11月4日A股反彈，半導體與機器人類股大漲

重點摘要

11月4日，中國大陸股市普遍上漲，三大指數全數走高，逾4,600檔股票上漲。市場成交額達20,519億元，較前一交易日增加3,368億元。投資人評估強勁財報、國內產能擴張及政策推動的國產化趨勢之際，半導體類股大漲逾10%。公司最新消息顯示，多數海外客戶並未減少訂單，帶動CPO相關類股反彈。製造與居家應用測試、國際投資計畫及新產業標準等消息，也推升人形機器人類股走高。漲勢集中於科技相關產業，而白酒、乳業、保險、豬肉及銀行等消費與金融類股則下跌。

市場情緒分析

• 整體氛圍：本交易日情緒非常正面。A股三大指數全數收高，科技類股為主的創業板指上漲6.4%，科創50指數上漲9.92%。逾4,600檔股票上漲，顯示當日漲勢不僅限於少數大型企業。
• 正面因素：半導體財報與投資數據、國內產能持續擴張、CPO客戶需求具韌性，以及人形機器人應用取得進展，構成有利的消息背景。訂單增加及長期產能目標等消息，也強化了市場對這些產業成長的預期。
• 注意事項：漲勢並不平均。白酒、乳業、保險、豬肉及銀行類股均是表現較弱的族群之一，文章也指出機器人市場呈現結構性特徵，而非全面普漲。公司公告及分析師評論也不代表未來業績表現的保證。
• 整體觀察：本交易日的消息面情緒正面，跨產業漲勢具一定廣度，但明顯集中於科技主題。

文章內容

11月4日，中國大陸股市全面上漲。收盤時，上證指數上漲2.16%，深證成指上漲4.22%，創業板指上漲6.4%。北證50指數上漲4.56%，科創50指數上漲9.92%。全市場成交額共計20,519億元，較前一交易日增加3,368億元。逾4,600檔上市股票收高。

各產業表現差異顯著。半導體、貴金屬、記憶體晶片、電子元件及人形機器人等族群名列漲幅前段。白酒、乳業、保險、豬肉及銀行等產業則表現較弱。因此，當日市場普漲的同時，也明顯輪動至科技及特定工業主題，並非市場各領域同步上漲。

半導體是本交易日領漲主題，漲幅逾10%，類股資金淨流入超過180億元，多檔股票漲停。外部因素之一是Advanced Micro Devices（AMD）在美股收盤後發布最新季度財報。AMD公布營收$13.38 billion，年增45%，高於市場預期。費城半導體指數上漲2.63%，30檔成分股全數收高。

國內發展也為類股增添動能。11月4日上午，長鑫科技宣布，計畫將股份回購金額從「10億—20億元」提高至「25億—50億元」。在已發布第三季財報的半導體設備公司中，有14家公司前三季合計營收759.38億元，年增19.3%。合計歸屬母公司股東淨利潤為176.60億元，年增59.5%。中微公司與拓荊科技的同期年增幅分別約為241%及337%。據報導，領先設備公司的交貨排程已延伸至2027年上半年。

研究評論指出，AI算力基礎設施需求持續成長、國內半導體自主可控進程加快，以及先進邏輯與記憶體產線擴建。分析師也提到設備、零組件及材料持續國產化。國金證券指出，AI算力、半導體自主可控及端側AI值得投資人關注。中信證券表示，電子產業第四季及2027年的投資主軸可能聚焦自主可控與AI算力，並指出國產設備及零組件訂單快速成長、交貨排程緊張。

CPO，即共封裝光學，在連續數個交易日大幅下跌後也出現反彈。中際旭創於前一晚稍晚發布公告表示，絕大多數海外客戶並未下調需求或訂單。部分客戶正在調整產品組合，而部分客戶對1.6T產品的需求較先前預期增加。公司表示，即使將個別客戶的產品組合調整納入考量，2027年整體產業需求仍落在先前預測範圍內，領先客戶的需求依然強勁。

另一則公司消息與東山精密有關。公司表示，控股股東袁永剛與袁永峰提議，2026會計年度股東回報總額至少達10億元，前提是公司符合利潤分配條件、沒有超出既定計畫的重大投資或現金支出需求，且不影響公司持續經營及長期發展。

隨著工業及居家應用都傳出進展，人形機器人類股持續走高。11月3日，在2026世界互聯網大會烏鎮峰會期間，小米公布其機器人業務的最新進展，並以「面向規模化落地的通用機器人操作基座模型關鍵技術」獲得大會「領先科技獎」。

在汽車工廠，小米人形機器人在一個負責車輛中控台側蓋板排序的工作站執行了8小時任務。公司表示，該系統滿足工作站全天生產需求，能自主修正異常情況，並與生產線系統協同運作。這被視為產線層級作業能力的初步驗證。在居家環境中，小米具身基座模型已在小米青年公寓開始試營運。基於Xiaomi-Robotics-1預訓練模型建立的Agent系統，完成一項持續超過30分鐘、涵蓋3個房間及50多項任務的連續任務。

文章也提及國際發展。Tesla第三季財報電話會議確認，Optimus已在Fremont進入大規模產線製造，執行長Elon Musk訂下在2027年底前達到每週生產20,000台的目標。Nvidia宣布擴展Isaac開放式機器人開發平台，新增人形機器人參考平台、資料集及學習工具。OpenAI執行長Sam Altman表示，公司計畫進軍機器人領域，目標於2027年推出展示原型。

在中國，宇樹科技董事長王興興於世界物理AI大會表示，物理AI已顯現突破跡象，突破可能在未來1—3年內到來。文章報導，中國製造商上半年推出逾400款人形機器人整機產品，產量超過4萬台；全年產量預計將突破10萬台。首批6項人形機器人國家標準也已獲批，預定於翌年4月1日生效。

研究機構指出市場潛力，也說明漲勢的形態。長城證券估計，人形機器人大量生產可能為馬達市場帶來276億元的市場規模，無框力矩馬達與微型馬達是主要成長領域。中信建投表示，近期催化因素包括Nvidia GTC及其他產業活動，且發生在機器人類股大幅修正之後。其看法是，交易熱度已從整機擴散至核心零組件，反映這波漲勢具有選擇性及結構性。來源文章指出，本文內容不構成投資建議。

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