紐約證券交易所選用 Avalanche，打造規劃中的代幣化證券平台

重點摘要

紐約證券交易所（NYSE）將採用 Avalanche，作為其規劃中的 NYSE 關聯代幣化證券平台的核心帳本技術。該平台由母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange）開發，旨在支援每週 7 天、每天 24 小時的交易、清算與結算，但仍須取得監管核准。這項選擇之所以重要，是因為區塊鏈技術將應用於清算與結算流程之下，也就是完成交易的基礎設施，而不只是用於個別股票或基金的代幣化。這項公告與華爾街其他計畫相互呼應，包括 NYSE 與 Blockchain.com 的另一項合作，以及 ICE–OKX 的交易平台計畫。該平台目前仍處於規劃階段，能否推出取決於監管核准。

情緒分析

• 整體語氣：文章主要採取中性且說明性的語氣。內容報導了一項技術合作，並說明規劃中平台的預期功能，並未將提案描述成已經正式推出。
• 正面訊號：Avalanche 與 NYSE 的代表將這項安排視為區塊鏈系統可能用於機構市場基礎設施的證明。平台規劃中的 24/7 營運，以及對速度、可靠性和參與者控管的重視，都被描述為可能具備的能力。
• 審慎訊號：監管核准仍未取得，而文章引用的研究指出，代幣化股票仍可能波動且缺乏流動性。報導提及 OKX–ICE 計畫中有參與者選擇退出，也顯示市場參與並非必然。
• 評估：文章在機構興趣與技術抱負之外，也兼顧執行、監管和流動性方面的疑慮。其情緒最適合歸類為審慎中帶有複雜性，而非強烈樂觀或負面。

文章正文

紐約證券交易所（NYSE）將採用 Avalanche，作為其關聯代幣化證券平台的規劃帳本技術。Avalanche 背後的公司 Ava Labs 表示，這條區塊鏈將為支援該規劃平台的清算公司提供「核心帳本技術」。此專案由洲際交易所（ICE）開發；ICE 是 NYSE 的母公司，而計畫仍須取得監管核准。

規劃中的平台旨在支援代幣化證券全天候交易、清算與結算。Ava Labs 將這項安排描述為 Avalanche 的機構級應用；交易所代表則強調，負責記錄並結算交易的帳本必須符合特定營運要求，包括速度、可靠性，以及控管參與者的能力。

代幣化是指將股票或基金等傳統資產表示為記錄於區塊鏈上的數位代幣。該領域的許多專案都著重於發行特定資產的代幣化版本。NYSE 關聯計畫之所以突出，在於它將把區塊鏈技術應用於底層的清算與結算流程，也就是確認並完成交易的步驟。

NYSE 數位發行主管 Dennis Lee 表示，交易所正在「為每項工作挑選合適的技術」。他指出，規劃中的平台預計將支援在多種區塊鏈上掛牌的股票；至於記錄並結算交易的帳本，則必須快速、可靠，並能管理參與者。這項區別顯示，平台可能容納來自不同網路的資產，同時選用特定系統來記錄核心結算資料。

Ava Labs 執行長暨創辦人 Emin Gün Sirer 將這項協議描述為區塊鏈不僅能支援金融產品，也能支援這些產品所使用基礎設施的證明。他提到 Avalanche 的「24/7 原子結算」與可預測成本。這些是該公司的優勢主張；公告本身並不能證明規劃中的平台已投入運作，也不能證明其能力已在此情境下經過獨立驗證。

這項提案的重要性，在於它瞄準市場基礎設施，而非將單一股票或基金代幣化。清算與結算系統是完成證券交易的核心。將區塊鏈應用於這些功能，代表技術用途將比單純為既有資產建立數位表示更廣泛。此專案的實際影響將取決於監管核准、執行狀況，以及市場參與者是否採用。

這項公告是金融與加密貨幣公司將證券及相關服務導入區塊鏈網路的更大規模行動之一。NYSE 另外選擇與 Blockchain.com 合作，透過代幣化股票和交易所交易基金接觸加密貨幣投資者。ICE 與加密貨幣交易所 OKX 也計畫在 SEC 豁免下推出 24/7 代幣化股票交易平台。Morgan Stanley 也已著手代幣化證券。這些計畫的架構各有不同，但都反映出市場有意將傳統金融資產與數位系統連結。

OKX–ICE 計畫遇到參與意願方面的挑戰。文章報導，所有「美股七巨頭」股票，包括 Apple 和 Meta，都選擇不在該平台上將其股票代幣化；共有 67 家公司加入這項選擇。這項報導顯示，建立平台並不代表公司必然會選擇在平台上呈現其證券。

研究也指出，市場需求和狀況並不一致。國際貨幣基金組織（IMF）的一項研究發現，市場確實對代幣化股票有興趣，但這類股票仍波動且缺乏流動性。這項發現為基礎設施計畫提供了背景：技術與機構專案可能先行發展，而交易活動與流動性要達到足以支援廣泛應用的程度，則可能需要更久。因此，Avalanche 合作案是項重要提案，但其最終角色將取決於核准、執行，以及發行方和投資者是否願意參與。

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