KPMG 審計確認 Tether Gold 由實體黃金支持

重點摘要

KPMG 對 TG Commodities（Tether Gold（XAUT）的發行方）2025 年財務報表出具無保留意見。截至 2025 年底，該公司申報持有 520,089.350 金衡盎司的指定用途黃金，價值 $2.246 billion，並有 520,089.300 枚 XAUT 代幣流通。黃金存放於瑞士的金庫，KPMG 表示已實際清點並檢查每一根為代幣提供支持的金條。這是 Tether 由四大會計師事務所進行的第二次審計，此前 KPMG 於 8 月審計了 USDT 發行方 Tether International。這次審計標誌著 Tether 正從儲備證明轉向更全面的業務審查。

情緒分析

• 整體基調：文章主要以事實陳述為主，態度審慎正面。報導指出審計意見乾淨，且申報的黃金持有量與流通中的 XAUT 代幣數量高度吻合，同時避免聲稱審計能消除數位資產相關的所有風險。
• 正面因素：KPMG 出具無保留意見並實際檢查每一根支持代幣的金條，提供了比僅依賴保管機構確認更有力的保證。文章將 Tether 增加審計活動描述為朝更廣泛財務審查邁進。
• 中性背景：文章區分完整審計與季度確信報告，並描述發行方申報的儲備，沒有將其視為未來績效或市場價值的保證。
• 批判性背景：文章提到 Tether 多年來因依賴確信報告而受到批評。這段歷史使此次進展的正面意義有所收斂，也說明為何更廣泛的審計對觀察者而言很重要。
• 評估：情緒正面但審慎，反映出這是重要的查證里程碑，但 Tether 各項業務的透明度範圍與一致性仍有待檢視。

文章內容

Tether Gold（XAUT）是一種旨在代表實體黃金所有權權益的數位代幣，已完成由 KPMG 執行的首次完整審計。審計涵蓋發行 XAUT 的 TG Commodities 公司 2025 年財務報表。Tether 於週四公布審計結果，並稱這是公司爭取更廣泛外部業務審查的重要一步。

KPMG 對 TG Commodities 截至 2025 年 12 月 31 日止年度的財務報表出具無保留意見。無保留意見通常稱為乾淨意見，表示審計師認為報表已公允呈現公司的財務狀況，且沒有保留意見。這是針對財務報表與審計證據所出具的意見，並非對代幣市場價格或未來表現的承諾。

截至 2025 年底，TG Commodities 申報持有 520,089.350 金衡盎司的指定用途黃金，價值 $2.246 billion。Tether 表示，同一時間流通中的 XAUT 代幣為 520,089.300 枚。這些數字顯示，申報的黃金數量與流通代幣數量高度吻合。黃金存放於瑞士的金庫，每枚代幣代表對特定金條所含黃金的所有權權益。

此次審計的一個重要環節，是對支持資產進行實物檢查。Tether 表示，KPMG 清點並檢查了每一根金條，而非僅依賴存放黃金的保管機構提供確認。這項直接的實物檢查，使所述程序有別於完全仰賴第三方紀錄的確信流程。目前可取得的說明未進一步提供檢查方法或每次清點時間的細節。

Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，KPMG 在審計過程中清點了每一根金條。他還表示，他相信 XAUT 有望成為黃金 ETF 市場上的首個真正競爭者。這是 Ardoino 對該代幣潛力的看法；審計本身針對的是發行方的財務報表及申報的黃金支持情況，並未證明 XAUT 將如何與交易所交易基金競爭。

XAUT 審查是 Tether 第二次由四大會計師事務所之一執行審計。8 月，KPMG 對 Tether International 的財務報表出具乾淨意見；該公司是 Tether 旗艦穩定幣 USDT 的發行方。據 Decrypt 當時報導，Tether 將該項委任形容為史上規模最大的首次審計。這兩次審計是公司所稱擴大各項業務獨立審查的一部分。

多年來，Tether 因依賴季度確信報告，而非對財務狀況進行完整審計，面臨外界批評。確信報告提供某一特定時點的儲備概況，財務報表審計則會檢查範圍更廣的報表及佐證資料。今年稍早，Tether 表示正由一家四大會計師事務所進行審計，但起初未透露是哪一家；之後才確認審計機構為 KPMG。

Tether 仍持續發布 USDT 的季度確信報告。最新一份由會計師事務所 BDO 編製，涵蓋截至 9 月 30 日的期間，申報儲備資產總額為 $191.5 billion，負債為 $183.5 billion。報告顯示超額儲備緩衝接近 $8 billion。Tether 另表示，第三季度淨營業利潤為 $1.5 billion。這些數字與 USDT 有關，應與 XAUT 另行申報的黃金支持情況區分開來。

Tether 財務長 Simon McWilliams 表示，這些里程碑推動公司朝著對 Tether 全面審計的目標邁進。除了支持 XAUT 的黃金外，Tether 也累積了自己的黃金儲備。Ardoino 曾表示，公司計劃持續增加這批黃金，並將其存放於瑞士一座改建自前核子掩體的設施中。因此，文章談到的是兩個不同的主題：指定用於支持 XAUT 的黃金，以及由 Tether 自行持有的黃金。

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