歐洲比特幣商店未能取得 MiCA 執照，將歇業

重點摘要

位於義大利北部 Rovereto 的比特幣商店 Comproeuro，因未能取得歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）授權，預計於 November 27 歇業。這家店於 December 2017 開業，並表示從未代客保管歐元或比特幣。代表人 Marco Amadori 認為，對一家小型街坊商店來說，執照要求及相關費用並不成比例。報導引用的義大利數據顯示，在約 150 家登記的加密貨幣業者中，只有 8 家取得執照；ESMA 名冊則列出 10 家獲 Consob 授權的義大利公司。核心問題不在於是否一律必須提供託管服務，而在於小型、非託管業者能否負擔合規成本與規模要求。

情緒分析

• 文章整體語氣批判 MiCA 要求應用於小型企業的方式。Amadori 的說法將商店歇業歸因於不成比例的費用和行政解釋，而非不當行為或客戶損失。
• 報導透過商店聲稱從未保管客戶資產，與取得授權所需成本形成對比，呈現其挫折感。文中以「要求麵包師傅必須擁有麥田」作比喻，凸顯監管義務與實際提供服務之間被認為不相稱。
• 不過，文章也說明監管規定的理由：MiCA 旨在保護投資人，尤其是大型業者掌控客戶資產的情況。ESMA 名冊中的案例顯示，未提供託管服務的交易業者仍可取得執照，因此不能簡單地說非託管業者一概無法取得授權。
• 整體情緒複雜，傾向負面看待小型業者實際承受的負擔，同時也承認規定旨在保護投資人。視覺指標反映了這種批判但有所保留的論述角度。

文章內容

位於義大利北部 Trentino 地區 Rovereto 的比特幣商店 Comproeuro，預計於 November 27 歇業。店家經營者表示，歇業是因為未能取得歐盟《加密資產市場法規》（通常稱為 MiCA）所要求的執照。這家店於 December 2017 開業，自稱是歐洲第一家實體比特幣商店。店名取自義大利街頭常見的「Compro oro」黃金收購店；Comproeuro 則沿用這種概念，以歐元兌換比特幣。

當地比特幣支付新創 inbitcoin 的共同創辦人，也是 Comproeuro 的主要推手 Marco Amadori，在接受義大利地方媒體 il Dolomiti 採訪時談到歇業一事。他表示，商店營運九年來從未代客保管過任何歐元或比特幣，卻仍無法取得所需授權。這項區別很重要，因為託管是指代客保管金錢或加密資產。根據 Amadori 的說法，Comproeuro 並未提供這項服務。

Amadori 批評歐洲規則的制定方式，以及規則在義大利的解釋方式。他表示，商店被當成銀行看待，還面臨一筆他稱為義大利特有的 20,000 歐元費用，此外還有其他監管支出。根據他的說法，這些成本與商店並未提供的服務要求有關，包括託管。他將此情況比作：只因市場規則是以大型義大利麵公司 Barilla 為基礎制定，就要求麵包師傅必須擁有一片麥田。

Amadori 引用的數據反映出義大利取得授權的業者數量有限。他表示，約有 150 家加密貨幣業者登記於 OAM（義大利代理商與仲介機構登記處），但只有 8 家取得 Consob（義大利證券監管機構）會同義大利銀行核發的執照，略高於登記總數的 5%。Comproeuro 並未列入這些獲授權業者之中。Amadori 強調，商店並非因違規而歇業；他的主張是，對一家街坊小店而言，執照及其成本並不相稱。在他看來，合規支出會在第一位客人進門前，就耗盡可能的利潤。

商店提供的服務早已縮減。客戶可以在店內買賣比特幣，直到 December 2025 為止；店家表示並未託管客戶資產。此後，店面只提供諮詢和教育服務。這些服務也將於 November 結束，屆時實體商店預定歇業。

業者能否在不提供託管服務的情況下取得 MiCA 執照，是另一個問題。歐洲證券及市場管理局（ESMA）名冊在 November 3 的更新中，列出 10 家獲 Consob 授權的義大利加密貨幣業者。例子包括 Banca Sella、Young Platform 和 Conio。在這 10 家公司中，8 家獲准提供的服務包括託管，其餘 2 家則登記提供不含託管的交易服務。因此，名冊顯示託管並非取得授權的絕對條件。

現有案例指出，Comproeuro 案件的核心問題在於合規成本與業務規模，而不是全面禁止非託管服務。MiCA 的宗旨是保護投資人。大型業者可能掌控大量客戶資產，這類公司若出問題，可能造成廣泛損失。監管架構因此設下旨在應對這些風險的要求。但對一家聲稱不持有客戶資金或加密貨幣的小商店來說，同樣的要求可能帶來截然不同的負擔。

Amadori 表示，他曾致函義大利國會，但未獲得任何結果。他認為，為持有數十億他人資產的大型公司所制定的規則，未充分區分業者規模，就套用在一家刻意不代客保管資產的小型櫃檯服務上。在他看來，這不會讓客戶更安全，反而會使一種原本旨在避免託管的商業模式消失。文章將此事呈現為一場爭論：投資人保護規則應如何考量受監管業者在規模和業務活動上的差異，而非證明所有不提供託管服務的公司都無法取得 MiCA 執照。

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