英國在 2027 年 FATF 評估前面臨加密貨幣洗錢挑戰

目錄

• 你可能想知道
• 主要主題
• 重點摘要表
• 後續……

你可能想知道

• 為什麼英國在 2027 年金融行動特別工作組評估前，因加密貨幣洗錢問題受到審視？
• 針對受監管加密貨幣公司的新規，是否可能讓風險較高的活動落在監管機構的管轄範圍之外？

主要主題

英國正準備接受金融行動特別工作組（FATF）對其反洗錢及打擊資助恐怖主義措施進行的大型評估。由英國皇家聯合軍種研究所（RUSI）召集的工作小組指出，與加密貨幣相關的洗錢對該國構成重大風險。這項警告發布之際，英國正為加密貨幣業者建立法定監管架構，而完整制度預計要在 FATF 評估人員預定到訪後才會生效。

FATF 總部位於巴黎，負責制定打擊洗錢及資助恐怖主義的國際標準。其相互評估不只檢視一個國家是否訂有相關規則，也評估這些規則是否有效落實。預計英國的評估將檢視主管機關如何識別、調查及追訴與加密貨幣相關的金融犯罪，包括執法成果是否與所辨識的風險相稱。

RUSI 工作小組的成員來自私人部門、執法機關及公民社會。小組於 9 月開會，報告未將個別意見歸於特定與會者。報告概述了小組預期將在英國 2027 年評估中受到重視的議題。英國評估報告預定於 FATF 2028 年 2 月全體會議上達成共識。

為何加密貨幣是重大關切

這將是 FATF 首次在英國評估中納入加密貨幣。工作小組稱此產業為「重大風險」，理由包括疑似犯罪活動的規模，以及監督快速變化市場所面臨的挑戰。報告指出，倫敦金融城警察局評估認為，英國 66% 的投資詐欺案件涉及加密貨幣。英國《2025 年國家風險評估》也將加密貨幣洗錢列為高風險，較 2020 年的中度風險有所上升。

這些評估並不代表所有加密貨幣活動都屬非法，而是顯示主管機關認為該產業容易遭到嚴重濫用，因此值得密切關注其識別及應對濫用行為的制度。加密資產可以迅速跨境流動，相關活動也可能牽涉位於不同司法管轄區的中介機構或服務。因此，調查人員可能需要跨機關、跨國合作，追蹤資金並確認其控制者。

英國於 2020 年將加密貨幣公司納入反洗錢規則。2 月通過的立法則建立了法定加密貨幣監管制度。金融行為監管局（FCA）於 4 月說明將監管哪些加密貨幣活動，並於 6 月完成其規則手冊。然而，強制性制度預定要到 2027 年 10 月 25 日才生效。FATF 評估人員預定於 6 月到訪，因此評估將在新制度全面實施之前進行。

工作小組質疑，英國能否在評估人員到訪時證明制度已充分落實。小組也表示，英國採取的做法比香港、歐盟及新加坡更為保守。關切之處不只在於規則的設計：評估人員可能也會檢視監管機關及執法部門能否證明架構在實務上有效運作，包括轉型期間的執行情況。

執法能力與可衡量成果

工作小組成員一致認為，評估人員將檢視英國如何處理與加密貨幣相關的執法問題。其中一項關切是場外交易經紀商。國家犯罪局在 2025 年風險評估中估計，這些經紀商每年可能洗錢數億美元。其活動可能帶來調查上的挑戰，尤其是交易涉及多方，且資產透過主管機關難以直接監督的服務轉移時。

報告也提到倫敦警察廳的一項重大查扣行動：查扣價值 55 億英鎊（約 73 億美元）的加密貨幣，並與一名中國職業洗錢者有關；該洗錢者於 2025 年被判刑。工作小組認為，此案證明英國刑事司法體系在具備必要能力時可以有所作為。不過，一名成員提醒，類似成果尚未在足夠多的案件中重現，並表示英國對加密貨幣洗錢問題的了解仍只是冰山一角。

對 FATF 而言，備受矚目的案件或許能展現執法能力，但單一案件未必足以證明執法一貫有效。報告指出，評估人員預期會檢視成果是否符合風險程度，而不會只依賴一個知名案例。因此，持續進行調查、追回或查扣資產的能力，以及負責處理經濟犯罪的機關所具備的資源，都將受到重視。

活動轉移至監管範圍之外的風險

工作小組另提出對英國監管方式架構的疑慮。該制度類似歐盟《加密資產市場規則》，並以可識別的加密貨幣公司為監管對象。監管可見的業者或許是務實的起點，但報告警告，風險最高的活動可能發生在 FCA 監管範圍之外。若情況如此，執法部門可能得追查監管機構無法直接觸及的資產及網絡。

報告以 Tether 的 USDT 為例，指出這種穩定幣可能出現在監管機構目前無法直接掌握的活動中。報告引用 2025 年 7 月的一份財政部報告，該報告稱俄語洗錢網絡曾「廣泛利用」這種穩定幣。工作小組成員質疑，執法部門是否已獲得足夠能力與資源，以跟上這類活動的變化。

這項疑慮反映出監管機構面臨的更廣泛挑戰：以受監管業者為核心的規則，可能無法涵蓋所有用來轉移非法資金的服務、中介機構或手段。即使一套架構在紙面上相當全面，若活動跨越國界，或透過不受相同要求約束的實體進行，仍可能受到限制。因此，有效監督有賴監管機構、調查人員、情報單位及國際合作夥伴之間的協調。

國際合作與 FATF 更廣泛的施壓

工作小組肯定英國的國際合作，包括針對將街頭現金兌換成加密貨幣的俄語網絡所執行的「Destabilise 行動」。跨司法管轄區合作有助主管機關串聯資金流、識別共用基礎設施，並追查跨越國界的案件。不過，報告也指出，英國金融情報單位的資源配置，以及執法部門處理經濟犯罪的能力，可能是潛在弱點。

FATF 也持續敦促各國全面加強加密貨幣執法。7 月，FATF 表示，其調查的司法管轄區中，近 93% 尚未將其標準適用於符合條件的 DeFi 平台。這項發現顯示，英國面臨的挑戰也是更廣泛的國際問題：政策制定者與執法機關仍在努力將既有反洗錢要求應用於新型數位金融活動。

RUSI 過去曾主張，禁止加密貨幣隱私工具會適得其反。該研究所在 8 月也報告指出，北韓愈來愈常透過犯罪網絡洗白遭竊的加密貨幣。工作小組預定於本月再次開會，檢視近期評估所顯示的趨勢。這些討論或有助釐清不同司法管轄區採行的監管與執法方式，哪些在實務上行之有效。

重點摘要表

後續……

英國即將進行的評估，將衡量其加密貨幣規則在監管轉型期間能否有效運作。核心問題不只是新要求是否已正式制定，也包括主管機關能否持續一致地執行規則、調查疑似洗錢案件，並展現符合所辨識風險的成果。工作小組對執法能力及監管範圍的疑慮，指出了可能需要持續關注的領域。

後續進展可能取決於金融監管機關、警察、金融情報單位及國際合作夥伴之間能否加強協調，也需要實用的方法來監督未經由明確可識別業者進行的活動。建立可靠的跨境資訊共享機制、調查工具及專業知識，對於確保監督措施跟上數位金融的變化至關重要。

隨著加密貨幣市場及去中心化服務持續演變，政府與研究人員需要檢視既有標準如何適用於新技術，而不應假設單一監管模式適用於所有活動。未來工作應探討如何衡量執法成效、彌補資源缺口，並在處理非法用途的同時保護正當金融活動。英國評估的結果，或能為面臨類似問題的其他司法管轄區提供有益借鏡。