亮點

麥格理的最新報告強調，鴻海的八月收入達到市場預期，得益於其雲業務的強勁增長。展望未來，九月預計將更加強勁。與東元和軟銀等公司的合作顯著擴大了鴻海在主權 AI 項目的機會。值得注意的是，由於系統整合價值增加，鴻海股份的目標價格上調了 11%，從 270 新台幣升至 300 新台幣。這一關鍵見解顯著影響了對鴻海市場潛力的理解。

情感分析

• 文章反映對鴻海未來增長前景的正面展望。
• 因目標價上調而增加的市場信心。
• AI 和系統整合被視為主要增長驅動力。

文章正文

澳大利亞券商麥格理對鴻海，也就是鴻海精密工業（2317-TW），調整了看法，呈現出積極傾向。該公司八月的表現達到了市場預期，尤其是在其雲業務方面，顯示出強勁的增長勢頭。預計九月的收入將在此基礎上再接再厲，加強與東元（1504-TW）和軟銀的戰略聯盟。

與東元的合作涉及換股，將鴻海的硬件能力與東元在電氣和電力系統的專長有效地整合。這一合作有望推進模塊化數據中心的發展，考慮到東元過去在 Google 數據中心建設方面的經驗，這可能會改變遊戲規則。這種協同效應預計將縮短數據中心從建設到運營啟動的時間，提升鴻海的價值主張。

此外，鴻海的戰略資產操作，比如出售其俄亥俄州工廠，符合其在 AI 伺服器開發中的更大野心，尤其是與軟銀的合作。考慮到軟銀在 Starlink 項目中的關鍵角色，麥格理指出鴻海有望成為領先的伺服器供應商。

在預見的 Starlink 計畫中，預計在美國投資 5000 億美元，四年內，鴻海可能獲得 70% 的伺服器訂單，相當於 3500 億美元。根據東元的預測，鴻海預計將掌握數據中心建設成本的 40%，而東元將獲得 30%。每年這相當於基本情境下約 17,000 台的出貨量，樂觀估計可達到 30,000 台。

儘管今年早些時候伺服器和消費產品的收入低於預期，但麥格理已將其 2025 年每股盈餘預測調降了 3%。然而，由於預期伺服器收入增加及主權 AI 模塊化數據中心的利潤空間增長，麥格理對 2026 和 2027 年的每股盈餘預測分別上調了 2% 和 7%。因此，目標價格從 270 新台幣上調至 300 新台幣。

關鍵見解表