輝達前景不明與利率疑慮拖累市場，美股走低

重點摘要

美股週五收盤漲跌互見，標普500指數與那斯達克指數下跌，輝達領導層的不確定性拖累科技股及人工智慧相關股票。輝達下跌2%，連續第六週走低，創下自2012年10月以來最長的連跌紀錄；此前執行長黃仁勳辭職。道瓊上漲0.10%，標普500指數與那斯達克指數分別下跌0.40%和0.91%。不過，三大主要指數本週均上漲。10月生產者物價年增6.5%，強化市場對聯準會進一步升息的預期。輝達領導層的不確定性與持續的通膨，成為當日市場最主要的憂慮。

市場情緒分析

• 整體基調：漲跌互見，略偏負面。標普500指數與那斯達克指數週五下跌，加上半導體與資料中心股票普遍走低，反映市場對科技股估值及人工智慧交易能否持續抱持謹慎態度。
• 公司特有的不確定性：輝達在人工智慧基礎設施與融資方面扮演關鍵角色，因此其領導層交接令投資人不安。據報導，公司正在尋找接任者，進一步增添不確定性；Anthropic可能進行首次公開募股，也可能轉移投資人的注意力。
• 經濟與政策壓力：10月生產者物價年增6.5%，市場預期仍明確指向聯準會在12月會議升息。官員的談話也強化了貨幣政策將進一步緊縮的可能性。
• 抵銷性因素：儘管週五交易艱難，三大主要指數本週仍全數上漲，標普500指數與那斯達克指數也結束了連續四週下跌。微軟則在服務中斷開始緩解後，從早盤跌勢中回升。

文章正文

投資人權衡輝達相關的不確定性，以及強化貨幣政策將進一步緊縮預期的經濟數據後，美股週五收盤漲跌不一。標普500指數與那斯達克綜合指數收低，科技股是市場表現最弱的板塊之一。相較之下，道瓊工業平均指數小幅收高。儘管多家大型企業與數個產業當日表現不佳，三大指數全週仍錄得漲幅。

輝達股價下跌2%，連續第六週走低。該公司股價自2012年10月以來，未曾出現更長的單週連跌紀錄。這波跌勢是在執行長黃仁勳週四辭職後出現。原始報導將他的離職與婚外情相關消息曝光聯繫起來，其中包括一段與商界女性的關係；美國懷疑該女性替中國從事間諜活動。《金融時報》報導，輝達董事會已接洽Arm Holdings執行長Rene Haas，考慮可能的接班人選。

投資人的憂慮不僅限於領導層變動本身。輝達一直是人工智慧產業擴張的核心，其與眾多公司的財務往來也使它與更廣泛的人工智慧企業相互連結。因此，公司未來領導層的疑問促使投資人重新評估人工智慧交易能否持續，以及它對整體股市多頭行情的貢獻。市場策略師Anthony Saglimbene形容市場信心有所流失，並表示投資人將觀察今年剩餘時間看多與看空觀點如何發展。他也強調黃仁勳是人工智慧發展的重要支持者，且輝達願意運用資產負債表為業務擴張提供資金。

政治發展也為人工智慧相關企業增添一項考量。前一週民主黨在期中選舉中大獲全勝，引發外界擔憂政府監管可能拖慢該產業部分領域的成長。與此同時，投資人正準備迎接人工智慧公司Anthropic預計於下一週進行的首次公開募股。若部分資金轉向這家新進企業，此次上市可能成為衡量投資人對成熟人工智慧公司需求的試金石。

道瓊工業平均指數上漲50.46點，或0.10%，收在52,347.55點。標普500指數下跌30.73點，或0.40%，至7,561.67點；那斯達克綜合指數下跌229.82點，或0.91%，至25,136.27點。本週標普500指數上漲2.51%，那斯達克指數上漲2.27%，道瓊上漲2.07%。標普500指數與那斯達克指數均結束連續四週下跌。

半導體與資料中心公司是當日跌幅較大的股票。費城半導體指數下跌3.4%。超微半導體下跌8.8%，博通下跌4.8%，是拖累該指數最重的成分股。新型雲端公司CoreWeave與Nebius也收低。IREN下跌6.7%，Applied Digital下跌5.8%。標普500指數科技類股下跌1.7%，是11個主要類股中表現最弱的。微軟上漲0.2%，因影響Outlook與Teams的全球服務中斷開始緩解，股價收復早前跌幅。

航空公司股價在尾盤下跌。美國聯邦航空總署週五對所有出境航班發布全國性停飛令後，NYSE Arca航空指數收跌1.4%。該機構表示，此舉是基於特殊情況與安全考量；此前該機構曾通報嚴重的空中交通管制通訊問題。

經濟數據使通膨與利率持續受到關注。美國勞工部表示，10月美國生產者物價漲幅略低於預期，但年增率仍達6.5%，是自2022年11月以來最大的年度漲幅。根據CME FedWatch，市場定價反映聯準會12月會議至少升息25個基點的預期已相當確定，並認為升息幅度達50個基點的機率約為10%。數位聯準會官員本週稍早的談話顯示，在物價壓力加劇之際，美國央行願意採取更積極的升息路徑。週五，更多聯準會官員也呼應進一步升息的看法，包括舊金山聯邦準備銀行總裁Mary Daly表示，她「傾向認為」央行需要調高政策利率；波士頓聯邦準備銀行總裁Susan Collins則表示，由於通膨居高不下，貨幣政策將會收緊。月度數據雖略低於預期，但未能消除市場對年度通膨仍高及可能進一步升息的憂慮。

市場廣度與交易量也顯示當日交易氣氛謹慎。紐約證券交易所下跌家數與上漲家數之比為1.28比1，那斯達克則為1.61比1。標普500指數創下9個52週新高及1個新低；那斯達克綜合指數則有37個新高與340個新低。美國交易所成交量合計163.8億股，低於過去20個交易日完整交易時段平均的185.2億股。

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