重點

台積電最近發布其2024年年報，顯示其亞利桑那子公司面臨虧損增加。儘管亞利桑那工廠在第四季開始生產，但收入確認延遲導致虧損從前一年的1092.5億新台幣膨脹至1429.8億新台幣。來自蘋果和NVIDIA等主要客戶的支持預計將改善未來產能並減少財務虧損。

情感分析

• 對於台積電最新報告的情感是混合的，重點關注亞利桑那子公司遭受的嚴重財務損失。來自主要科技客戶的明顯支持為未來盈利帶來曙光。
• 投資者對於台積電的長期前景持謹慎樂觀態度，尤其是其擴展策略及與領先科技公司的合作。然而，立即的財務壓力和對利潤率的影響仍是不容忽視的問題。

文章內容

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 發布其最新的2024年年報，強調其子公司台積電亞利桑那公司所面臨的挑戰。位於亞利桑那州的首座半導體工廠去年開始投產，使用4奈米製程技術。儘管這一重要里程碑，從生產到收入確認的過渡導致虧損從2023年1092.5億新台幣擴展至2024年的1429.8億新台幣。

亞利桑那工廠至少獲得包括蘋果 (AAPL-US)、NVIDIA (NVDA-US)、AMD (AMD-US)、博通 (AVGO-US) 和高通 (QCOM-US) 在內的五大客戶的強力支持。業內專家預期，隨著客戶參與度增加及第二和第三廠的製造能力進步，台積電亞利桑那最終將達到經濟產能，並減少財務壓力。

第二座亞利桑那工廠即將完工，結構建設已完成。當前努力集中於安裝關鍵運營設施，如潔淨室和機械系統，計劃部署先進的3奈米製程技術。展望未來，台積電已設計一個可能使用2奈米或更先進技術的第三座亞利桑那工廠，以更好地滿足客戶對尖端半導體製程的需求。

除了在美國的業務，台積電的其他國際子公司，特別是日本的JASM和德國的ESMC，去年也報告了類似的虧損擴大趨勢，分別上升至437.6億新台幣和55.7億新台幣，相較於前面數字的296.6億新台幣和0.18億新台幣。

隨著台積電擴大全球布局，台灣以外的運營費用依然顯著偏高。公司預估其在亞利桑那計劃投資100億美元，由於外國生產物流，可能使利潤率下降，最初會在未來五年內每年影響2〜3%，長期可能增加到3〜4%。然而，台積電依然決心保持長期盈利能力高於53%的門檻，並在其國際擴展中進行戰略性財務管理。

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