廣達結束 197 億元廠房收購，海外租賃接手 AI 擴產

目錄

• 你可能會想知道
• 主題
• 重點摘要表
• 後續...

你可能會想知道

• 廣達（2382-TW）為什麼取消原定以 197 億元收購桃園廠房的計畫？
• 沒有這座廠房，公司預期如何維持 2028 年 AI 伺服器產能規劃？

主題

2026 年 11 月 11 日，優分析產業數據中心報導，廣達（2382-TW）已退出原定向面板廠友達光電收購廠房的計畫。廣達於 2026 年 10 月 29 日宣布取消交易。這筆預計交易金額約為 197 億元，廣達董事會於 2026 年 7 月 28 日通過此案。雙方最終未能就廠房的使用規格與交付時程達成共識。

擬議的資產組合包括桃園市龜山區華亞段約 19,700 坪土地及約 49,300 坪建物，另有一批相關設施與設備。兩家不動產估價師事務所對資產的估價分別為 193.31 億元與 192.58 億元。廣達表示，在議定擬議條件前，公司是依據這些估價報告協商收購價格。

交易取消後，廣達表示將透過承租廠房擴增海外當地產能。因此，這項決定改變的是取得產能的預定途徑，而非代表公司放棄擴產計畫。廣達指出，原本規劃由華亞廠提供的產能，將改由海外據點供應。

租賃而非購買，是廣達慣用的擴產方式

廣達表示，購買土地並從零開始興建廠房，並非公司擴大海外 AI 伺服器產能的主要方式。多數情況下，公司會承租既有工業建物。依 IFRS 16 會計準則，這類安排會列為使用權資產。此做法有助公司兼顧更快投產與較輕的資產結構，同時避免購地並興建全新廠區所需的時間與前期投入。

承租並不代表廠房可以立即投入大量生產。租約開始後仍可能需要大量支出，尤其是改善建物狀況、電力系統及其他基礎設施。對 AI 伺服器製造而言，電力供應與冷卻尤其重要：廠房必須能容納用電需求龐大且持續增加的設備。

華亞廠原本預定於 2028 年配合產能時程。廣達強調，取消交易後，2028 年產能計畫並未調整。公司表示，原本預計由桃園廠房承接的產出，將改由海外據點供應。廣達指出，客戶的 AI 產品路線圖已延伸至 2 年以上，因此對額外生產產能的根本需求仍然存在。

優分析產業資料庫估計，法人對廣達 2028 年營收的平均預測約為 6.8 兆元，相較 2027 年的 5.54 兆元增加 23%。預估區間上緣達 8.47 兆元。這些數字是預測，並非保證結果，但說明了公司為何持續討論超越近期規劃期間的擴產。（資料來源：優分析產業資料庫。）

資本支出重心日益轉向海外

廣達公布的 2026 年前 9 個月資本支出為 346 億元，其中第 3 季為 128 億元。公司表示，美國加州營運據點與泰國合計占前 9 個月資本支出的近 80%。兩地的擴建模式都是先承租廠房，再投資電力與冷卻基礎設施。

廣達預估 2027 年資本支出為 400 億元至 450 億元，略高於 2026 年 400 億元的目標。預計增幅相對有限，公司並指出電力基礎設施是主要投資項目。支出優先事項反映生產挑戰的轉變：取得廠房空間後，能多快取得電力容量並安裝配套系統，便成為關鍵。

廣達表示，電路板打件產線所需的大部分設備在 2026 年已備妥。2027 年的一大問題，是能啟用多少測試量能。公司指出，同一台測試機櫃測試新世代 VR200 機櫃所需的時間，比測試上一代 GB200 機櫃更長。因此，當測試週期延長時，測試機櫃數量即使不變，也可能無法維持相同的產出量。

電力供應決定實際產能上限

廣達指出，電力供應是產能的限制因素。在美國、墨西哥、台灣與東南亞等主要 AI 伺服器製造據點，取得百萬瓦等級以上的工業電力，可能涉及長達 18 到 36 個月的審批與建置流程。無論公司擁有或承租廠房，這些時程都很重要，因為建物仍須具備足夠的電力基礎設施，才能支援預定的製造活動。

新世代伺服器機櫃的耗電量大幅增加。當工廠可用電力固定時，增添更多耗能設備可能降低現有空間的實際產能。因此，擴產不只取決於廠房面積或機器設備，也取決於能否快速核准、接通額外電力，並建置合適的電力與冷卻系統。

取消 197 億元收購案本身不會改變廣達所公布的 2028 年產能計畫；公司表示，海外廠房將取代原先預定由華亞廠提供的產能。不過，此舉確實改變了預期產能的來源地，也凸顯海外據點執行進度的重要性。承租並升級既有廠房，或許能免去冗長的購置不動產與興建流程，但仍須完成電力相關審批與基礎設施工程。

實際上，生產時程日益取決於基礎設施是否就緒。相較新建廠房，承租據點可能更快開始運作，但電力審批、接電工程、設備安裝與測試量能的進度，仍會決定廠房何時能開始貢獻產出。對廣達而言，原定轉型方向是從在台灣購買不動產，轉為在海外承租廠房、升級電力並擴大生產系統。

重點摘要表

後續...

廣達取消收購案凸顯 AI 硬體產業面臨的更廣泛問題：光有廠房空間，並不足以確保產能能夠擴大。企業與政策制定者需要了解電力供應、電網接入、冷卻能力及工業審批如何與製造時程相互影響。公用事業單位、地方政府、設施營運商與製造商若能加強協調，便有助於提早發現基礎設施限制，讓擴產時程更可預測。

持續改善能源效率更高的伺服器設計與製造流程，也可能有助於減輕現有廠房的負擔。改良機櫃層級的電力管理、冷卻系統與測試流程，可望提高既有基礎設施的有效產出。同時，規劃時也應將新設備較長的測試週期納入考量，而非假設固定數量的機櫃永遠能帶來相近的產出量。

海外租賃提供一種增加產能的方式，無須先購地並興建新廠，但成效取決於據點是否就緒，以及基礎設施升級能否及時完成。未來擴產的核心問題不只是工廠可以設在哪裡，而是何時能取得足夠且穩定的電力，以預定規模運作。持續關注電網規劃、工業用電取得、廠房改造與生產測試，有助於釐清 AI 製造產能的成長速度。

來源：優分析，產業數據中心。原文經授權轉載。文中提及的個股、基金及期貨僅供參考，不構成投資建議。投資人應自行判斷並審慎評估風險。