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• 你可能想知道的
• 主要主題
• 關鍵見解表
• 後續⋯

你可能想知道的

本週哪些股票領漲 A 股？推動其快速上漲的因素是什麼？

哪些公司遭遇最劇烈的下跌？極端下跌對投資人意味著哪些風險？

主要主題

本週，中國主要 A 股指數收低：上證綜指與深證成指各下跌約 1.55%，創業板下跌約 1.37%。儘管整體指數走弱，市場寬度仍有強勁表現的區塊：本週共有 1,050 檔個股上漲，且有 121 檔股票在同期內上漲超過 20%。

在領漲股中，若排除本月才上市的公司，週度前 20 名表現者皆在回顧期內上漲超過 35%。這些贏家在產業上具有集中性：六檔為電子類公司，四檔屬於基礎化工，顯示特定產業敘事與資金流入主題性板塊，支持了超額報酬。

表現最突出的是興業科技，連續六個交易日漲停，週漲幅為 61.06%，一個月漲幅為 91%，過去一年股價約飆升 200%。公司於 6 月 26 日發公告稱，最新靜態市盈率為 84.02 倍，遠高於紡織服裝行業平均 24.2 倍，並警示市場情緒過熱及潛在非理性投機。公司也披露於 6 月 21 日簽署了收購與磷化銦業務相關資產的框架協議；該交易需經董事會審議，存有不確定性。管理層估計被收購業務的賬面淨資產不超過人民幣 2,500 萬元，且 2026 年 1–5 月的收入可能低於人民幣 500 萬元——意味著該交易對公司當期收入與淨利的即時影響將很有限。

其他強勢個股包括本週上漲 56.74% 的戈碧迦，及多檔本週漲幅超過 40% 的名稱，如海希通訊、有研新材、聚石化學（目前受投資者保護行動影響）、三孚股份與中科飛測。月內翻倍的前 20 名中有四檔：宿遷聯盛（漲 196%）、戈碧迦（151%）、聚石化學（133%）與有研新材（114%）。若觀察年初至今表現，五檔股票漲幅超過 200%：中國巨石（335%）、富創精密（308%）、戈碧迦（306%）、聚石化學（304%）與三孚股份（297%）。

相反地，本週有超過 4,400 檔上市公司走弱，其中 54 檔下跌超過 20%。若排除新上市公司，週度跌幅前 20 名皆下跌超過 22%。最大幅度的崩跌多由退市或準退市標的主導：賽隆退（退市）、恆久退與國華退位居榜首，週跌幅分別為 95.78%、93.99% 與 89.86%。

其中一個極端案例是賽隆退，在 6 月 26 日恢復交易後暴跌逾 95%，收盤交易價為 0.35 元，市值約為人民幣 6,160 萬元。該股在恢復交易前已先後遭遇十個連續跌停日，實質上抹去大部分股東價值。在這些極端下跌之後，其他本週大幅下跌的還包括上海亞虹、華曙高科與高偉達，週跌幅均超過 27%。

從價格層級來看，許多表現最差的公司本已為低價股：天龍退、恆久退、國華退與賽隆退的收盤價分別為人民幣 0.15、0.17、0.28 與 0.35 元。部分跌幅前列的股票股價低於人民幣 10 元，例如金盾股份（人民幣 6.80 元）、凱盛新能（人民幣 7.30 元）與德創環保（人民幣 8.16 元）。絕對股價低可能放大百分比波動，通常也反映出深度困境、監管問題或即將退市的程序風險。

這種波動突顯了兩種同時存在的市場動態：一是集中性的投機買盤可將估值推升至遠高於行業常態；二是因被迫拋售或退市相關的崩跌會抹滅股東價值。兩種極端都提高了市場風險，顯示本週以選擇性動量交易與事件驅動策略為主。

對投資者而言，翻倍型贏家與近乎全失的崩跌之間的對比，突顯了盡職調查的重要性。快速上漲往往伴隨流動性薄弱、投機敘事或預期中的公司行動，而這些基本面未必能支持高估值。相反地，驟然下跌通常反映結構性問題，例如破產風險、監管不合規或即將退市——這些因子可能毀損資本，不論短期技術性超賣訊號如何。

關鍵見解表

後續⋯

展望未來，市場參與者與監管方應關注若干領域。首先，加強對公司交易的透明度與及時披露重大交易，可降低投機性錯價。其次，建立更完善的機制以監測極端估值分歧——例如單一股票市盈率相對於同業的異常升高——或有助及早識別過熱區塊。第三，強化退市程序與投資者保護，可減緩使散戶承擔風險的長期下跌情形。

值得進一步探索的技術與知識領域包括：利用數據分析改進市場監管、明確的公司治理標準，以及強調高波動環境下風險管理的投資者教育計劃。

透過更佳的資訊揭露、更智慧的監管監測與受過良好教育的投資者行為，市場可更有效區分具持久價值者與投機狂熱，並降低極端、摧毀財富結果的發生頻率。