目錄

• 你可能想知道
• 主要主題
• 關鍵洞察表
• 後續...

你可能想知道

• 相等的關稅對市場的心理狀態有何影響，與其實際經濟效應相比如何？
• AI驅動的生產力和台灣硬體供應鏈的展望如何？

主要主題

三月份，台灣股市經歷了顯著下跌，損失1450點，至本月28日跌至21602點，創六個月低點。因此，上市公司市值跌破關鍵的70兆新台幣大關，現為69.46兆。儘管對於下週實施的互惠關稅仍存顧慮，安聯信託台灣股票團隊從供應鏈討論中得知，許多公司已依指示準備好運營調整，這表明這些關稅的心理影響 比對利潤的短期影響更為顯著。

全球市場最近經常遭受干擾。起初，人們期待美國總統特朗普會優先考慮減稅以刺激股市，但他的政府卻專注於關稅和俄烏衝突。這些關稅討論的不確定性增加了波動性，導致風險資產下跌。因此，資本流動對股市的短期影響比基本變化更為深遠。

從基本面來看，安聯信託團隊對溫和的經濟復甦持樂觀態度，並預期企業盈利將有中長期增長。這一展望對高增長潛力的行業尤其有利，尤其是與AI相關的行業，而消費電子產品可能僅會迎來溫和的單位數增長。然而，由於美國政策的不確定性，短期波動仍然無法避免。

中國的DeepSeek引入低成本開源模型，激起了對AI應用所需未來投資的討論。目前，AI發展仍專注於文本數據，涉及影像、音頻、機器人和自動駕駛的專案尚未成熟。因此，斷言AI投資已達頂峰還為時過早。

展望未來，由於AI應用的多樣性，對計算能力的需求預計將成為主要增長驅動力。安聯信託對於AI在提升企業生產力方面的中長期前景持積極看法，台灣的硬體供應鏈可能受益。然而，早期因組裝質量問題導致的挑戰可能影響出貨，而後期可能因認證要求增加的價格壓力而面臨挑戰。AI供應鏈可能不會均勻增長，識別公司內各自角色和競爭優勢對投資成功至關重要。

從政策層面看，安聯信託指出，美聯儲官員目前對利率政策持謹慎態度，等待更多數據以後才採取行動。因此，未來幾個月市場波動可能主要由不斷更新的經濟數據和政策發展驅動。

關鍵洞察表

後續...

預見技術的發展，現在應該集中於探索 新興的AI應用 及其在超越當前文本基礎範圍的行業中可能的革命性影響。隨著AI的發展，必須關注於自主系統及先進的機器學習模型，這些應用有望 驅動顯著的經濟進步 並重塑台灣市場空間及全球影響力。