華電網進入第四季專案認列高峰期，營運動能增強

目錄

• 你可能想知道
• 主題
• 重點摘要表
• 後續展望...

你可能想知道

• 哪些因素協助華電網在第三季重返獲利？
• 其 AI 與半導體相關計畫可能如何影響未來成長？

主題

資訊與通訊科技服務整合商華電網（6163-TW）在前一季錄得虧損後，於第三季重返獲利。公司公布每股盈餘為 0.46 元。展望未來，華電網預期第四季將受惠於年度專案營收認列高峰期，以及持續強勁的客戶需求。公司認為，這些因素可望進一步帶動營運表現改善。

華電網第三季營收達 21.72 億元，季增 80.06%，年增 32.47%。毛利率為 18.32%，季減 1.78 個百分點，年減 0.50 個百分點。營業利益合計 0.97 億元，較前一季轉盈，年增 113.14%。營業利益率為 4.45%，較前一季增加 7.17 個百分點。

本季稅後淨利為 0.69 億元，較前一季轉盈，並較一年前增加 120.10%。每股盈餘為 0.46 元。整體而言，儘管毛利率低於兩個比較期間，營收與營運表現仍較前一季大幅回升。本季重返獲利，以及每股盈餘 0.46 元，是公司反彈的核心指標。

前三季華電網累計營收為 52.02 億元，年增 34.73%。毛利率為 17.83%，較去年同期下降 2.47 個百分點。營業利益達 0.69 億元，較去年同期轉為正數，營業利益率則為 1.32%。前三季稅後淨利合計 0.42 億元。

公司也公布強勁的月營收。10 月營收為 13.64 億元，年增 289.72%。前 10 個月累計營收達 65.66 億元，較一年前同期增加 55.91%。這些數據進一步說明管理層對第四季的正面展望，但單月營收本身並不能決定未來獲利的規模或時間。專案交付時程與已完成工作何時認列，仍是重要因素。

營運長王榮德表示，華電網在智慧交通、電信寬頻網路，以及企業資安維運領域保持領先地位。公司也成立子公司碩維，以因應半導體產業客戶對客製化網路與算力的需求。子公司的能力旨在透過技術協作，補足母公司的專案團隊。華電網預期，這項合作將有助於加快產品化進程，並提升爭取更多高毛利長約的能力。

這種做法結合了母公司承接大型專案的經驗，以及子公司靈活回應客戶特殊需求的能力。在半導體領域，客製化網路與算力可納入更廣泛的基礎設施需求。透過將子公司的技術工作與母公司的專案執行相結合，華電網希望把客戶需求轉化為可重複提供的產品與服務，並爭取能帶來較長期營收基礎的合約。公司的目標不只是取得更多專案，也要提升業務關係的品質與持續時間。

華電網也在擴展人工智慧技術能力。公司已協助客戶建置大型 AI 資料中心，並導入雲端大型語言模型（LLM）。同時，公司持續發展地端系統與私有環境的部署能力。華電網表示，不會對所有組織套用單一架構，而是會依據各客戶的資料敏感度、法規義務、資安治理與營運需求規劃解決方案。

雲端、地端與私有環境的部署方式，取決於資料處理方式及組織所需的控管措施。雲端系統可能適用於某些工作負載；而對資料或法遵要求較嚴格的組織，則可能考慮地端或私有環境。華電網表示，其重點在於評估這些考量因素，並為各種情況設計合適的 AI 架構。公司在資料中心、網路、資安與 AI 部署方面的業務，讓這些服務成為相互連結的技術組合，而非彼此孤立的方案。

王榮德表示，集團計畫採用雙引擎模式，結合母公司承接大型專案的能力，以及子公司的敏捷與創新。更廣泛的目標是超越傳統系統整合商的角色，成為人工智慧生態系的全方位賦能者。這項抱負將公司既有領域（例如網路基礎設施與資安）與 AI 算力、資料中心容量及客製化部署環境等新興需求連結起來。

因此，第四季展望取決於幾項彼此相關的因素：年度專案認列高峰期、持續的客戶需求、半導體專屬解決方案的發展，以及 AI 基礎設施業務的持續推進。這些是管理層的預期，並非對未來業績的保證。專案完工與營收認列時程、個別合約的利潤率，以及客戶的基礎設施需求，都會影響這些商機轉化為財務表現的程度。第三季重返獲利以及今年迄今的營收成長，為公司提供了有利的起點；另一方面，毛利率下滑也凸顯公司擴展業務時，專案經濟效益的重要性。

重點摘要表

後續展望...

華電網的下一階段發展，將取決於能否把專案商機與客戶需求轉化為已認列營收，同時維持穩健的利潤率。其雙引擎策略——由母公司交付大型專案，並透過碩維推動專業創新——或有助於集團回應更多元的基礎設施需求。智慧交通、電信、資安、半導體網路與 AI 部署領域的發展，都是值得關注的重點。

公司業績顯示已重返獲利，營收也強勁成長，但比較期間的毛利率有所下降。第四季專案高峰能否帶來持續改善，將取決於執行力、合約組合與客戶需求。若華電網能將技術工作產品化，並取得更多長期、高毛利業務，便有機會加速轉型，從傳統系統整合商邁向管理層所描述的更廣泛 AI 生態系角色。