美國期中選舉：標普500指數在接下來一年平均上漲15.1%

重點摘要

美國期中選舉定於11月3日舉行，群益證援引歷史數據指出，從1950年至2022年，每次期中選舉後的一年，標普500指數均錄得正報酬，平均漲幅為15.1%。期中選舉年的第四季，該指數平均報酬也達6.6%。然而，與企業獲利、AI資本支出及利率變化相比，選舉相關情緒對市場長期表現的影響可能較小。群益證將科技成長、多元配置及債息收益列為投資考量，同時提醒美國公債殖利率偏高，以及台股短期波動等風險。

歷史漲幅並非保證：本文強調，相較於短期選舉反應，企業基本面及產業長期需求更為重要。

情緒分析

• 本文基調審慎樂觀。歷史數據令人鼓舞：1950年至2022年間，每次期中選舉後的一年，標普500指數均錄得正報酬，平均漲幅為15.1%；選舉年的第四季平均報酬則為6.6%。這些數據提供了正面的背景，但並未被視為預測或保證。
• 展望也以長期成長主題為基礎。科技、半導體、人工智慧、資料中心擴建，以及相關電力基礎建設，被描述為具持續需求支持的領域，部分也屬於跨黨派政策優先事項。
• 同時，本文也指出不可忽視的風險。美國公債殖利率偏高，可能對科技股估值造成壓力；台股近期上漲後也可能出現波動。因此，本文建議關注企業獲利、資本支出及利率，而非將選舉結果視為唯一投資訊號。
• 整體情緒：溫和正面，但明確提醒風險。此評分反映正面的歷史數據與結構性主題，同時也考量市場及估值風險。

文章內容

美國期中選舉定於November 3舉行。投票前，群益證提出歷史股市表現，供投資人評估選舉前後期間時參考。其分析發現，從1950年至2022年，每次期中選舉後的一年，標普500指數均錄得正報酬。這些期間的一年平均漲幅為15.1%。期中選舉年的第四季平均報酬為6.6%。

這些歷史結果描述的是過去的市場表現，並不能證明未來選舉後必然會出現類似報酬。選舉可能影響投資人情緒及對政策的預期，但群益證認為，單靠政治結果並不能決定市場長期走向。企業獲利、產業成長、投資活動及利率變化，都是其認為更有助於評估後續市場狀況的因素。

群益證特別指出，AI相關資本支出及科技產業發展是投資人應考量的因素。該公司表示，投資選擇應考量企業表現及產業成長能力，而不應只依據投票和政策宣布前後市場情緒的短期變化。其整體配置主題為科技成長、多元配置及債券利息收益。

在檢視美國兩大政黨共同關注的政策優先事項時，群益證指出，科技競爭力、半導體供應鏈安全、能源基礎建設及國防產業均獲跨黨派支持。該公司指出，人工智慧與半導體攸關美國的科技地位，也將資料中心擴建及電力需求上升，與相關支援基礎建設投資相連結。

這種觀點將焦點從眼前的選舉周期轉向產品、服務及基礎建設的根本需求。持續投入AI與運算能力，可能使科技及半導體企業受益；資料中心的建設和營運也可能增加對電力及相關設施的需求。本文將這些主題視為值得關注的發展，而非未來報酬的保證。

核心差異在於短暫的選舉情緒，與企業獲利、AI投資及產業需求等長期力量。群益證認為，與短期政治變化相比，需求持久且獲政策支持的產業，對持續進行投資分析更具參考價值。本文並未表示這些產業中的所有公司都會有相同表現，而是提出值得投資人關注的廣泛主題。

該公司也說明了可能影響市場的風險。美國公債殖利率仍相對偏高，殖利率走高可能對科技股估值造成壓力。在台灣，短期內已大幅上漲的股票可能出現波動。這些考量使正面的歷史數據及科技長期展望有所保留。

對於希望參與AI及半導體中長期成長的投資人，群益證建議考慮亞洲科技股票型基金。此建議與其強調多元配置及債券利息收益的整體觀點並列，而非宣稱特定投資必定獲利。綜合而言，本文將選舉視為市場環境中的一項因素，同時提醒投資人在評估機會時，應關注基本面、利率及產業結構性趨勢。

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