Tether 執行長稱公司持有約 150,000 枚比特幣

重點摘要

Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，公司持有約 150,000 枚比特幣，價值約 $11.5 billion，比其 Q3 儲備證明報告顯示的數量多約 50,000 枚。該報告列出價值 $8.37 billion 的比特幣，單枚價格為 $83,621，推算約為 100,060 BTC。Ardoino 未透露額外比特幣的存放地點或取得時間。Tether 表示，其公司比特幣投資與支撐 USDT 的資產分開持有。公司也曾說明一項政策，將最高 15% 的已實現營運淨利投資於比特幣。這項差異凸顯 Ardoino 的說法與公開儲備報告數據之間尚未釐清的落差。

情緒分析

• 文章整體語氣以中立、說明性為主。報導引述 Ardoino 的說法，並與 Tether Q3 儲備證明報告中的數據比較，沒有將差異視為不當行為的證據。
• 報導內容帶有審視意味，因為所稱約 150,000 枚比特幣的持有量，與儲備報告推算的約 100,060 BTC 並不一致。文章明確指出，額外比特幣的存放地點及取得時間均未公布。
• 文章也呈現審慎正面的商業背景：Tether 表示營運利潤可觀、USDT 供應量持續成長，且儲備緩衝擴大。文中將該公司首次由 KPMG 進行完整財務審計，描述為朝解答透明度疑慮邁出的一步，而非已經解決問題。
• 整體而言，情緒雖然複雜，但偏向中立報導，將公司成長的說法與尚未解決的揭露疑問並列。視覺指標反映出審慎、略帶保留的平衡觀點。

文章正文

Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，公司持有約 150,000 枚比特幣，按目前價格計算，價值約 $11.5 billion。這項說法是在瑞士盧加諾舉行的 Plan ₿ Forum 主題演講中提出，持有量看來比公司公布的 Q3 儲備證明報告所隱含的數量多約 50,000 枚比特幣。Ardoino 形容持有量「大約」為 150,000 枚比特幣，並未提供這些比特幣的其他細節。

這項差異源自將執行長的估算與儲備報告中的比特幣數據相比較。Tether 的第三季儲備證明報告列出價值 $8.37 billion 的比特幣，單枚估值為 $83,621。依此推算，約為 100,060 BTC。與 Ardoino 的說法相比，差距約為 50,000 枚，價值接近 $3.8 billion。文章並未證實這項差異代表近期購入：Ardoino 未說明額外比特幣的取得時間或存放地點。

Tether 曾表示，其公司比特幣投資與支撐其穩定幣 USDT 的儲備分開持有。解讀儲備證明報告時，這項區別十分重要：報告涉及支撐 USDT 的資產，而執行長的說法則指公司持有的比特幣。因此，現有資訊無法排除額外比特幣不在該儲備揭露涵蓋資產之列。報告沒有提供進一步明細，無法確認這些比特幣的託管安排或會計處理方式。

公司曾表示，其比特幣累積策略已推行數年。2023 年 5 月，Tether 表示將把已實現營運淨利的最高 15% 投入比特幣。公司也表示將自行託管這些比特幣，而不使用第三方託管機構。文章將這項策略與公司公布的獲利情況連結，同時指出，所引用的揭露資料並未詳述 Ardoino 估算中的比特幣取得時間或來源。

Tether 表示，單是第三季的營運淨利就達 $1.5 billion，且全年每季的利潤均達數十億美元。其 USDT 供應量持續成長。這些業務成果說明公司有能力將利潤配置於比特幣，但單憑這些數據，仍無法解釋執行長所稱持有量與儲備證明報告之間的差異。

Q3 儲備報告列出 $191.45 billion 的資產與 $183.50 billion 的負債，超額儲備緩衝為 $7.95 billion。該緩衝幾乎是 6 月公布的 $4.11 billion 的兩倍。美國國庫券仍是儲備中最大的組成部分，約為 $132.4 billion。這些數據呈現較全面的資產負債背景，但無法確認 Ardoino 提及的額外比特幣存放地點或分類方式。

透明度一直是 Tether 長期面臨的議題；該公司多年來因 USDT 是否獲得足額支持而受到審視。今年，該公司開始首次完整財務審計，由 KPMG 執行。這項工作被形容為一項期待已久的舉措，旨在回應相關疑慮。文章並未報導審計結果，也未表示審計已完成。

Ardoino 在盧加諾活動中也談及 Tether 的業務規模。他表示，公司在全球服務超過 730 million 名用戶，每季新增約 30 million 個錢包。他並介紹由公司利潤資助的一系列開源技術。這些數據與說法補充了 Tether 規模的背景資訊，但核心議題仍是執行長所稱比特幣持有量與公開儲備報告推算數量之間的差異。

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