台灣新光金控與台新金控最近宣布合併，在金融界引發了激烈爭論。 23日晚，經過一場充滿爭議的董事會會議，合併以11比3的多數通過，三名董事投了反對票，一名棄權。反對的焦點是擔心換股比例低估了公司的價值，並且沒有考慮其他可能提供更多價值的收購提案。

從根本上說，正如贊成票所強調的那樣，合併的目的是擴大經濟規模，並增強競爭力。魏寶勝董事長強調了全面評估和公平定價的重要性，同時也強調了合併後保留人才和文化融合的重要性。董事洪士奇支持這項決定，並認為這對公司的長期營運利益有利。

儘管有這些積極言論，但李增昌導演等反對聲音引起了強烈擔憂。批評主要集中在合併的時機和估價上，認為合併僅以市場價格為依據，沒有考慮新光金控的淨資產。反對者中，吳新儒董事表示對擬議合併缺乏誠意和信任，而賴惠民董事則指出換股比例不僅不公平，而且有損股東利益。

獨立董事徐永明提出了不同的觀點，他指出，雖然他從根本上不反對合併，但必須優先考慮公司及其股東的利益。他強調，掉期比率似乎太低，位於獨立專家認為合理範圍的下限。徐也指出，近期新光股價較泰新股價大幅上漲，顯示根據最新收盤價，目前的掉期條款低估了新光股價。

此外，徐也提到另一家大型金融控股公司即將對新光股份提出公開收購要約，該收購要約正在等待監理部門的批准。他表示，這可能會對新光的股價產生正面影響，並暗示倉促的決定可能會忽視更好的機會。徐建議重新評估合併條款，特別是換股比例，並對其他金融控股公司的收購提議採取更加謹慎的態度。

針對這些擔憂，新光金控發表聲明，概述了三個要點。首先，根據公司法，任何合併都必須考慮整個公司的最大利益，考慮綜效、互補性、股權結構以及股東的持續利益等因素。他們強調，換股比例雖然重要，但並不是唯一的考量。其次，換股比例是兩家公司經過多次討論後達成的，反映了營運狀況、股價以及預期的未來業務綜效。第三，此次合併是 2022 年董事會討論中先前未完成專案的延伸，使兩家公司能夠擴大資本並增強財務彈性，最終受益於合併後的管理、營運和財務協同效應。

最後，雖然新光金控董事會已批准合併，但不同的意見強調了此類重大公司決策的複雜性和敏感性。此次合併的最終執行和成功從根本上取決於解決這些問題，以確保所有相關利害關係人獲得平衡的優勢。

最後編輯時間：2024/12/16