台康生技10月營收飆升，股價重返重要均線

目錄

• 你可能想知道
• 主要內容
• 重點摘要表
• 後續展望……

你可能想知道

• 哪些因素推動台康生技10月營收年增逾一倍？
• 生物相似藥核准與CDMO業務擴張，可能如何影響公司未來幾年的營收？

主要內容

台康生技（6589-TW）公布10月營收大幅成長，受惠於持續擴張的委託開發暨製造服務（CDMO）業務，以及生物相似藥候選產品EG12014和EG1206A在全球與日本市場的授權合作相關收入。營收達新台幣272百萬元，亦即公告所列的2.72億元，較去年同期成長逾兩倍。公布業績之際，該公司股價隨大盤走強，觸及漲停價，並收復月線與季線。　

9日開盤時，股價以新台幣48.8元開高並持續走揚。盤中觸及新台幣51.3元的漲停價，並維持在該價位。股價因此重返5日線、月線、季線與半年線之上。午盤時，約有50張委買單排隊，成交量則已超過1,000張。這些市場數據反映的是當日交易情況，本身並不能證明公司的長期表現或未來股價走勢。

10月營收較前月成長1.32倍，較去年同月成長2.88倍。今年前10個月累計營收為新台幣1.385 billion，亦即公告所列的13.85億元，年增94.67%。因此，10月業績同時受惠於強勁的月增表現與大幅年增；年初至今的營收也明顯高於去年同期。

董事長劉理成表示，營收成長並非只仰賴一次性里程碑款項。依據公司協議條款及專案進度，開發相關里程碑收入會採完工比例法，隨時間認列。這種做法是依合約義務的履行進度認列收入，而非將每個里程碑都視為獨立且立即帶來成長的來源。

隨著產品進入法規申請、核准及商業化階段，公司預期可在不同階段持續認列更多里程碑收入。長期而言，營收機會可能從開發款項延伸至上市後依銷售計算的分潤。公司認為，這有機會形成跨越多年的營收來源；不過實際時程與金額仍取決於法規結果、合約條款及商業表現。

EG1206A是此一展望的重要部分。台康表示，已於10月底向歐洲藥品管理局（EMA）提交上市許可申請（MAA）。公司也計畫在今年底前向美國食品藥物管理局（FDA）提交生物製劑上市申請（BLA），並向加拿大相關主管機關提出上市申請。2027年上半年，公司計畫與合作夥伴Sandoz向26個國家提出申請，並於同期完成向台灣食品藥物管理署（TFDA）提交上市申請。

商業時程方面，EG1206A目標於2027年在歐洲、2028年在美國開始銷售。台康預期，主要授權里程碑收入將隨法規審查與核准進度，在2027至2028年間陸續實現。產品上市後，協議亦預期將帶來高雙位數比例的銷售分潤及銷售獎金。這些潛在的上市後款項，可能使開發與授權進展轉化為長期營收來源，但仍取決於產品核准及後續銷售。

公司也正在開發EG12184，這是一款鎖定多發性骨髓瘤治療市場的皮下注射型生物相似藥候選產品。台康計畫於2027年推動EG12184進入臨床試驗，並表示已有國際及日本藥廠對該產品的授權表達興趣。公司的中長期目標是自2029年起，每12至18個月準備一項生物相似藥產品進入市場。這是公司所提出的開發目標，並不保證每項候選產品都能依照該時程上市。

在CDMO業務方面，台康持續拓展國際合作，並提供整合式的一站式生物藥開發與製造服務。公司預期該業務在2027至2028年間延續成長態勢。竹北二廠正準備接受日本醫藥品醫療器材綜合機構（PMDA）實地查核。台康的目標是於2027年開始出貨，供應日本客戶的商業化產品。

因此，公司展望涵蓋多項潛在營收動能：CDMO持續擴張、生物相似藥開發與授權收入、未來法規里程碑，以及產品上市後依銷售計算的款項。董事長劉理成表示，隨著生物相似藥授權收入陸續實現、CDMO業務擴大，以及商業化產品逐步挹注營收，公司預期2027年下半年營運規模與獲利結構將有更明顯的改善。改善的時程與幅度，將取決於法規審查進度、製造準備、合作夥伴動態及產品商業化情況。

整體而言，10月營收報告凸顯台康生技正處於加速成長階段，而股價上漲則反映投資人對公布業績與展望的反應。公司的計畫橫跨數年並涉及多項產品，因此評估營收成長時，也應考量後續執行要求。法規申請須完成審查、製造設施須符合相關要求，商業化上市也須轉化為銷售，才能完整評估長期機會。

重點摘要表

後續展望……

台康生技下一階段的發展，將取決於能否把開發進展轉化為法規核准、商業化上市及可持續的製造活動。預定的申請與上市目標提供了追蹤進度的架構，而CDMO擴張與授權協議則帶來其他潛在營收來源。公司預期2027年下半年營運規模與獲利能力將更明顯改善。投資人與產業觀察人士可追蹤法規決策、廠房準備情況、產品上市進度，以及里程碑收入與依銷售計算的款項能否成為持續性收入，以評估這項展望。