台股能否繼續飆升？Neuberger Berman 鎖定六大新興產業
前言
這篇文章提供了臺灣股市進入第四季的綜合展望。在AI 創新的推動下，市場經歷了前所未有的結構性增長機會，今年達到了新的高度。Neuberger Berman 的台灣 5G 股票基金經理黃宇分享了見解，強調了如 AI、雲端計算、記憶體晶片、PCB、國防和機器人等行業的潛力。這些行業因資本及技術的推進而被視為越來越有價值的長期投資。
懶人包
台灣股市受益於 AI 驅動的跨行業增長。科技及半導體仍是核心，雲端及國防部門崛起為重要角色。
主要內容
在全球市場繼續偏向科技及半導體的過程中，包含美林在內的最近調查結果顯示，現金儲備顯著減少，達到 3.9% 的歷史新低。在亞洲，這些股票為主要目標，促使台灣市場受益。資本支出的影響在AI中顯而易見，分成三個主要類別: 如 AWS 與 Google 期望於 2029 年前大舉投資的大型雲端供應商; 國家 AI 支出在阿布達比等地展開的國家級計算項目; 以及預計於 2030 年捕獲全球 20% 計算市場的'新雲端'參與者的興起。這些投資奠定了 AI 行業持久、指數型的增長的基礎。
美國進入降息循環也值得注意。投資者對未來政策放鬆持樂觀態度，改善資本市場及全球股票表現，尤其是科技股在降息之後通常獲得顯著收益。自主智能 (Agentic AI) 轉向標誌著 AI 演化的下一階段，預計在 2025 至 2030 年之間展開。台灣戰略上佔據了有利位置，可憑藉計算需求的增加來超越當前能力，凸顯出客製化 AI 晶片開發的潛力，超過目前對 GPU 的依賴。
AI 應用採用的最近激增，像是 Google 的受歡迎 Gemini 應用程式，強調了 AI 技術接受度的增長，這為行業發展帶來了希望。雖然最初是在虛擬領域，但這些技術有機會透過硬體適應轉換到現實應用，推動未來的增長。
黃還指出台灣國防行業的範式轉移，暗示一個預期於 2026 至 2032 年之間的超級週期。預估國防採購金額將達到 1.3 兆新臺幣，台灣與國防相關的科技產業，尤其是無人機製造，正在崛起。市場年增長預計達到 67%，無人機生產規模及購買能力意圖實現大幅躍升，反映出台灣在組裝及關鍵元件方面的競爭優勢，並且受到微電腦和 GPS 系統等自動化技術的增強。這項進展為台灣供應鏈引入了快速的增長與出口機會。
展望未來，AI、雲端和新興行業的融合，加上有利的利率條件，使台灣股市走在一個強勁的增長軌道上。投資者被鼓勵關注新興科技及行業升級的趨勢，趁著台灣多元的增長動力及長期資本增值潛力進行投資。中型科技股，特別是，可能會在領先股票及供應鏈動態的轉變中吸引投資者關注，隨著利率下調帶來新一波市場領導者。
關鍵見解表
| 面向 | 描述 |
|---|---|
| AI 投資增長 | 云端和 AI 行業的資本支出顯著，預計持續增長至 2030 年。 |
| 利率影響 | 降息可能提升科技股表現，歷史而言降息後平均年增長 13.2%。 |