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聯茂8月與9月獲利達NT$2.21 Billion，獲利動能加速

銅箔基板（CCL）製造商聯茂電子（6213-TW）於23日公布最新財務結果。2026年9月營收達NT$5.824 billion，創下單月新高。當月稅後淨利為NT$1.286 billion，每股盈餘（EPS）為NT$3.54。

9月的業績接續8月NT$924 million的稅後淨利。兩個月合計創造NT$2.21 billion的第三季稅後淨利，每股盈餘合計為NT$6.08。這兩個月的合計數字已高於上半年NT$1.594 billion的稅後淨利。

這些數字顯示，聯茂在此期間的獲利明顯加速。不過，所報告的第三季獲利總額僅涵蓋8月和9月；提供的數據不包括10月，也未宣稱是整季三個月的最終結果。釐清這項區別，有助於讀者將已公布的兩個月表現與完整的上半年業績進行比較。

2026年上半年，聯茂營收為NT$20.673 billion，毛利率為17.33%。稅後淨利為NT$1.594 billion，相當於每股盈餘NT$4.39。加計8月和9月的獲利後，前9個月累計稅後淨利達NT$3.804 billion，每股盈餘合計為NT$10.47。

因此，公司前9個月累計每股盈餘超過NT$10；在台灣市場的語境中，這通常被形容為賺逾一個股本。公布的業績顯示近期獲利強勁，但單憑這些數字，尚無法確定後續期間的獲利走勢。

值得注意的是，8月至9月的NT$2.21 billion獲利總額，僅用兩個已公布月份便超越上半年NT$1.594 billion的稅後淨利。這項比較凸顯了公司最新揭露所反映的獲利動能大幅改善。

高階產品需求支撐聯茂擴增泰國、江西、無錫及台灣廠區產能的計畫。公司預期2026年全球產能將達每月5.7 million sheets。這些投資旨在提高供應能力，以因應客戶對更先進電子材料日益增加的需求。

擴產計畫的重要部分，是聯茂在泰國大型生產基地進行的第三期投資。第一期預計於今年底完成。屆時，該廠產能預計將從每月300,000 sheets倍增至600,000 sheets。新增產能旨在強化公司供應高階材料的能力。

泰國第二期擴產也已進入施工階段，目前正在進行打樁工程。初期計畫新增每月300,000 sheets產能，聯茂規劃最快於2026年開始生產。產能提升的速度及其對整體供應的貢獻，將取決於專案的完工與投產情況。

展望更長期，聯茂估計，隨著不同地區的擴產計畫推進，全球產能到2029年可能增至每月9.15 million sheets。公司將產能計畫與AI相關及高階電子材料需求連結。這些計畫是為預期市場需求所做的因應措施；但計畫本身並不保證未來銷售或獲利會達到特定水準。

泰國廠的技術發展也是策略的一環。聯茂預期於2026年完成在泰國廠移轉M8 CCL技術，接著在2027年移轉M9產品技術。這些步驟旨在協助公司因應當地PCB廠商的擴廠與生產需求。

另外，聯茂的M10產品仍在開發中，目前正進行認證。認證是產品投入商業使用的重要階段，但現有資訊並未說明認證何時完成，或M10何時可能開始生產。區分已進行技術移轉的產品與仍在認證中的產品，有助於了解公司不同的開發階段。

董事長陳進財先前表示，聯茂已完成2026年至2030年的全球生產規劃，並正依進度進行投資。他也表示，公司2026年沒有在公開市場籌資的計畫。這些說法顯示擴產計畫已在進行中，同時指出公司當年沒有公開市場籌資規劃。

9月營收據報為NT$5.82 billion，月增15.5%、年增110.7%。第三季營收達NT$15.6 billion，優於市場預期並創下單季新高。前9個月營收合計NT$32.905 billion，已超越公司過去每一年的全年營收。

市場分析師認為，營收表現主要受產品漲價效益持續反映，以及伺服器市場需求維持強勁所帶動。這些因素與公司的生產投資一同，為公布的成長提供了背景。營收、獲利與產能彼此相關，但代表不同的衡量指標：更高產能有助於提升供應，而實際財務成果也取決於需求、定價、生產執行及其他營運條件。

整體而言，公布的數據呈現近期獲利強勁，以及多年期擴產計畫並進的情況。8月與9月的獲利數字顯示近期收入規模，而產能目標與技術移轉則說明聯茂準備如何因應先進電子產品需求。持續追蹤後續業績與這些計畫的進展，有助於了解公司將投資與產品開發轉化為持續營運績效的成效。

項目	說明
2026年9月業績	營收為NT$5.824 billion，稅後淨利為NT$1.286 billion，每股盈餘為NT$3.54；單月營收創下新高。
8月至9月獲利	兩個月合計稅後淨利NT$2.21 billion，每股盈餘合計NT$6.08，超越上半年NT$1.594 billion的稅後淨利。
前9個月	累計稅後淨利達NT$3.804 billion，每股盈餘合計達NT$10.47。
營收表現	第三季營收為NT$15.6 billion。前9個月營收為NT$32.905 billion，高於公司過去每一年的全年營收。
生產產能	聯茂預期2026年全球產能為每月5.7 million sheets，並估計到2029年將達每月9.15 million sheets。
泰國擴產與技術	第一期擴產預計將使每月產能從300,000 sheets提升至600,000 sheets。第二期初步規劃新增每月300,000 sheets產能。M8技術移轉預計於2026年完成，M9於2027年完成，M10則仍在認證中。
據報市場驅動因素	分析師指出，產品漲價效益持續反映及伺服器市場需求強勁，是營收成長的主要推動因素。

聯茂近期業績與投資計畫顯示，值得持續關注幾個面向：AI相關及高階電子材料需求是否持續支撐擴產、新廠達到規劃產量的速度，以及技術移轉是否帶來成功量產與客戶採用。這些問題之所以重要，是因為只有當製造產能能與合格產品及持續訂單相匹配時，才具備經濟價值。

進一步探索先進CCL材料、製造自動化及更有效率的生產流程，可能有助電子產業滿足日益複雜的效能與供應需求。M8與M9技術移轉的進度，以及M10認證情況，可能是觀察聯茂技術發展的參考指標。同時，透明揭露投資進度、產能利用率與需求狀況，有助讀者區分長期計畫與實際成果。

下一階段不只取決於產業建置多少產能，也取決於企業將技術能力轉化為穩定且高品質供應的成效。持續追蹤財務業績與生產里程碑，將有助於更全面了解聯茂的擴產能否延續近期動能。

最後編輯時間：2026/10/23