Bitmine 持續買進 Ethereum，同時轉向創紀錄的股票回購

前言

Bitmine Immersion Technologies 持續每週買進 Ethereum，增持 10,452 ETH，同時將大量注意力轉向回購自家股票。公司表示，過去一週回購了 2.04 million 股，使 2026 年迄今的回購總數達到 22.9 million 股，價值約 $399.6 million。董事長 Tom Lee 將此計畫形容為：當管理層認為股價被低估時，便回購股票。這兩項行動顯示，加密貨幣財庫公司可以同時追求兩個目標：累積數位資產並支撐自身股權價值。Bitmine 持有的 Ethereum 已達 6,051,933 ETH，公司正接近其持有 Ethereum 總供應量 5% 的既定目標。本文將檢視相關數據、公司策略、整體持倉，以及其行動與 Strategy 的比較。

懶人包

Bitmine 增持 10,452 ETH，總持倉達 6,051,933 ETH，相當於 Ethereum 122.2 million 枚代幣總供應量的 4.95%。同時，公司在過去一週回購 2.04 million 股，2026 年迄今已回購 22.9 million 股，金額約 $399.6 million。公司表示，這是加密貨幣財庫公司執行過的最大規模股票回購計畫。其 ETH 持倉正逼近「5%鍊金術」目標；而同步進行的股票回購策略，也呼應 Strategy 暫停買進 Bitcoin，並斥資 $204.9 million 回購 STRC 的決定。

正文

Bitmine Immersion Technologies 延續每週買進 Ethereum 的勢頭，增持 10,452 ETH，價值約 $24 million。然而，公司最新公告的焦點落在股票回購上。這家在 NYSE 上市的公司週一表示，過去一週以平均每股 $22.48 的價格回購了 2.04 million 股自家股票。這使其 2026 年迄今的回購總數達到 22.9 million 股，金額約 $399.6 million。

董事長 Tom Lee 將回購形容為以價值為導向的決策。他表示，當管理層認為股價被低估時，Bitmine 打算以「增厚價值」的方式回購股票。公司也表示，這是任何加密貨幣財庫公司執行過的最大規模股票回購計畫。其策略結合持續累積 Ethereum，並透過回購減少流通在外的自家股票數量。

最新一筆 ETH 買進使 Bitmine 的持倉增至 6,051,933 ETH。以每枚 $2,356 的參考價格計算，這些持倉價值約 $14.3 billion。Ethereum 的代幣總供應量據稱為 122.2 million 枚，因此 Bitmine 的持倉相當於總供應量的 4.95%。根據公司自行計算，距離持有該網路 5% 的目標已完成 99%。Bitmine 將此目標稱為「5%鍊金術」。

Lee 曾表示，Bitmine 的累積行動已接近完成，達到 5% 門檻後就會停止買進 Ethereum。這項明確的終點為公司近期的買進提供了具體的策略背景：每週持續增持，是為了達到明確的持有目標，而非代表公司計畫無限制地累積。不過，公司尚未達到目標，最新一筆買進也延續了其買進勢頭。

Lee 也將近期加密貨幣價格走弱視為買進機會，而非警訊。他主張，這波回落反映了同樣導致人工智慧相關資產普遍遭遇賣壓的避險因素。他指出，ETH 從近期高點下跌了 13%，同期美國半導體股票則下跌 20%。Lee 表示，他認為這項比較進一步證明「加密貨幣牛市正在展開」。這些評論反映的是他對市場狀況的解讀，並非有保證的預測。

Bitmine 公布的持倉不只有 Ethereum。截至 Oct. 25，公司表示其總持倉為 $15 billion，包含現金、其他代幣，以及公司稱為「高風險高報酬」的投資部位。總額包括 215 Bitcoin、$514 million 現金及有價證券、持有 Beast Industries 的 $180 million 股權，以及在 Eightco Holdings 的 $76 million 投資部位。這些數字顯示，公司財庫包含多種資產，但 Ethereum 仍是其主要的已披露加密貨幣持倉。

Bitmine 被稱為全球最大的 Ethereum 財庫，也是整體規模第二大的加密貨幣財庫，僅次於與 Michael Saylor 有關的 Strategy。這項比較尤其值得注意，因為 Strategy 同一週也將活動重心轉向回購。該公司自 mid-September 以來首次暫停買進 Bitcoin，並斥資 $204.9 million 回購 STRC 優先股。這種相似之處並不代表兩家公司持有相同資產或採用相同的企業架構，但兩項行動都顯示，近期它們將重點放在自家證券，而非增持主要加密貨幣。

對 Bitmine 而言，回購決策與持續累積 ETH 同時進行。Strategy 則據報暫停買進 Bitcoin，並大舉回購 STRC。這些行動共同凸顯，加密貨幣財庫公司在權衡自家證券的估值與擴大數位資產持倉的機會時，可能會調整資本配置。來源報導提到 Lee 認為 Bitmine 股價可能遭到低估，但並未提供獨立估值分析，也未證明回購將帶來特定的財務結果。

Bitmine 也表示，已有 5,227,037 ETH（約占其持倉的 86%）透過 MAVAN 平台進行質押。公司預估年化質押收入約為 $318 million。因此，質押也是其財庫策略的一環：Bitmine 並未讓所有 Ethereum 閒置，而是透過其平台質押了其中很大一部分，並指出這項活動可能帶來收入。所報導的收入是預估值，並非已實現收入。

整體而言，Bitmine 的最新公告包含三個不同面向：持續每週買進 Ethereum、大規模股票回購計畫，以及大量質押部位。其 ETH 持倉正接近明確設定的 5% 持有目標，而 2026 年迄今的回購總數已達 22.9 million 股。Strategy 同一週也優先斥資 $204.9 million 回購 STRC，而非買進 Bitcoin。這些數字呈現兩家大型加密貨幣財庫公司如何在累積數位資產與配置資本於自家證券之間取得平衡。

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