前言

歡迎來到亞洲早晨更新，我們在這裡提供美國商務時段的重要發展的簡明摘要，並更新市場趨勢和分析。要深入探討美國市場活動，請參考 CoinDesk 的加密日誌美洲。本報告強調了美國和德國機構對比特幣的情緒分歧，展示了投資流入和流出的重大變動。

懶人包

美國上市基金尋得了驚人的37.4 億美元的流入，而德國則記錄了8570 萬美元的下降。Vanguard 成為關鍵角色，間接成為影響比特幣的主要持有人。

主要內容

根據 CoinShares，美國上市基金主導了37.4 億美元的流入，凸顯了美國對加密貨幣的日益上升的機構需求。相對而言，德國經歷了8570 萬美元的流出，顯示出不同的市場情緒。

Vanguard，一個擁有 10 兆美元資產的突顯資產管理公司，改變了其對加密投資的立場。儘管此前對比特幣持懷疑態度，從其將比特幣標記為“未成熟資產類別”來看，它已成為 Michael Saylor 的 MicroStrategy (MSTR) 的最大股東，如 Presto Research 所指出的。這標誌著一個重大步驟，因為 Vanguard 現在是傳統金融領域中最重要的比特幣持有者。

QCP Capital 進一步強調了機構投資的持續熱情，指出上週 BTC 現貨 ETF 凈流入超過20 億美元。然而，衍生品市場呈現出複雜的景象。透過永久資金利率接近 30% 的情況，可以看到槓桿長倉的積極擴展，未平倉合約超過 430 億美元——這是一個自 BTC 在一月達到 100K 以來未曾達到的里程碑。

此波增長引發了二月突如其來的 20 億美元清算的警示。QCP 警告“泡沫正在形成，”。

值得注意的是，收益主要集中於頂級手錶型號如 Daytona、Nautilus 和 Royal Oak，而其他品牌因庫存超過 5000 美元而落後。這凸顯了一個由高端收藏家和全球風險偏好推動的“狹窄且集中”的價格復甦。

BTC 和豪華手錶均在“擴張性貨幣環境中”蓬勃發展，但資金流動不均。比特幣因機構活動和 24/7 流動性而突出，成為偏好較高的高貝塔資產。

到2023年底，BTC 和手錶的相關性，曾受疫情期間投機和廉價資金推動，開始隨著美國現貨比特幣 ETF 的出現而分歧。比特幣自那時演變為一種由機構支持的宏觀敏感資產，而手錶則恢復到其時尚利基市場。

比特幣暫時達到 $123,000 後穩定下來，相關股票呈現小幅增長。分析師保持謹慎觀望，暗示市場離狂熱尚遠，有些人預測 BTC 的 $2.5 兆市值最終可能與黃金 $22 兆相匹配。與此同時，ETH 在強勁的成交量下突破 $3,079，隨後在 $3,011 附近盤整，呈現典型的突破拉回走勢。黃金因集中於貿易動態和美國經濟數據出現小幅下降 0.1%，而白銀則飆升至自2011年九月以來的高位。

在亞太地區，週二觀察到混合市場開盤，投資者將特朗普總統的關稅行動擱置一旁，集中于中國經濟指標。日本日經 225 指數保持穩步走勢。然而，RBC Capital Markets 略微修訂了其 2025 年 S&P 500 目標，與其它公司預期有些不同，雖然指數到七月中旬已超過 6,280，但仍預期獲利有限。

關鍵洞察表

方面	描述
美國流入	37.4 億美元湧入美國上市基金，彰顯強烈的機構興趣。
德國流出	8570 萬美元的流出自德國，顯示不同的市場情緒。
槓桿頭寸	槓桿長倉增長迅速，資金費率接近30%。
價格復甦	主要集中於高端手錶型號，由收藏家興趣驅動。

Sam Reynolds，是亞洲的高級記者，曾是2023年 Gerald Loeb 獎得主 CoinDesk 團隊的一員，該團隊因報導 FTX 崩潰而獲獎。在此之前，他為 Blockworks 報導並在 IDC 分析半導體。內容反映了 AI 工具的貢獻，但已被編輯以確保準確性並由人工監督驗證，如 CoinDesk 的 AI 政策所描繪。

最後編輯時間：2025/7/15