前言

11月8日，金融監督管理委員會證券期貨局宣布放寬對追蹤指數的國內發行交易所交易基金（ETF）的限制。這些指數中的單一成分證券不再受制於之前的30%上限，這通常被稱為台灣半導體製造公司（TSMC）條款，適用於台灣股票ETF。截至4月底，這項變更適用於30檔ETF，管理資產金額共計新台幣9600億元。這些指數中對TSMC的持股權重最終可達到約36%。 至於主動管理的ETF和共同基金，仍然遵守10%的上限。

懶人包

台灣ETF的TSMC條款已放寬，這意味著這些ETF可以使TSMC的權重與更廣泛的市場指數對齊。 主動管理基金仍受10%的限制。

正文

金融監督管理委員會放寬台灣股票ETF的TSMC條款一事，突顯出台灣科技產業的迅速發展，尤其是半導體產業在全球取得了巨大影響力。 隨著此變更，ETF的組成現在可以顯著增加其在TSMC中的持股，與公司在市場上的實際權重更接近。這項調整並非輕易做出；它反映了為指數基金增加投資靈活性的一個更廣泛的趨勢。

對於此調整的需求在台灣的金融區域被長期討論，最初由金融創新監理調整平台提出想法。經過金融監管委員會的仔細考慮，台灣證交所將會宣佈這些變更，賦予ETF管理人更大的調整空間。

關於合規性，台灣證交所終認可指數基金發行人指南中的第三條已被修改。新指導方針允許指數成分僅由國內股市和場外市場上市的股票構成。每個成分股的市值比例上限可從30%增加到匹配加權股價指數中的股票權重。然而，前五大成分的總和不能超過指數總權重的65%。

2006年成立的原30%上限旨在減少股票集中風險。有些人猜測取消這一上限可能會導致基金替代效應，但監管機構保持警惕，考慮到被動ETF直接模仿指數表現。目前，TSMC的市值約佔更廣泛市場的36%，接近上限。隨著公司成長，其在指數中的權重可能上升到40%，要求監管機構在審查任何新金融產品時，仍需謹慎監控潛在的集中風險。

證券期貨局副局長高景屏強調，30%上限的放寬僅限於被動ETF。主動管理ETF和共同基金仍保持10%的限制。雖然有外部建議進一步放寬，但金管會目前無意提供這樣的靈活性。未來的調整，如有必要，將依國際標準，蒐集業界反饋，並考慮補充措施進行指導。

關鍵洞察表

面向	描述
關鍵事實1	台灣股票ETF現在可以持有高達36%的TSMC股票，與市場指數權重保持一致。
關鍵事實2	主動型ETF和共同基金仍然限制在10%單一成分股上限。

最後編輯時間：2025/5/8