Payward 擴大 xStocks 規模，新增超過 200 檔英國與歐盟股票

前言

加密貨幣交易所 Kraken 的母公司 Payward，正將其 xStocks 代幣化股票平台擴展至美國市場以外。最新推出的服務將超過 200 檔在英國與歐盟上市且交易活躍的股票納入平台，透過 Kraken 及合作夥伴服務，進一步提供代幣化股票的投資管道。每枚 xStock 都由受監管的託管機構持有的相應股票，以 1:1 比例提供支持。這些代幣在超過 110 個市場提供，但目前英國投資者無法使用。本文將說明這項新服務的運作方式、此次擴張對 xStocks 的意義，以及與 GTN 和倫敦證券交易所的合作如何納入 Payward 的整體計畫。文章也將整理公司公布的數據與里程碑，並區分已確認推出的服務與仍須取得核准的未來計畫。

懶人包

Payward 已在 xStocks 新增超過 200 檔英國與歐盟上市股票，是迄今為止平台最大規模的美國股票以外擴張。每枚代幣均由受監管的託管機構持有的相應股票以 1:1 比例提供支持，並可透過 Kraken 和參與平台，在超過 110 個市場使用，但英國投資者除外。預計未來幾週將推出香港上市股票。另外，倫敦證券交易所計畫在取得監管核准後，於 2027 年在規劃中的 LSE 24 交易平台上架 xStocks。Payward 表示，xStocks 目前涵蓋超過 1,500 檔代幣化股票、ETF 和 IPO。

正文

Kraken 母公司 Payward 透過 xStocks 平台，將超過 200 檔在英國與歐盟上市的股票代幣化。這項措施於週三公布，是公司迄今為止最大規模的美國股票以外擴張。首批涵蓋兩個地區部分交易最活躍的公司，之後預計將陸續新增其他股票。公布的例子包括 HSBC、Shell、LVMH 和 Airbus。

xStocks 是旨在代表特定股票投資曝險的數位代幣。Payward 表示，這項新服務中的每枚代幣，都由相應的標的股票以 1:1 比例提供支持。只要代幣仍在交易，受監管的託管機構就會買入並持有該股票。此安排旨在將數位形式與託管中的實際股票連結；但這不代表代幣本身等同於透過傳統券商帳戶直接持有股票。投資者權利與使用資格的細節，取決於適用的產品與司法管轄區。

新代幣可在 Kraken 交易，也可透過參與 xStocks Alliance 的其他平台交易。它們也可在 xStocks 已支援的區塊鏈上使用，包括 Solana、Ethereum 和 TON。Payward 表示，這項服務在超過 110 個市場提供。不過，目前英國投資者仍無法使用，儘管標的公司是在英國與歐盟上市。這項差異凸顯，代幣能否使用不只取決於其代表的公司所在位置，也受到平台與監管限制影響。

Payward 將此項推出描述為其代幣化股票業務的國際擴張。Payward 商務長 Mark Greenberg 表示：「投資組合不應受國界或交易時間限制」，並補充說：「將其他所有國際市場代幣化是下一步。」這些言論反映公司希望擴大 xStocks 所涵蓋市場的目標，但並未改變特定司法管轄區目前適用的限制。

平台規模也持續擴大。Payward 表示，最新推出的服務使 xStocks 涵蓋超過 1,500 檔代幣化股票、ETF 和 IPO。平台資產超過 $1.1 billion，累計交易量超過 $45 billion，持有人超過 550,000 名。這些數據是 Payward 公布的平台資訊，呈現其新增國際上市股票之際所聲稱的覆蓋範圍與交易活動概況。

英國與歐盟市場的推出，是 Payward 與券商基礎設施公司 GTN 合作後的首項成果；GTN 負責執行交易並託管標的股票。雙方於 7 月宣布合作。當時，Payward 表示計畫先從香港上市股票開始。如今公司表示，未來幾週將接續推出數百檔香港上市股票，顯示推出順序已先納入英國與歐盟股票，再推出原先規劃的香港股票。

因此，香港是 Payward 擴張計畫中下一個明確指出的市場，但公司並未表示這些股票已經推出。這項區別很重要：超過 200 檔英國與歐盟股票已納入目前公布的服務，而香港上市股票則預計在未來幾週推出。與其他代幣化證券一樣，投資者能否使用，取決於提供這些產品的平台與市場。

Payward 與倫敦證券交易所的合作，展現代幣化股票與傳統交易所可能建立的連結。雙方於 9 月宣布合作，其中包括 Payward 同意將倫敦上市市值最大的 100 家公司代幣化。倫敦證券交易所計畫在取得監管核准後，於 2027 年在規劃中的近乎全天候交易平台 LSE 24 上架 xStocks 並開始交易。這個規劃中的平台與上市安排屬於未來計畫，並非已投入營運的交易所服務。

預計在 LSE 24 上市值得關注，因為這將使交易所規劃中的交易平台與代表股票的數位代幣相連。這項安排可能讓代幣化產品成為傳統交易所相關市場架構的一部分，但能否實現仍取決於監管核准與交易所的計畫。因此，這項公告應視為已表明的意向，而非對特定推出日期或結果的保證。

Payward 也獲得成熟金融市場公司的投資與合作。9 月，Nasdaq 同意以 $21 billion 的估值投資該公司 $100 million。這項投資延續了雙方於 3 月宣布的合作，目標是在 2027 年將代幣化股票推向市場。另一方面，Deutsche Börse 於 4 月購入 Payward 價值 $200 million 的股權。這些關係顯示傳統交易所營運商對該公司及代幣化證券的發展抱持興趣，但與新 xStocks 上市的實際運作細節仍是不同事項。

除了合作與投資，Payward 也透過收購推動成長。公司同意以 $550 million 收購衍生性商品交易所 Bitnomial，並收購立陶宛的 Saldo Bank，作為拓展歐盟市場計畫的一部分。這些交易屬於公司跨產品與地區擴大業務的整體策略，不應與 xStocks 的推出混為一談；後者涉及上市股票的代幣化投資曝險，並仰賴 Payward 所述的託管與分銷安排。

整體而言，最新公告結合了 xStocks 的大幅擴充與長期拓展地理覆蓋範圍的計畫。超過 200 檔英國與歐盟股票已納入平台，香港上市股票則預計接續推出。公司也提及，計畫於 2027 年在 LSE 24 上市，但須取得監管核准。對投資者與市場觀察人士而言，核心考量包括代幣的支持方式、支援交易的平台與區塊鏈、使用限制，以及現行服務與未來計畫之間的差別。Payward 公布的數據顯示平台持續成長，其合作與預定上市安排則展現代幣化股票可能日益與傳統金融機構互動。

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