目錄

• 你可能想知道
• 主要議題
• 關鍵洞察表
• 之後...

你可能想知道

• 台幣升值對投資者意味著什麼？
• 較強的貨幣能否為產業帶來新的金融機會？

主要議題

台幣近期升值，引起媒體高度關注。擔憂升值是否代表潛在危機或成長機會。投資者尤其擔心企業利潤下降及對台灣股市的不利影響。常見的推論是貨幣升值導致出口競爭力減弱，利潤下滑及股市表現疲軟。

然而，這種線性觀點可能過於簡單。歷史先例及目前市場現實顯示，升值實際上可能是新機會的開始。貨幣升值通常是資本流入的象徵，反映全球市場對一國經濟實力的信心。當國際資金看好台灣時，會將貨幣轉換為新台幣投資，這指出對台灣經濟基礎、行業競爭力及市場潛力的信任。

過去數個例子顯示此現象：

• 2017年，台幣上漲超過6%，而股市指數從9200點漲至突破10600點。
• 2020年，台幣在美元貶值的情況下升值超過7%，導致年內本地股市飆升超過20%。
• 到2023年，隨著美國降息預期，資金轉向台灣，使AI和半導體領域引領股市新高。

這些例子證明貨幣升值往往伴隨強勁的資本流動及行業轉變，表明它本質上不是風險，而是一種投資潛力的標誌。

台灣股市結構已經超越其傳統的出口導向模式。出口部門脆弱性擔憂在十年前可能成立，但今日，市場領先的參與者是科技巨擘如台積電、聯發科、鴻海及日月光科技。這些公司集體擁有數個關鍵特徵：

• 全球技術及產能領導地位
• 既有完整的貨幣對沖機制
• 長期合約及夥伴關係而非短期價格競爭

這意味著即使短期利潤壓力來自貨幣升值，這些公司的內在競爭力仍然強大。此外，隨著全球供應鏈重整和科技趨勢持續，這些公司可能佔据更多市場份額。

台灣在國際資本部署上佔據戰略位置，尤其當美國經濟顯示放緩跡象及貨幣寬鬆週期開始時。獨特優勢使台灣在亞洲市場中脫穎而出：

• 穩定的政治經濟環境及強大的法律框架
• 高價值科技集群，包括AI、半導體及電動車供應鏈
• 高現金股息收益及優秀的公司治理

因此，台灣往往是首批受益於資本從西方市場重新分配的市場之一。升值作為此類資本過渡的初步信號。

關鍵洞察表

之後...

展望未來，認識 升值作為潛在的分界線 來制定戰略選擇是至關重要的。許多投資者可能會因風險單邊說法而保守反應。另一方面，重大財務差距通常由參與逆向思維的人來縮小。關鍵考量應包括探索高競爭力行業，了解資金流動，以及識別在升值中表現出色的企業。

市場動態的核心本質從不僅僅由單一因素塑造。成功的投資關鍵是理解廣泛趨勢中的機會，而不是僅僅規避風險。應鼓勵投資者超越單一風險視角，專注於目前變動時期的新興趨勢和可能性。