前言

最新的CRIF報告《2025年250個中型企業集團的研究》揭示了中型企業面臨的重大挑戰。儘管自2023年第二季度以來已度過高庫存危機，但這些企業仍難以重獲穩定。這些成長導向的集團被視為大型企業的儲備力量，但受到持續的美中貿易戰的特別阻礙。自2018年起，這些公司已將重點從西方轉向南方市場，希望能在這一戰略轉折中獲利。但在川普政府下引發的全球關稅舉措帶來了新的障礙。CRIF預測，2025年至2026年將是這些企業的考驗期，需政府注意以促進其成長。

懶人包

中型企業面臨艱難的時光。 儘管嘗試恢復和重新定位，關稅變化帶來新的挑戰，需要戰略重點和政府支持。

主體

隨著地緣政治緊張局勢和貿易政策的變化，中型企業的環境迅速發展。根據最新的CRIF報告，這些企業不僅在大量庫存時期生存下來，現在還面臨更強大的敵人：國際關稅。這些企業通常是成為大型企業的跳板，具備成長潛力。儘管在2023年後有所恢復，但他們仍未完全擺脫困境。

最初，這些公司在2018年將投資轉向南方，以減輕貿易戰的影響，優化其對東協市場所的運營，而不僅依賴於中國市場。雖然在中國的投資減少（從2019年的863間企業減至2023年的654間），東協地區見證了增長，顯示了一些成功的戰略重新定向。然而，最近的關稅徵收讓他們的進展受阻，特別是在面臨40%以上關稅的越南和柬埔寨等國家。

收入增長畫出了一幅令人不安的圖景：雖然資產總額在2023年增長4.78%，但收入和利潤未能與之同步，稅後收益下降了17.19%，為2013年以來最大跌幅。這種資產增長與業務盈利能力之間的脫節表明，儘管產能增加，但收入仍不可得。

著眼於東協投資，中型集團在快速增長的市場中尋找庇護。從2018年到2023年，對這十個國家的投資增加，特別是應對持續貿易紛爭而發起的新項目。顯著地，該地區341個實體中有107個因這些緊張關係而新成立。然而，其中大部分新興企業仍在起步階段，收入剛開始進入。這個復興時期恰巧與同時的關稅戰相重疊，無差別地影響東南亞各地的運營。

有趣的是，在關稅較低的新加坡和馬來西亞等地，投資仍有限，這表明可能需要更廣泛的戰略重新調整。雖然一些國家如越南，正嘗試洽談雙邊零關稅協議，但這些提案的成效在未獲得美國回應前仍不確定。

從2018年到2023年, 縱使資產增長18.32%，總體營收卻無法匹配，僅增長10.13%。在中型集團中，那些資產超過50億元的企業並未在營收中占據同樣地位，顯示出令人擔憂的失衡趨勢，使財務健康複雜化。此外，這些團體試圖從東協國家獲取收入被新興的關稅障礙所阻擋，導致之前的增長計畫受挫。

CRIF強調，中型企業不像大型企業那樣擁有抵抗外部衝擊的緩衝資源。他們在遷移生產基礎上的投資是顯著的，但隨著關稅調整，風險增加。處於這些限制之中，他們往往呈現反應性的姿態，經常與優化供應鏈所需的敏捷性背道而馳。

因此，報告強調了政府在獲取地方信息和救濟措施方面的幫助需求。建議工業協會和智庫促進會議，推動戰略協作並提出供應鏈韌性創新解決方案。

關鍵見解表