申請牌照可能需要 two to three years。他也提出，或許可以等到聯邦規則更加明確後，再決定如何行動。他特別提到《Clarity Act》，並推測美國證券交易委員會（SEC）可能擴大職權，形成由一個監管機構負責、以一張牌照涵蓋聯邦層級活動的制度。這些說法反映的是 Zhou 對未來政策的預期與疑問，並不代表這類監管安排已經採行。

Zhou 認為，Bybit 至今尚未進入美國市場，或許反而是種優勢。他表示，由於公司過去未在美國建立據點，因此在當地的紀錄清白。這可能讓公司得以在認為合適的時機進入市場，而不必處理過往在美營運的歷史。Zhou 表示，Bybit 寧可善用這項優勢、等待有利時機，也不願因害怕落後而倉促進場。

這種審慎態度很重要，因為美國既是重要的重大商機，也是難以應對的市場。Zhou 形容美國市場規模龐大且至關重要，但競爭激烈、飽和度也很高。Coinbase 已站穩腳步，而 Robinhood 在金融服務領域的重要性也日益提升。因此，新進業者不僅要考慮取得監管許可，還必須思考如何觸及客戶，以及如何讓服務有別於消費者熟悉的競爭對手。

更廣泛的國際市場同樣充滿挑戰。Zhou 表示，東南亞、拉丁美洲和非洲都是競爭激烈的地區。因此，Bybit 正在評估競爭較不集中的市場，以及當地規則變動可能為新業者帶來機會的地區。在他看來，英國可能就是其中一個機會。

Zhou 形容英國是具吸引力、且尚未充分開發的潛在市場。他表示，英國正朝新的加密貨幣監管制度邁進，當地目前沒有任何一家全球交易所占據主導地位。他認為 Coinbase 可能是主要業者，但也強調這只是初步評估。這項機會並非毫無門檻：Zhou 表示，進入英國的成本很高，所需投入可能相當於在歐盟取得《加密資產市場規範》（MiCA）牌照。Bybit 正在評估這個市場，但尚未宣布最終決定或推出計畫。

該公司也開始與英國機構建立關係。今年稍早，Zhou 受邀與包括金融行為監管局（FCA）在內的政府相關機構，以及英國國會上議院議員會面。這些會面顯示公司正與公部門及監管利害關係人接觸，但單憑這些會面並不能證明 Bybit 已取得在英國提供服務的牌照或批准。

被問及 Bybit 是否在倫敦設有辦公室時，Zhou 表示公司正在評估選項，但尚未決定地點。這反映出其英國計畫仍處於探索階段。辦公室、牌照、合作關係與產品方面的決策彼此相關：公司必須先評估監管要求、營運成本及服務可能的需求，才能決定是否投入資源。

整體而言，Bybit 表示其策略是審慎衡量時機與在地關係，而非不計代價地快速擴張。在美國，與成熟公司的合作可能有助於其應對複雜市場，而等待法規更加明確則可能降低不確定性。在英國，交易所認為仍有成長空間，但也承認進入市場仍需投入大量工作。兩個市場都不一定會成為 Bybit 的主要據點；結果取決於監管發展、商業合作安排，以及公司對競爭環境的評估。

Bybit 計畫中的關鍵數字包括：在 180 多個國家和地區擁有超過 80 million 名註冊用戶；以及 Zhou 估計美國逐州申請牌照可能需要 two to three years。這些事實有助於說明，為什麼交易所正在考慮合作並審慎評估擴張的時機與地點。

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重點摘要表

後續...

Bybit 接下來的步驟，將取決於美國和英國的監管如何發展、是否出現合適的在地合作夥伴，以及進入各市場的成本是否符合商業效益。在美國，規則更加明確可能影響公司在透過合作夥伴進入市場與直接申請牌照之間的取捨。在英國，與監管機構接洽及進行市場調查，或有助公司決定是否設立當地據點。目前，Zhou 的說法展現出審慎的策略：保持彈性、仔細評估機會，並只在條件有利於持續營運時才進入市場。