前言

台灣記憶體股票市場近日來因新發展再次受到關注。隨著美國重新實施關稅政策，投資者紛紛議論：記憶體產業是否將面臨衰退？儘管短期內充滿不確定性，但仔細觀察後，可以發現潛在的長期機會。本文探討威騰、安領創新、南亞與華邦等主要台灣記憶體公司，在應對後關稅投資環境中的前景。

懶人包

新的投資週期可能會從台灣的記憶體產業中浮現，因為關鍵企業利用戰略優勢來應對關稅影響。

正文

在四月，前美國總統特朗普宣布對記憶體模組和SSD徵收32%高額關稅，引發市場動盪。雖然NAND Flash和DDR等核心組件尚未被徵稅，但供應鏈上感受到波動。手機中的記憶體用途占其最終應用的37.5%，PC/NB為36.5%，伺服器為10.6%。這些關稅導致全球手機出貨量的預期增長從5%提升調整為2%的減少，從而壓抑了NAND Flash的整體需求。

儘管需求減少，但因製造商削減生產，記憶體價格並未暴跌。NAND Flash的第一季度合約價格達到盈虧平衡點（$2.3-$3.3），促使了10-20%的生產削減，推遲了2026年上半年的擴張計劃。這一調整使得供應增長率保持在適中的9.8%，避免了庫存過剩。第二季度DRAM/NAND Flash的供應需求比緊縮在93.4%和89.9%。儘管關稅成本最終可能由終端消費者承擔，但供需平衡或將反彈，短期顯示出韌性。

第二季度的數據預測顯示NAND Flash現貨價格有3-5%的季增率，後半年預期降幅從15-20%減為10-15%。這一市場變化表明轉型為賣家市場，受供應限制驅動的價格支撐而非需求的大幅提升。

面對這一局面，台灣領先企業在戰略上正站好位置，以緩解與關稅相關的挑戰。Phison擁有超過50%的SSD控制器市場份額，通過美國合作伙伴預先儲備貨存，能有效抵消成本，保證穩定運營。安領創新預計工控行業恢復將促進模組銷售。同時，南亞與華邦憑藉AI伺服器與高端移動設備上的DRAM產品，預見價格穩定，鋪穩後期復甦的基礎。

記憶體產業的財運不再僅依賴于移動和PC領域。在AI生成多媒體、數據中心進步和新企業應用如QLC SSD和UFS上的創新，顯示出對大容量存儲的需求擴展。AI驅動的視頻商業部署承諾為NAND Flash部門帶來一個新增長骨幹。同時，先進DRAM產品如HBM和DDR5的採用，加上AI伺服器的增長，預計將保持強勁的動能。儘管有關稅和需求變化因素，得益於供需動態的改善、價格底部支撐和由AI應用促成的高端產品需求增加，台灣記憶體股票仍然有增長的潛力。

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